Oyak Yatırım ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberlerini Değerlendirme Analizi:
"ENKAI: Enka’nın 3Ç19 net karı TL911mn’la beklenenden kuvvetli
yatırım tarafından net gelirler (pozitif TL598mn, 3Q18 negatif
TL655mn) sayesinde piyasa beklentisi olan TL675mn’u aşmıştır. Fakat
operasyonel olarak VAFÖK yıllık bazda %52 daralarak TL572mn olarak
gerçekleşmiştir ve TL626mn’luk beklentinin gerisindedir. FAVÖK
marjındaki 3.9pps yıllık daralmada taahhüd ve ticaret segmentlerinin
yanısıra enerji tarafındaki negatiflik etkili olmuştur. Şirketin net
nakdi 2Ç19 sonu USD3.3milyardan 3Ç19 sonu USD3.4milyara yükselmiştir.
Backlog ise USD2.49milyardan USD2.35 milyara gerilemiştir.
KOZAL: Koza Altın 3Ç19’da, 455mnTL olan piyasa beklentisinin
üzerinde 526mnTL net kar açıkladı, kurum beklentimiz 482mnTL net kar
açıklaması yönündeydi. Ovacık, Kaymaz ve Mastra madenlerinin
katkılarıyla beraber şirket bu çeyrekte yaklaşık 98bin ons üretim
gerçekleştirdi ve 9 aylık toplamda 245bin ons üretim gerçekleştirmiş
oldu. Güçlü üretim rakamlarına ek olarak, düşük maliyetler neticesinde
şirketin FAVÖK rakamları 483mnTL olan piyasa beklentisinin üzerinde
594mnTL olarak gerçekleşti ve FAVÖK marjı yıllık ve çeyreklik bazda,
sırasıyla 13.6 ve 4.2 baz puan yükselerek %72.3 oldu.9 Aylık
finansallarla beraber, Koza Altın’ın net nakti 3,252mnTL’den
3,775mnTL’ye yükseldi. İlaveten, şirket 2019 üretim rakamlarında
yukarı yönlü revizyona gitti. Şirket, daha önce yıllık 300-320bin ons
üretim beklerken, üretim kanallarında yaşanan artış neticesinde üretim
hedefini 330-350bin ons aralığına çekti. Açıklanan sonuçların hisse
üzerinde pozitif etki yaratmasını bekliyoruz.
VAKBN: Vakıfbank 3Ç19’da beklentilerin üzerinde 503mn TL net kar
açıkladı (çeyreksel bazda %37 artış, yıllık bazda %49 düşüş
göstermiştir). Piyasa beklentisi 443mn TL ve bizim beklentimiz 442mn
TL seviyesindeydi. Banka 3Ç19’da 65mn TL tutarında serbest karşılık
iptal etmiştir. Özkaynak karlılığı 3Ç19’da %6.7% olarak
gerçekleşirken, serbest karşılık iptaline göre düzeltilmiş özkaynak
karlılığı %5.9 olarak hesaplanmaktadır. Banka 2019 yıl sonu için
özkaynak karlılığını %8 seviyesinin üzerinde aralığında
gerçekleşmesini beklemektedir. Net faiz gelirleri çeyreksel bazda
%19’luk artış gösterirken, TL fonlama maliyetlerindeki düşüş etkili
olmuştur. TL kredi mevduat makasında ise çeyreksel bazda 35 baz
puanlık iyileşme yaşanmıştır. Swap maliyetine göre düzl. net faiz
marjı bir önceki çeyreğe göre 70 baz puan artışla %2.8 seviyesinde
gerçekleşmiştir. TL krediler çeyreksel bazda %10’luk artış
gösterirken, YP krediler aynı dönemde %5 daralmıştır. TL mevduatlar da
ise çeyreksel bazda %15’lik güçlü bir artış görülmüştür. Takipteki
krediler oranı %5.2 olurken (2Ç19: %4.9), Banka’nın net risk maliyeti
204 baz puan seviyesinde gerçekleşmiştir. Banka yıl sonu için
takipteki krediler oranının %6 seviyesinin üzerinde gerçekleşmesini
beklemektedir, net risk maliyetinin ise 200 baz puanın üzerinde
gerçekleşmesi öngörülmektedir. Konsolide sermaye yeterlilik ve Tier-1
oranları 3Ç19 sırasıyla %17 ve %13.8 seviyesinde yatay kalmıştır.

HAVACILIK

Cuma günü açıklanan DHMİ Ekim ayı verilerine göre İstanbul ve
Atatürk Havalimanları dış hat terminali yolcu toplamının geçen seneye
göre büyümesi %10’la Eylül’deki %17’lik büyümenin gerisinde kalmıştır.
İç hat yolcu daralması ise %12’yle Eylüldeki %10’luk daralmanın
üzerindedir. Sabiha Gökçen Havalimanı Ekim ayı dış hat yolcu büyümesi
%24’le Eylüldeki %19’lük büyümeyi ciddi oranda aşmıştır. İç hat yolcu
gerilemesi ise %3’dir (Eylül:-%7). Çift haneli dış hat yolcu büyümesi
havacılık hisseleri için genel hatlarıyla hafif pozitif katalist
etkisi içerse de özellikle Sabiha Gökçen’in güçlü performansı Pegasus
için daha kuvvetli pozitif bir katalisttir."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20191111.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey