Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Tofaş 4Ç17’de 365 mn TL Research Turkey konsensüs tahminlerinin yaklaşık %16
üzerinde 424 mn TL (yıllık +51, çeyreklik +%49) net kar açıkladı. Faaliyet dışı
giderlerde önemli düzeyde bir sürpriz olmamasına rağmen, operasyonel tarafta
beklentilerimizin oldukça üzerindeki sonuçlar nedeniyle net kar 374 mn TL
seviyelerindeki öngörülerimizin ötesinde gerçekleşti. 4Ç17’de maliyet yönetimindeki
başarılı performansın yanı sıra operasyonel marjların "al ya da öde” anlaşmaları
gereğince, Doblo modeline ilişkin teslimat oranlarındaki düşüşün “öde” tarafını
çalıştırması nedeniyle artış gösterdiğini düşünüyoruz. Diğer taraftan Fiat’ın 2017
yılındaki stok temizleme politikası Tofaş yönetiminin ihracat hacim beklentisini yıl
içinde kademeli olarak düşürmesine sebep olmuştu. Şirket, piyasa tarafından önemle
takip edilen 2018 yılı ihracat beklentisini 2017 yılına paralel ya da 20 bin adetlik artış
olacağı yönünde açıkladı. Her ne kadar ihracat öngörüsündeki artış yüksek
seviyelerde olmasa da, güçlü marjların 2018’e taşınacağı düşüncesi nedeniyle bugün
4Ç17 sonuçlarının hisse üzerindeki etkisinin pozitif olmasını bekliyoruz. Tofaş
Oto’nun bugün saat 17.00’de 2017 sonuçlarına yönelik düzenleyeceği analist
toplantısı sonrası tahminlerimizi ve hedef fiyatımızı gözden geçireceğiz. "

Tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_fa_toaso_4q17-636531598733626166.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey