Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Japonya'da Başbakan Abe'nin yaklaşık 250 milyar ABD Doları
tutarında mali teşvik paketi açıklayacağına yönelik haberler ile
pozitif risk iştahı ile FOMC sabahına uyanıyoruz. Dün akşam Apple,
ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Gerçekleşmeler piyasa
beklentilerine göre daha iyiydi. Apple hissesi %7,5 oranında değer
kazandı. Uygun fiyatlı (399 Dolar'lık) iPhone modelindeki satışların
iyi geçmesi şirketi bu aşamada desteklemekte. Çin'deki satışların %3
oranında azalmasına karşılık CEO Tim Cook, Çin pazarının döngüsel
seyrettiğini ve yeni ürün lansmanlarında pozitif tepki verdiğini
belirtti. Mart ayında uygun fiyatlı iPhone satışa sunulduğunda pek çok
analist bu ürünün şirket gelirlerinde azalmaya neden olacağını
düşünüyordu. Çünkü 1) Ürünün Gelişmekte Olan Ülkeler için yeteri
kadar ucuz olmadığını, 2.) Gelişmiş Ülke pazarlarında da yüksek
fiyatlı ürünlerin pazar payını yiyeceği hakim görüştü. Ancak uygun
fiyatlı iPhone şu anda endişeleri haksız çıkartmış durumda. Apple,
piyasa için önemli bir gösterge ve bu sabah S&P500 vadeli işlemlerde
%0,2 oranında değer kazanıyor. Normalde bir FOMC sabahı S&P500
vadelilerin yatay işlem görmesini beklerdik. Elbette Japonya'dan gelen
haberler de risk iştahı için destekleyici. Bugün TSİ 21:00'de
FOMC'nin açıklayacağı karar metni Gelişmekte Olan Ülkeler'de yeni bir
risk dalgasının yaşanıp yaşanmayacağını belirleyecek. Eğer ekonomiye
olumlu atıfta bulunulursa (ki son veri akışı dahilinde öyle görünüyor)
ve faizleri arttırma telaşı ortaya çıkmazsa piyasalara yansıması
olumlu olacaktır. Yurtiçi fiyatlamalara baktığımızda, dün XBANK /
XUSIN oranının 1,53'e gerilediğini gözlemledik. Rasyo dipte. Bunun
temel nedeni, şu anda bankaların Cuma sabahı Avrupa BDDK'sından
gelecek stres testi sonuçlarına odaklanmaları. Ek olarak yeni
konjonktürde Avrupa'dan elde edilen sendikasyonların maliyet yapısını
nasıl etkileyeceği de belirsiz. Bu nedenle banka fiyatlamaları şu
aşamada yurt-içi dinamiklerden çok yurt-dışı dinamiklere kalmış
durumda. Gelecek karların iyi olacağı zaten bilinmekte. Fiyatlara
neden yansımadığını anlamak için Cuma sabahını beklememiz gerekecek.
Daha tahminen Borsa İstanbul'da fiyat hareketleri normalleşmedi.
Oynaklık yüksek. Eğer normal bir gün olsaydı bu sabah 74bin'den
açılabilirdik (yaklaşık %0,4 yukarıda). Yine de MSCI Gelişmekte Olan
Ülkeler'in 11 ayın zirvesine çıkmasıyla pozitif açılış beklemekteyiz.


"SABAH STRATEJİSİ"

Japonya'da Başbakan Abe'nin yaklaşık 250 milyar ABD Doları
tutarında mali teşvik paketi açıklayacağına yönelik haberler ile
pozitif risk iştahı ile FOMC sabahına uyanıyoruz. Dün akşam Apple,
ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Gerçekleşmeler piyasa
beklentilerine göre daha iyiydi. Apple hissesi %7,5 oranında değer
kazandı. Uygun fiyatlı (399 Dolar'lık) iPhone modelindeki satışların
iyi geçmesi şirketi bu aşamada desteklemekte. Çin'deki satışların %3
oranında azalmasına karşılık CEO Tim Cook, Çin pazarının döngüsel
seyrettiğini ve yeni ürün lansmanlarında pozitif tepki verdiğini
belirtti. Mart ayında uygun fiyatlı iPhone satışa sunulduğunda pek çok
analist bu ürünün şirket gelirlerinde azalmaya neden olacağını
düşünüyordu. Çünkü 1) Ürünün Gelişmekte Olan Ülkeler için yeteri
kadar ucuz olmadığını, 2.) Gelişmiş Ülke pazarlarında da yüksek
fiyatlı ürünlerin pazar payını yiyeceği hakim görüştü. Ancak uygun
fiyatlı iPhone şu anda endişeleri haksız çıkartmış durumda. Apple,
piyasa için önemli bir gösterge ve bu sabah S&P500 vadeli işlemlerde
%0,2 oranında değer kazanıyor. Normalde bir FOMC sabahı S&P500
vadelilerin yatay işlem görmesini beklerdik. Elbette Japonya'dan gelen
haberler de risk iştahı için destekleyici. Bugün TSİ 21:00'de
FOMC'nin açıklayacağı karar metni Gelişmekte Olan Ülkeler'de yeni bir
risk dalgasının yaşanıp yaşanmayacağını belirleyecek. Eğer ekonomiye
olumlu atıfta bulunulursa (ki son veri akışı dahilinde öyle görünüyor)
ve faizleri arttırma telaşı ortaya çıkmazsa piyasalara yansıması
olumlu olacaktır. Yurtiçi fiyatlamalara baktığımızda, dün XBANK /
XUSIN oranının 1,53'e gerilediğini gözlemledik. Rasyo dipte. Bunun
temel nedeni, şu anda bankaların Cuma sabahı Avrupa BDDK'sından
gelecek stres testi sonuçlarına odaklanmaları. Ek olarak yeni
konjonktürde Avrupa'dan elde edilen sendikasyonların maliyet yapısını
nasıl etkileyeceği de belirsiz. Bu nedenle banka fiyatlamaları şu
aşamada yurt-içi dinamiklerden çok yurt-dışı dinamiklere kalmış
durumda. Gelecek karların iyi olacağı zaten bilinmekte. Fiyatlara
neden yansımadığını anlamak için Cuma sabahını beklememiz gerekecek.
Daha tahminen Borsa İstanbul'da fiyat hareketleri normalleşmedi.
Oynaklık yüksek. Eğer normal bir gün olsaydı bu sabah 74bin'den
açılabilirdik (yaklaşık %0,4 yukarıda). Yine de MSCI Gelişmekte Olan
Ülkeler'in 11 ayın zirvesine çıkmasıyla pozitif açılış beklemekteyiz.

ŞİRKET HABERLERİ

Türk Telekom (TTKOM, Öneri "EKLE", Sınırlı Negatif): Türk
Telekom'un ikinci çeyrek net dönem karı 248mn TL ile bir önceki yılın
aynı dönemine göre %26 oranında daralmış ve hem 413mn TL olan bizim
beklentimizin, hem de 321mn TL olan piyasa beklentisinin altında
gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek vergi
gideri ve düşük brüt kar rakamı etkili olmuştur. Şirketin satış
gelirleri 2Ç2016'da bir önceki yılın aynı dönemine göre %12 oranında
artmış ve 3,9 milyar TL'ye ulaşmıştır. Satış gelirlerindeki büyüme ise
özellikle sabit hat gelirlerindeki artış ile sağlanmıştır. Satışların
maliyeti, gelirlerdeki artıştan daha yüksek, %23 oranında artış
kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar marjı 5 puan gerileme ile %45
olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerdeki artış %23 olmuştur.
Diğer faaliyetlerden giderler geçen seneki 32mn TL'den bu sene 4mn
TL'ye gerilemiştir. Bu gelişmeler neticesinde, faaliyet kar marjı 7
puan gerileme ile %15 olmuştur. Finansman tarafında ise giderler geçen
sene aynı döneme göre 147mn TL azalarak 205mn TL seviyesini
göstermiştir. Şirket'in 2Ç2015'teki 125mn TL'lik vergi gideri
2Ç2016'da 167mn TL'ye yükselmiştir. Net kar marjı 3 puan gerilemeyle
%6 olarak gerçekleşmiştir.
İş GYO (SGYO, Öneri "AL", Nötr): İş GYO'nun ikinci çeyrek net
dönem karı 56,7mn TL ile beklentimiz olan 48mn TL'nin üzerinde, piyasa
beklentisi olan 69mn TL'nin altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada satış gelirlerinin beklentimizin üzerinde gelmesi (Ege Perla
projesindeki teslimatlardan) etkili olmuştur. İkinci çeyrek kar rakamı
ile birlikte Şirket'in Ocak-Haziran dönemi kar rakamı 107mn TL'ye
yükselmiş ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 28,4mn TL'ye göre iyi
bir performans kaydetmiştir.
Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, Nötr): Şirket'in 2Ç2016'daki net
dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %8 oranında azalarak
45,6mn olarak gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi de 45mn TL idi.
Şirket'in Ocak-Haziran dönemi kar rakamı ise bir önceki yılın aynı
dönemine göre %3,6 oranında artış sergilemiş ve 85,5mn TL olmuştur.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri "AL", Nötr): Emlak Konut GYO, %80'i
İstanbul'da olmak üzere Türkiye genelinde yapılmakta olan 30 hasılat
paylaşımlı projesi için bir kampanya başlatacak. %80'i konut olmak
üzere 15 bin bağımsız bölüm için düzenlenecek kampanya kapsamında
tüketicilere, mevcut hiçbir bankanın veremeyeceği düşük faiz oranları
ve vadeler sunulacak. Kaynak: AA
Şişe Cam (SISE, Sınırlı Negatif): Uluslararası derecelendirme
kuruluşu S&P Global Ratings Türkiye'nin ülke notunu ve İş Bankası'nın
kredi notunu indirmesinin ardından Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları
A.Ş.'nin ihraçcı kredi notunu 'BB+'dan 'BB'ye indirdi, görünümün
negatif olduğunu bildirdi. S&P, Şişe Cam'ın kısa vadeli kredi notunu
'B' olarak teyit etti. Kaynak: Matriks
Ereğli Demir Çelik (EREGL, Öneri "TUT", Sınırlı Negatif):
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard&Poor's, Şirketin
"BB" olan kredi notunu teyit etmiş, görünümünü ise "Durağan"dan
"Negatif"e çevirmiştir. S&P görünüm değişikliğini, Türkiye'nin
derecelendirme notlarındaki 20 Temmuz 2016 tarihli değişikliği takiben
gerçekleştirdiğini belirtmiştir.
Coca-Cola (CCOLA, Sınırlı Negatif): Şirket ile Tek Gıda-İş
Sendikası arasındaki toplu iş sözleşmesi görüşmelerinin ilk 60 günlük
diliminde anlaşma sağlanamamasından dolayı başlayan arabuluculuk
süreci tamamlanmış ve 60 günlük ikinci görüşme süreci bugün
başlamıştır. Bu süre içerisinde, kanun hükümleri çerçevesinde
sendikanın greve gitme hakkı, bu durumda Şirketin de lokavt ilan etme
hakkı bulunmaktadır.
VİA GYO (VIAGO): SPK, VİA GYO'nun GYO statüsünün sona erdirilerek
paylarının borsa kotundan çıkarılmasına karar verdi. "



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey