Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Dış ticaret gününün sabahına Çin'den gelen güçlü verilerle
uyanıyoruz. S&P500, vadeli işlemlerde %0,04 oranında değer
kaybederken, Dolar / TL kotasyonları 3,9580 seviyesinden geçiyorlar.
Bloomberg Haber Ajansı'nın ifadesiyle "2017, beklenen ticaret
savaşlarının yaşandığı yıl yerine beklenmeyen ticaret patlamasının
yaşandığı yıl" şeklinde geçti. Küresel ticaret hacmi artarken, küresel
değer zincirinin etkisiyle ülkelerde senkronize büyüme gördük (Şekil
1). İhracata yönelik sanayi alt-yapısına sahip ülkeler, senkronize
büyüme dinamiğinden faydalanabildiler. Çin'de bu sabah imalat
sanayisinde PMI 51,8 değerini alırken, hizmet sektöründe 54,8
seviyesine yükseldi. Dünya'nın ana ihracatçılarından Güney Kore'de
merkez bankası, faizleri beklendiği gibi 25 baz puan arttırdı. Çin'de
ekonominin canlılığını koruduğunu ve Güney Kore'de faiz arttırımı
görebileceğimizi daha önce tartışmıştık (Sabah Stratejisi, 14 Kasım
2017, Sabah Stratejisi, 21 Kasım 2017).
Türkiye, kendisini küresel değer zincirine entegre edebilmiş
sanayi yapısına sahip ülkelerden. Sene içerisinde ihracat her ay
ortalama %10,9 yıllık artış kaydetti. Bugün TSİ 10:00'da TÜİK'in
resmileştireceği Ekim ayı dış ticaret verilerinde ihracatın gücünü bir
kere daha göreceğiz. Kurdaki değer kaybına bağlı, Kasım ayında
ithalatın yavaşlamasını ve dış ticaret dengesini güçlendirmesini
beklemekteyiz. İlaveten gün içerisinde SAMEKS endeksinde KOBİ
kesiminde imalat ve hizmet faaliyetlerinin seyrini de anlama şansı
yakalayacağız. Önümüzdeki dönemde dış talebin ülke ekonomisini canlı
tutacağı görüşümüzü korumaktayız.
Öğleden sonra TSİ 16:30'da ABD'de kişisel gelir ve tüketim
verilerini gözlemleyeceğiz. Ekim ayına ilişkin raporun içerisindeki
çekirdek harcama enflasyonu yakından izlenecek. Dün, üçüncü çeyrek
büyüme verisi güncellenirken çekirdek harcama enflasyonu %1,3
oranından %1,4 oranına yükseltildi. Almanya'da ise enflasyon hızı
yıllık %1,8 oranına yükselerek beklentileri geçti. "Reflasyon" çalışma
şablonumuzda sene sonuna doğru enflasyon serilerinden sinyal almamız
gerektiğine dün değinmiştik (Sabah Stratejisi, 29 Kasım 2017). Bugün
Euro Bölgesi enflasyon oranının %1,6 değerine yükselmesi bekleniyor
(TSİ 13:00). ABD harcama enflasyonunu %1,4 oranında görebiliriz.
Sıraladığımız gelişmeler enflasyon arayışımızla aynı doğrultuda.
Avrupa'da ilaveten sabahtan Almanya'da perakende satışları (TSİ 10:00)
ve işsizlik oranını (TSİ 11:55) gözlemleyeceğiz. Avrupa'da artan
istihdam tüketim talebini beraberinde getiriyor. Öğleden sonra TSİ
13:00'de ise para birliğinin geneli için işsizlik oranı açıklanacak.
Diğer taraftan, her Perşembe gibi bugün de yurt-içinde TSİ 14:30'da
döviz tevdiat hesapları (DTH) ve sermaye hareketleri açıklanacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Hektaş (HEKTS, Sınırlı Pozitif): FNC Tarım Ticaret ve Sanayi
Anonim Şirketi ("FNC")'nin sermayesini temsil eden payların tamamının,
14,1mn TL (3,6mn USD) bedel karşılığında Şirket tarafından satın
alınmasına toplam satış bedelinin peşinen ve nakden ödenmesine karar
verilmiştir.
Migros (MGROS, Nötr): Moonlight Capital S.A (Lüksemburg'da kurulu
bir yatırım holding şirketi olup BC Partners tarafından yönetilen
fonlara aittir) tarafından 22 Kasım 2017 tarihinde yayınlanan özel
durum açıklamalarını takiben, Moonlight Capital S.A sahibi olduğu
toplam 13mn TL nominal değerli Migros Ticaret A.Ş. paylarının satışı,
bedeli nakden ve peşinen ödenmek üzere pay bedeli 26 TL satış fiyatı
üzerinden gerçekleştirilmiştir. Söz konusu işlem sonrasında Migros
Ticaret A.Ş.'de Moonlight Capital S.A'nın sahip olduğu paylar % 8,07
ve BC Partners'ın yönettiği fonlar üzerinden Migros Ticaret A.Ş'deki
kalan toplam payının yüzdesi % 23,2 olmuştur.
Netaş (NETAS, Sınırlı Pozitif): Netaş Telekomünikasyon , ZTE
Corporation ile 3 protokol imzaladığını açıkladı. Netaş'tan KAP'a
yapılan açıklamaya göre, imzalanan protokoller uyarınca "Netaş ve
ZTE, demiryollarına özel kablosuz geniş-bant iletişim standardı olan
GSM-R alanında ortak ArGe çalışması yürütecekleri bir GSM-R
Mükemmeliyet Merkezi açacak" Açıklamaya göre, Netaş, Avrupa, Orta Doğu
ve Afrika bölgelerinde ZTE ürünleri için tamir, bakım ve destek
hizmetleri sağlayacak. Ayrıca, ZTE'nin Avrupa, Orta Doğu, Afrika ve
Orta Asya bölgelerindeki müşteri ve çalışanlarına tüm ürün ve servis
eğitimleri kurulacak olan "Netaş Akademi" üzerinden sağlanacak.
(Kaynak: Reuters)
Odaş Elektrik (ODAS, Sınırlı Pozitif): Şirketin önceden açıkladığı
Çan-2 Termik Santral Projesi'nin "Çevresel Etki Değerlendirmesi
Olumlu" kararının iptali ve yürütmenin durdurulması istemiyle açılmış
olan davalar, Çanakkale İdare Mahkemesinin kararları çerçevesinde
şirket lehine gerçekleşmiştir. Ayrıca Antimuan Madenciliğine yönelik
olarak yapılması planlanan ilave üretim fırını tamamlanmış olup
devreye alınmıştır.
Turkcell (TCELL, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu, sermayesinin
tamamına sahip olunan Ukrayna'da yerleşik lifecell LLC tarafından,
Ukrayna'da gerçekleşecek olan 4G ihalesine katılım ve bu çerçevede
gerekli her türlü iş ve işlemin yapılması kararını almıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Anti damping: Ferel Elektronik Sanayi Ticaret A.Ş. tarafından
yapılan başvuruya istinaden Çin Halk Cumhuriyeti menşeli
"Ateşleyiciler (fırın ve ocaklarda ateşleme sistemi olarak
kullanılanlar)" ithalatına yönelik olarak damping soruşturması
açılmasına karar verildiği Resmi Gazete'de yayınlanmıştır.
Bankacılık Sektörü: Bankacılık sektörü Ekim ayı net dönem karı bir
önceki aya göre %2 oranında artarak 3.979mn TL'ye yükselmiştir. Ekim
ayında TÜFE endeksli tahviller hesaplamada kullanılan görece yüksek
enflasyon sebebiyle (Eylül: %0,15, Ekim: %0,52) karlılığa olumlu katkı
sağlarken, menkul kıymetlerden elde edilen gelir %10 oranında artış
kaydetmiştir. Aylık bazda net yabancı para kredilerden alınan faiz
gelirlerindeki artışın da katkısıyla net faiz gelirleri aylık bazda
%6,8 oranında artış kaydetmiştir. Mevduat maliyetlerindeki artış devam
ederken, kredi fiyatlamalarının ise olumlu katkısı olmuştur. Ücret ve
komisyon gelirleri bir önceki ayla yaklaşık aynı seviyede kalırken,
kurlardaki artışlarla beraber ticari zarar 314mn TL artarak 1.109mn
TL'ye çıkmış ve aylık karın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Buna
ilaveten, diğer faaliyet gelirleri de Eylül ayında dönem kapanışına
bağlı olarak kaydedilen yüksek rakamın ardından normal trendine dönmüş
ve 200mn TL gerilemiştir. Diğer taraftan, toplam karşılık giderleri
ise özel karşılıklardaki düşüş ve kredilerdeki artışa bağlı genel
karşılıklardaki yükseliş ile bir önceki ayki seviyesini korumuştur.
Ekim ayı karı bir önceki yılın aynı ayına göre ise %25,6 oranında
artarken, Ocak-Ekim dönemindeki toplam net dönem karı bir önceki
yılına aynı dönemine göre %28,3 oranında artarak 41.159mn TL olmuştur.
Böylece sektörün 2016 yılı toplam kar rakamı olan 37.530mn TL
aşılmıştır. Bankacılık sektörünün ortalama özsermaye ve aktif
karlılığı Eylül ayında sırasıyla %16,1 ve %1,7 olmuş ve geçen aya göre
yatay kalmıştır. Net faiz marjı da benzer şekilde yatay kalarak %3,73
olmuştur. Diğer yandan, sorunlu kredi oranı ise Ekim ayında takipteki
kredi satışları ve hızlı kredi büyümesinin olumlu katkısıyla %3,05'ten
%3,01 seviyesine gerilemiştir. Takipteki krediler karşılık oranı ise
10 baz puan yükselişle %79,6 olmuştur. Sermaye yeterlilik oranı ise
kur ve faizlerdeki artışın etkisiyle, olumlu aylık kar rakamına
karşın, 32 baz puan azalarak %16,88 olmuştur. Ek olarak Ekim ayında
Halkbank'ın gerçekleştirdiği 1 milyar TL'lik sermaye benzeri kredi
ihracı da sektörün sermaye yeterlilik rasyosuna olumlu katkı
sağlamıştır.
Sonuç olarak, Ekim ayında kredi fiyatlamalarının gecikmeli etkisi
bankacılık sektörü karına olumlu etki ederken, TÜFE endekslilerin
getirileri de ilave katkı yapmış ve bankacılık sektörü yılın son
çeyreğine iyi bir başlangıç yapmıştır. Önümüzdeki dönemde de
hesaplamada kullanılacak TÜFE enflasyonuna bağlı olarak (Kasım %0,65,
Aralık %2,08) TÜFE endeksli tahviller olumlu katkı sağlayacaklardır.
Ayrıca, TÜFE endeksli tahvil getirileri hesaplamasında kendi enflasyon
beklentilerini kullanan bankalar da beklentilerden yüksek gerçekleşen
(Beklenti: Akbank %9,5 Garanti Bankası %9,0, Yapı Kredi Bankası %9,5,
Gerçekleşen %11,9) TÜFE enflasyonu sebebiyle düzeltme yapmalarına
bağlı olarak yüksek gelir kaydedeceklerdir. Diğer taraftan, kurlardaki
artışların ticari kar-zarar ve operasyonel giderler kanalıyla
karlılığa baskı yapması beklenmektedir.
Halka Arz: Türkiye merkezli en büyük özel sermaye fonlarından
Turkven'in ortak olduğu Medical Park'ta ek satışla birlikte 101mn TL
nominal değerli payın halka arz edilmesi halka arz oranının %53,38
olması planlanıyor. KAP'a yapılan açıklamada, halka arz süreci ile
ilgili taslak izahnamenin şirketin internet sitesinin yatırımcı
ilişkileri bölümünde yayımlandığı belirtilerken, toplam 89,5mn TL
nominal değerli payın halka arz edileceği, ek satış kapsamında halka
arz edilecek payların nominal değerinin de 11,5mn TL olacağı
belirtildi. (Kaynak: Reuters)
Turizm: Kültür ve Turizm Bakanlığınca, Emniyet Genel Müdürlüğünden
alınan geçici verilerle hazırlanan "Giriş-Çıkış Yapan Ziyaretçiler,
Yabancı ve Vatandaşlar" istatistiklerine göre, Ekim ayında Türkiye'yi
ziyaret eden yabancı sayısı, 2016'nın aynı ayına göre %22,2 artarak
3mn oldu. Türkiye'ye Ekim'de 442.970 kişiyle en fazla yabancı
ziyaretçi Rusya'dan geldi. Almanya'dan 412.855 kişi Türkiye'yi ziyaret
etti. Ocak-Ekim dönemindeki ziyaretçi sayısı da 2016 yılının aynı
dönemine göre %28 artarak 29,1mn oldu.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Finansbank (FINBN, Nötr): Tasfiye hesaplarına intikal etmiş toplam
359,3mn TL alacak toplam 58,5mn TL bedel ile satılmıştır.
Şekerbank (SKBNK, Nötr): Banka takipteki krediler portföyünün
138,4mn TL tutarındaki bölümü 7,3mn TL bedel karşılığında
satılmıştır."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey