Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Yoğun veri akışı gününe pozitif risk iştahı ile uyanıyoruz.
Katalizör: Avrupa başta, Gelişmiş Ülkeler'de iktisadi görünümün
güçlenmesi. Rekor seviyelerde seyreden S&P500 bu sabah vadeli
işlemlerde yatay. Dolar / TL kotasyonları 3,6250 seviyesinden
geçmekte. Dün sabah saatlerinde Avrupa'da imalat sanayi PMI'lar
beklendiği gibi yatay değerler alarak sanayinin yılın ilk çeyreğinde
momentumunu koruduğunu gösterdiler. Buna karşın hizmet sektörü
PMI'ları kayda değer sürprizle beklentilerden daha iyi açıklandılar.
Hizmet sektörü PMI'lar Almanya'da 52,6 beklenirken 54,4, Fransa'da
53,9 beklenirken 56,7 ve Avro Bölgesi geneli için de 53,7 beklenirken
55,6 seviyelerinde açıklandı. PMI tablosundan, sanayide geçtiğimiz
yılın son çeyreğinde başlayan hızlanmanın ekonominin geneline
yayılmaya başladığı anlaşılıyor. Türkiye'de de sanayinin destekleyici
dış talep koşulları dahilinde görece daha zayıf hizmet sektörünü ve iç
talebi kompanse ettiğini belirtmekteydik. Tahminen yılın ikinci
yarısına kalmadan, referandum sürecinde ikinci çeyrekle birlikte
Avrupa'daki tabloyu Türkiye'de de görme şansımız olacak: Sanayideki
mevcut dinamizm, hizmet sektörünü hareketlendirerek iç talebi
canlandıracak. Mobilya sektörü ve beyaz eşyaya yönelik açıklanan
teşvikler Şubat ayında tahminen istenen etkiyi göstermeye başladılar.
Fransa'da ise bileşik PMI, yıllar sonra ilk defa Almanya bileşik PMI
değerini geçti. Bu gelişmenin anlamı Avro Bölgesi'ndeki canlanmanın
bazı ülkeler özeliyle sınırlı kalmadığı, para birliğinin geneline
dengeli (homojen) yayıldığı. Piyasa, dünkü Avrupa PMI tablosunu risk
iştahının artışı ile fiyatlamayı tercih etti. Sınai endeks (XUSIN)
istikrarlı momentum dahilinde %0,3 primlenirken bankacılık (XBANK)
risk iştahı dinamikleriyle %0,6 oranında, XUSIN'a göre daha fazla prim
kazanabilmeyi başardı.
Bugün öğlen Almanya'da IFO anketini takip edeceğiz. IFO'nun
özelliği anketin, 7bin reel sektör yöneticisi ile gerçekleştirilmesi.
Ankette genel gidişat ve beklenti endekslerinin geçtiğimiz ay ile
benzer seviyede açıklanmaları bekleniyor. TSİ 12:30'da İngiltere son
çeyrek büyümesinin detaylarını açıklayacak. Geçen ay açıklanan ilk
tahmine göre ülke yılın son çeyreğinde %0,6 oranında büyümüştü. TSİ
13:00'de Avro Bölgesi için Ocak ayı enflasyonu nihai değerini alacak.
Avro Bölgesi için Ocak ayı sonunda açıklanan geçici veride yıllık
enflasyon %1,8 oranına ulaşmıştı. Ardından TSİ 14:30'da bizim için en
önemli verilerden merkez bankasının İktisadi Yönelim Anketi'ni (İYA)
takip edeceğiz. Anket dahilinde kapasite kullanım oranı ve reel sektör
güven endeksleri açıklanacak. Merkez bankasının kur oynaklığını
düşüren politika adımlarının reel sektör profesyonelleri arasındaki
tepkisini görme şansı bulacağız. Kapasite açısından ana sektörlerde
(otomotiv, petro-kimya, demir-çelik vb) tam ya da tam kapasiteye yakın
çalışıldığını biliyoruz. Diğer sektörlerin güçlenen Avrupa dahilinde
kapasite kullanımlarını arttırıp arttırmadıklarını anlamaya
çalışacağız. Akşamüzeri ABD'den konut verileri gelirken TSİ 22:00'de
FED, son FOMC toplantısının tutanaklarını kamuoyu ile paylaşacak.
Akşam saatlerinde Brezilya'da faiz kararı takip edilecek diğer gelişme.
Geçtiğimiz hafta Hazine Müsteşarlığı'nın başarılı EuroBond
ihracını takip etmiştik. Dün de Yapı Kredi Bankası (yaklaşık 3,5x kat
talep ile) başarılı bir EuroBond ihracı gerçekleştirdi. Böylece bir
süredir savunduğumuz argüman, Türkiye'nin brüt dış finansman
ihtiyacının (gross external financing requirement) borç çevirme ve
fiyatlama sorusu, optimizasyonu şeklinde ele alınması gerektiği bir
kere daha ortaya çıktı. Pek çok yorum ve dış kaynaklı haberde
karşılaştığımız özel sektörün 200 milyar Dolar'ı aşan "bilanço-içi"
döviz pozisyonu, dış borç istatistiklerindeki 200 milyar Dolar değeri
ve dış finansman ihtiyacındaki 200 milyar Dolar tutarlarının tesadüfen
200 milyar etrafında şekillendikleri, bu değerlerin iktisadi faaliyeti
durdurucu etkisi ("sudden stop" üzerinden) olmayacağı, Türkiye'nin
borç çevirme konusunda iyi tecrübeye sahip olduğunun altını
çizmekteyiz. İlaveten artan ÜFE sayesinde üreticilerin kur şokunu
fiyatlarına yansıtabildiklerini, yani fiyatlama gücüne sahip olacak
kadar talep koşullarının canlı seyrettiğini hep belirtmekteyiz. Artan
ÜFE, sanayinin kar marjını koruyabilmesi demek!

ŞİRKET HABERLERİ

Garanti Bankası (GARAN, Öneri "EKLE", Sınırlı Negatif): Doğuş
Grubu'nun Garanti Bankası nezdinde sahibi bulunduğu ve Garanti
Bankası'nın çıkarılmış sermayesinin toplam % 9,95'ini temsil eden
417.900.000 TL nominal değerde payın Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
S.A. ('BBVA') tarafından satın alınması hususunda Doğuş Grubu ve BBVA
arasında mutabakata varılmıştır. Varılan mutabakat gereği beher payın
bedeli 7,95 TL olarak belirlenmiş olup, toplam satış bedeli
3.322.305.000 TL'dir. Ödeme BBVA tarafından kapanış tarihinden bir iş
günü öncesindeki son üç iş günü kurları dikkate alınarak USD olarak
yapılacaktır. İşlemin kapanışı, satıcıların yetkili organ kararlarının
tamamlanması ve ilgili resmi merciler nezdinde yapılacak işlemleri
takiben gerçekleştirilecektir. Söz konusu satın alma sonucunda
BBVA'nın Garanti Bankasında sermayesindeki payı % 49,85'e yükselmiş
olacaktır. Taraflar arasındaki 19 Kasım 2014 tarihli Hissedarlar
Sözleşmesi kapanış tarihinden itibaren sona erecektir.
2 Şubat 2017 Tarihli Garanti Bankası Raporumuz için tıklayınız...
Akçansa (AKCNS, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Şirket hisse
başına net 1,053065TL kar payını 3 Nisan'da ödemeyi planlamaktadır.
Bursa Çimento (BUCIM, Sınırlı Negatif): Şirketin 2016 yılı son
çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre
%51,6 oranında azalarak 9,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Satış
gelirleri aynı dönemde %6,3 oranında artarak 186,7mn TL'ye ulaşan
Şirket'in brüt kar rakamı ise 41,2mn TL ile bir önceki yılın aynı
çeyreğine göre %6,6 oranında bir düşüş göstermiştir. Şirket
4Ç2015'teki 3,7mn TL'lik finansman giderine karşın 4Ç21016'da 8,5mn TL
finansman gideri kaydetmiş ve bu durum net dönem karının düşük
gelmesinde önemli etken olmuştur. Son çeyrek kar rakamı ile birlikte
2016 yılı ana ortaklık net dönem karı 74,5mn TL'ye ulaşmış ve 2015
yılına göre %51 oranında artış kaydetmiştir.
Ford Otosan (FROTO, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Şirket hisse
başına net 0,969 TL kar payını 3 Nisan'da ödemeyi planlamaktadır.
Göltaş Çimento (GOLTS, Nötr): Duruş bildiriminde bulunuan
2.fırının, planlı revizyon çerçevesinde yapılan bakım ve onarım işleri
halen devam etmekte olduğundan 01.03.2017 tarihinde faaliyete geçmesi
beklenmektedir. Klinker stoku tam kapasite çimento üretmeye yetecek
seviyede olduğu ve bu duruştan çimento üretim ve satışlarının
etkilenmeyeceği belirtilmiştir.
Otokar (OTKAR, Öneri "TUT", Nötr): Şirket hisse başına net 2,125TL
kar payını 4 Nisan'da ödemeyi planlamaktadır.
Kiler GYO (KLGYO, Pozitif): Şirketin kamuya açıklanmış son
finansal tablolarında stoklar ve diğer duran varlıklar hesabında
111.882.254 TL kayıtlı değeri ile taşınan 47 adet İstanbul Sapphire
rezidans dairesinin 90.594.000 USD+KDV bedel ile Mehrdad Safari' ye
toplu satışı gerçekleştirilmiştir. . Bu işlemden dolayı elde edilen
maddi duran varlık satış karı 216.765.600 TL olup, şirketin 2017 yılı
ilk çeyrek finansallarında gösterilecektir. Şirket hisseleri dün %3,2
oranında değer kazanmıştır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri "AL", Nötr): Uçak müsaitliğine
bağlı olarak Rusya'nın Voronej şehrine tarifeli seferler
başlatılmasına karar verilmiştir.
Türk Telekom (TTKOM, Öneri "EKLE", Sınırlı Negatif): Türk
Telekom'un %55 hissesine sahip olan OTAŞ'ın 4,75 milyar dolarlık
kredinin 290mn dolarlık taksitini Eylül ayında ödeyememesi ardından
sorunu aşmaya çalışan ve OTAŞ'ta dolaylı hisse sahibi olan Saudi
Telecom'un (STC) bankalara sunduğu plan reddedildi. STC'nin planı
OTAŞ'a 160mn dolar kredi aktarmayı ve OTAŞ'tan doğrudan hisse alımını
içeriyordu. (Kaynak: BloombergHT). Hisse dün günü %1,2 oranında değer
kaybıyla kapadı.
20 Şubat 2017 Tarihli Türk Telekom Raporumuz için tıklayınız…

SEKTÖR HABERLERİ

Demir Çelik: Worldsteel verilerine göre, global ham çelik üretimi
Ocak ayında yıllık %7 artışla 137mn ton oldu."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey