Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Bankaların ücret ve komisyonlarına ilişkin yeni düzenlemeler
getirildi
TCMB, bankaların müşterilerinden tahsil edebileceği ücret ve
komisyonlar hakkında
yeni bir dizi düzenleme getirmiştir.
Yeni düzenlemeler çoğunlukla ticari segmentler içindir. Bankacılık
hizmet komisyonları dört ana kategoride sınıflandırılmıştır. Bunlar i)
Ticari Krediler, ii) Dış
Ticaret, iii) Nakit yönetimi ve, iv) Ödeme sistemleridir. 51 farklı
ücret türü bu dört ana başlık altında sınıflandırılmıştır. Ücret
ve komisyonlar bireysel segment için de basitleştirilmiştir. Türk
bankacılık sektörü, bireysel segment ücret ve komisyonlarında
halihazırda önemli adımlar attığından, ticari segmentteki yeni
düzenlemelerin daha kritik olacağını düşünüyoruz. Bu aşamada, yeni
düzenlemelerin bankacılık sektörünün ücret gelirlerini ne kadar
etkileyeceğini net olarak söylemek zor. Ancak tüm bankalar, 2020 için
çoğunlukla yüksek tek haneli ücret v komisyon geliri artışı
beklediklerini açıklamışlardı. Gelen düzenlemenin bankalar cephesinde
önceden

Şirket Haberleri

AKGRT TRY0.66 brüt kar dağıtacak – 9.78% temettü verimliliği –
dağıtacağı
tarih 13 Mart 2020
Aksigorta brüt TRY0.66 hisse başına 2019 karından temettü
dağıtacak.
Net temettü ödemesi hisse başına TRY0.561 olarak belirlendi.
Temettü dağıtım tarihi 13 Mart 2020 olurken nakit olarak
yatırımcıya geçeceği tarih

17 Mart 2020 olarak belirlendi.

Hesaplamalarımıza göre kapanış fiyatından yaklaşık 9.78% temettü
verimliliğine
ulaşıyor.

TAVHL 4Ç19 Karlılık Piyasa Beklentilerine Paralel

TAV Havalimanları 4Ç19’da 172 mln EUR gelir (Kons: 163 milyon,
Deniz: 177 milyon
EUR), 46 milyon EUR VAFÖK (Kons: 49 milyon EUR, Deniz: 33 milyon
EUR) ve 223 milyon EUR net kar (Kons: 230 milyon EUR, Deniz: 280
milyon EUR) kaydetti. Şirket, 4Ç19’da Atatürk Havalimanı imtiyazının
vaktinden önce sonlandırılmasına ilişkin alacağı tazminata ilişkin
vergi öncesi 389 milyon EUR gelir tahakkuk etti. Sonuçların etkisinin,
piyasa beklentilerine uygun geldiği için nötr olmasını bekliyoruz.
Şirketin karlılık sonuçları piyasa beklentisinine paralel
gerçekleşirken, bizim beklentilerimize göre sapmalar gösterdi. Bunun
sebebi Tunus operasyonlarındaki yeniden yapılandırma sonrası
marjlarının beklentimizin üzerinde iyileşmesi ve faaliyet dışı
gelir/gider kalemlerinde sapmalar şeklindedir. Şirket 27 Mart
tarihinde hisse başına 1,0804 TL brüt temettü dağıtacaktır. Temettü
verimliliği 4,0% oranı seviyesindedir. ? TAV Havalimanları 2020 yılı
için (i) %3-5 yolcu büyümesi, (ii) %4-6 yurtdışı yolcu büyümesi, (iii)
%9-11 VAFÖK büyümesi ve (iv) 70-75 milyon EUR yatırım harcaması
yönlendirmesinde bulunuyo
ARCLK 4Ç19 Sonuçları - Net kar beklentilere paralel geldi / nötr
? Arçelik, 4Ç19’da 8,366 milyon TL gelir (Konsensus: 8,411 milyon TL),
819 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 895 milyon TL) ve 240 milyon TL net
kar (Konsensus: 239 milyon TL) açıkladı.
Arçelik’in 4Ç19 satış gelirleri yıllık 13% oranında artış ile
TRY8,366 mln açıklanırken, çeyreksel bazda ise 2% oranında artış
gerçekleşti. Şirket’in 4Ç19 net karı beklentilere paralel TRY240 mln
tutarında olup, çeyreksel bazda da net karı aynı seviyede kaldı.
Şirket’in, 4Ç19’da FAVÖK rakamı yıllık 7%, çeyreklik ise 11% düşerek
TRY819 mln tutarında gerçekleştirmiştir. FAVÖK marjı ise yıllık 210 bp
azalarak 9.8% seviyesindedir.
Ciro artışının sebeplerini (i) 4Ç19’da yurtdışı ve uluslararası
satışlardaki adet artışı, (ii) Singer Bangladeş satın alınmasının
yarattığı inorganik büyüme, (iii) Özellikle Batı Avrupa pazarında
başta İngiltere olmak üzere Fransa, Almanya ve İspanya’daki toparlanma
olarak değerlendirebiliriz. Brüt kar marjı yatay olan hammadde
maliyetleri ve yurtiçi satışların mevsimsel olarak azalan ağırlığı ile
yıllık bazda 80 bp azalarak yaklaşık %32 seviyesinde gerçekleşmiştir.

2019 yılı özetine bakacak olursak satışlarda %19, FAVÖK rakamında
ise %20’lik bir artış gözlemlenmiştir. Ankastre segmentinde %6, küçük
ev aletlerinde %17 ve Grundig beyaz eşya kategorisinde de %2’lik bir
büyüme söz konusudur.
Şirket 2020 sene sonu beklentilerini sırasıyla Türkiye
satışlarında TRY bazlı 10-15%, uluslararası satışlarında ise YP bazlı
2-3% organik ve 1%’de inorganik büyümesi hedeflemektedir. FAVÖK
marjını ise yaklaşık 10.5% seviyesinde beklediğini belirtirken 200-250
milyon EUR yatırım harcaması planlamaktadır. Finansal sonuçların
beklentilere paralel olduğunu ve hisse üzerinde nötr bir etkisi
olacağını düşünmekteyiz.
THYAO Ocak ayında geçen yıla kıyasla 10.0% yurtdışı yolcu
büyümesi / hafiflumlu THY Ocak ayı operasyonel verilerini açıkladı.
Verinin etkisinin, Ocak ayı gerçekleşmesinin hisse performansı
üzerindeki etkisinin 1Ç20 beklentilerimizin üzerinde olması nedeniyle
hafif olumlu olmasını bekliyoruz.
Yurtiçi trafiği 1Ç20 beklentimizden daha kötü bir gerçekleşme ile
geçen yılın aynı dönemine kıyasla %13 oranında düşüş göstermiştir.
Doluluk oranı ise 0,3 puan gerileme göstermiştir. Öte yandan,
Yurtdışı trafiği Ocak ayında geçen yıla kıyasla transit dışı
trafikteki %18,8 oranındaki artış sayesinde %10 oranında yükselmiştir.
Bu artışın sebebi kismen düşük baz etkisi olsa da, Ocak ayı
gerçekleşmesi 1Ç20 için %8,8 olan tahminimizin üzerinde
gerçekleşmiştir. "


Analizin tamamı için:

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_10.02.2020.PDF



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey