Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Haftanın son işlem gününde risk iştahı zayıf seyrediyor. İlaç
şirketi Gilead'ın koronavirüs ilacının hastaların durumunda
iyileştirme sağlamadığına yönelik haber akışı piyasalarda bir miktar
hayal kırıklığı yaratmış gözüküyor. Geçen haftanın son işlem gününde,
söz konusu ilacın yapılan klinik testlerde olumlu sonuçlar verdiğine
yönelik haber risk iştahını desteklemişti. Diğer yandan, birkaç gündür
toparlanma eğiliminde olan petrol fiyatlarının borsa endekslerindeki
baskıyı sınırlandırdığı söylenebilir. Petrol fiyatlarındaki sert
hareketler bu hafta piyasanın odağında idi. Bu sabah da petrol
fiyatlarında toparlanma devam ederken, ABD vadelilerindeki kayıp %0,5
civarında. Paritelerde ise görece sakin bir görüntü var. Bu gelişmeler
kapsamında, küresel risk iştahı haftanın son işlem gününü kısmi baskı
altında kalarak geçirebilir... Küresel borsalardaki görüntü ve 7,0
psikolojik seviyeye yakın seyreden Dolar / TL ile birlikte BIST100
endeksi güne hafif satıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Halihazırda
banka hisselerindeki zayıflık sürerken, endeks, bir süredir
geçilemeyen 99.000 - 99.200 direnç bölgesinin altında kalmaya devam
edebilir.
Kovid-19'u tedavi etmeye yönelik ilaçların geliştirilmesindeki
sonuçlara odaklanılması ve Gilead firmasının ilacının ağır hastalarda
başarılı olmadığının gözlenmesi ile dün açıklanan verilerle virüsün
ekonomik etkilerine odaklanılmasıyla küresel borsalar bugün düşüş
gösteriyor. Petrol fiyatları ise toparlanma eğiliminde.
ABD Temsilciler Meclisi Kovid-19 için 484 milyar dolarlık ek
bütçeyi onayladı. Tasarının Trump tarafından onaylanması bekleniyor.
ABD'de işsiz sayısı 26,5 milyona ulaşırken, 18 Nisan haftasına ilişkin
yeni işsizlik maaşı başvuruları 4,5 milyon kişi artması beklenirken,
4,4 milyon kişi artış sergiledi. Başvuruların en azından daha kötüye
gitmemesi alınan bazı teşviklerin kısmen işe yaradığını gösteriyor
olabilir.
Japonya Merkez Bankası'nın sınırsız tahvil alımını gelecek hafta
pazartesi günkü toplantısında görüşeceği görülüyor. Dünya Bankası,
salgının etkisiyle petrol, doğal gaz ve kömürün oluşturduğu enerji
emtia fiyatlarında bu yıl %40,3, enerji dışı emtia fiyatlarında ise
%5,1'lik azalma olacağını öngördü.
Avrupa Birliği, 1 trilyon Euro'ya kadar ortak finans fonu kurmayı
kabul etti, ancak detaylar sonra paylaşılacak. ECB Başkanı Christine
Lagarde, AB ekonomik bölgesinin GSYH'ının koronavirüs salgınının bir
sonucu olarak -%15 kadar düşebileceğini belirtti.
Dün yurt dışında nisan ayına ilişkin imalat ve hizmet PMI verileri
takip edildi. Gelişmiş ülkelerin GSYH'sinin ağırlıklı kısmını
oluşturan hizmet sektörünün, imalat sektörüne göre oldukça fazla
etkilendiği görülmekte.
Japonya hizmet PMI verisinin datanın tutulmaya başladığı tarih
olan 2007'den beri en düşük rakama olan 22,8'e düştüğünü gördük.
İmalat PMI'da küresel krizden bu yana görülen en düşük rakam olan
43,7'ye geriledi.
İngiltere'de hizmet PMI, 12,3 seviyesine indi. Beklentiler 30
gelmesi yönündeydi. Veriler İngiltere'de tarihinde görülmemiş bir
daralma olabileceğini işaret etmekte ve salgın sonrası toparlanmanın
V-şeklinden ziyade U-şeklinde olabileceğini desteklemekte.
Avrupa Bölgesi'nde de rakamlar farklı değildi. İmalat PMI 44,5'ten
nisanda 33,6'ya, hizmet PMI ise 26,4'ten 11,7'ye geriledi.
ABD tarafında hizmet PMI, verinin açıklanmaya başladığı tarihten
beri en kötü veri iken, imalat PMI son 11 senenin en kötüsü. Hizmet
PMI 39,8'den 27'ye gerilerken, imalat PMI 48,5'ten 36,9'a geriledi.
Bugün TSİ 11'de Almanya'da nisan ayına ilişkin IFO İş Dünyası
endeksi izlenecek. ABD tarafında ise, TSİ 15.30'da mart ayına ilişkin
dayanıklı tüketim malları siparişleri açıklanacak. TSİ 17'de nisan
ayına ilişkin Michigan Üniversitesi Güven Endeksi verisi takip
edilecek. TSİ 13'te Rusya Merkez Bankası'nın, politika faiz oranını 50
baz puan indirimle %5,50 seviyesine çekmesi bekleniyor.
IFO endeksi, şirketlere yönelik cari duruma ve beklentilerine
ilişkin iken, ZEW endeksinde katılımcılar ekonomistler ve analistlerin
fikirleri alınmakta. Bu hafta yayınlanan ZEW endeksi, nisan ayında
cari durumun beklenenden kötüleştiğini, ilerisi için ise beklentilerin
olumlu olduğunu gösterdi. IFO endeksi, reel kesimdeki bozulmayı
resmetmesi adına dikkatle izlenecektir.
Yurtiçinde TSİ 10'da nisan ayına ilişkin Reel Sektör Güven Endeksi
ve Kapasite Kullanım Oranı verileri açıklanacak. Son dönemde
koronavirüs salgınının yarattığı belirsizlik neticesinde mart ayında
mevsimsel etkilerden arındırılmış reel kesim güven endeksi, mayıs
ayından bu yana en düşük seviye olan 98,6'ya düşmüştü. Arındırılmış
verilerle kapasite kullanım oranı ise aylık 0,4 puan gerileyerek %76,2
seviyesine düşse de geçen senenin ortalaması olan %75,7 seviyesinin
üzerinde gerçekleşmişti. Son gerçekleşen TCMB Beklenti Anketi'nde
katılımcılar büyüme tarafının baskı altında kalacağını belirtmişlerdi,
bu açıdan endekste düşüş olağan karşılanacaktır.

Yurt içinde çarşamba günü TCMB'nin faiz toplantısı takip edildi.
Merkez Bankası, politika faizi olan 1 hafta vadeli repo faizini,
50 baz puan olan beklentilerin üzerinde 100 baz puan indirerek
%9,75'ten %,8,75'e çekti. Böylece Merkez Bankası, enflasyonun
destekleyici görünümünden faydalanarak ardı ardına 8. faiz indirimini
gerçekleştirdi ve bu yılın ilk dört ayında toplamda 325 baz puanlık
indirime gitti.
PPK toplantısı sonrası dikkatlerimiz 30 Nisan'daki TCMB Enflasyon
Raporu'nda ve TCMB Başkanı'nın açıklamalarında olacak. Petrol
fiyatları ve talep koşullarını dikkate alınca enflasyonun şu süreçte
Merkez Bankası'na manevra alanı sağladığını görmekteyiz. Bir sonraki
PPK toplantısı 21 Mayıs'ta gerçekleşecek. Faiz kararlarının yanı sıra
önümüzdeki vadede küresel merkez bankaları ile TCMB'nin yapabileceği
swap hattı kayda değer önem teşkil etmekte.

ŞİRKET HABERLERİ

TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Sınırlı Negatif): TAV
Havalimanları 2020 yılının ilk çeyreğinde 376,7mn TL ana ortaklık net
dönem zararı kaydetmiştir. Piyasa beklentisi TAV'ın 290mn TL ana
ortaklık net dönem zararı kaydedeceği yönündeydi. Özellikle Covid-19
salgınının etkileri mart ayından itibaren sert bir şekilde
hissedilmeye başlanmış ve bu durum zarar rakamında ana etken olmuştur.
Şirket 2019 yılının aynı döneminde 145,6mn TL ana ortaklık net dönem
karı kaydetmişti. TAV'ın satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın
aynı dönemine göre, %23 oranında azalan hizmet verilen yolcu
sayısının etkisiyle %13,4 oranında azalarak 919,6mn TL'ye
gerilemiştir. Diğer taraftan satışların maliyetleri yaklaşık aynı
seviyede kalmış ve buna bağlı olarak brüt kar %32,3 oranında azalarak
265,1mn TL'ye gerilemiştir. Faaliyet karı da %82,7 oranında azalarak
15,4mn TL'ye gerilemiştir. Ayrıca, yatırım faaliyetlerinden ilk
çeyrekte 17,1mn TL gelir kaydedilirken, özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan ise 131,7mn TL gider kaydedilmiştir. Finansman giderleri
ise 172,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Vergi gideri ilk çeyrekte
38,9mn TL olurken, İstanbul Atatürk Havalimanı kaynaklı durdurulan
faaliyetlerden de 55,8mn TL gider kaydedilmiştir. Tüm bunlara bağlı
olarak şirketin ana ortaklık net dönem zararı ilk çeyrekte 376,74mn TL
olarak gerçekleşmiştir.
TAV, Şubat ayı başında 2019 yılsonu finansalları ile birlikte,
normal piyasa koşulları altında 2020 yılı beklentileri açıklamıştı.
Şirket bu beklentilerin, covid-19 salgını ile birlikte artık geçerli
olmadığını belirtmiştir. Salgın nedeniyle alınan önlemlerin devam
süresine ilişkin belirsizlik nedeniyle, Şirket, şu aşamada yeni bir
2020 beklentisi paylaşamamaktadır. Mücbir sebebin devam etmesi
nedeniyle, havayolu yolcu trafiğinde yaşanan düşüşün etkilerini
azaltmak için şirket tarafından maliyet azaltıcı önlemler alınmış ve
sabit giderlerde önemli miktarda düşüş sağlanmıştır. Alınan önlemlerin
devam süresine ilişkin belirsizliğin ortadan kalkması ile birlikte
Şirket, revize 2020 hedefleri kamuya açıklayacağını belirtmiştir.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Şirket projelerinden İstanbul Şişli
Teşvikiye Mahallesi İstanbul Şişli Teşvikiye Arsa Satışı Karşılığı
Gelir Paylaşımı İşi kapsamında, 68 adet konuta ait Yapı Ruhsatları
22.04.2020 tarihinde alınmıştır. Proje kapsamında toplam bağımsız
bölüm sayısı 161 adet olmuştur.
Goodyear (GOODY, Sınırlı Negatif): Şirket Yönetim Kurulu'nun
22.04.2020 tarihli kararıyla, Yeni Koronavirüs (COVID-19) Salgınının
Ekonomik ve Sosyal Hayata Etkilerinin Azaltılması Hakkında Kanun ile
Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun'la 13.01.011 tarihli
ve 6102 sayılı Türk Ticaret Kanununa eklenen Geçici Madde 13'e
istinaden, küresel piyasalarda değişen talebi ve fabrikalar ile ilgili
olarak duyurulan duruş sürelerini de göz önünde bulundurarak,
COVID-19'un henüz küresel piyasalara bir etkisi yokken Genel Kurul'a
önerilmiş olan 27.02.2020 tarihli Kar Dağıtım Teklifi'ne ilişkin
kararın iptaline, 2019 yılı faaliyetleri sonucunda Sermaye Piyasası
Kurulu düzenlemelerine göre oluşan 269.362.260,98 TL net dönem
karından 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu'nun ("TTK") 519/1 maddesinde
öngörülen yasal kayıtlarda yer alan net dönem karının %5'i olan
10.375.971,12 TL'nin genel kanuni yedek akçe olarak ayrılmasının ve
SPK'nın kar dağıtımına ilişkin düzenlemelerine uygun olarak,
dağıtılabilir net dönem karından ortaklara kar payı dağıtılmamasının
Genel Kurul'a önerilmesine karar vermiştir.
Güneş Sigorta (GUSGR, Negatif), Halk Sigorta (HALKS, Negatif),
Ziraat Sigorta, Vakıf Emeklilik ve Hayat, Ziraat Hayat ve Emeklilik
ile Halk Hayat ve Emeklilik'in Türkiye Varlık Fonu (TVF), çatısı
altında birleşmesi için satın alma işlemlerinin tamamlandığı
duyurulmuştur. Kamu sermayeli sigorta şirketlerinin kamu bankalarına
ve diğer ilgili taraflara ait hisseleri toplam 6,54 milyar TL'lik
yatırımla TVF tarafından devralınmıştır. Güneş Sigorta için Bankaya
ödenecek pay bedeli beher pay başına 2,22 TL olarak belirlenmiş olup,
toplam satış bedeli 612,6mn TL'dir. Satış bedelinin tamamı, özel
tertip devlet iç borçlanma senedi ile ödenecektir. Halk Sigorta için
Bankaya ödenecek pay bedeli beher pay başına 0,0186 TL (1 TL nominal
hisse için 1,86 TL) olarak belirlenmiş olup, toplam satış bedeli
578,9mn TL'dir. Satış bedelinin, 399,8mn TL'lik kısmı özel tertip
devlet iç borçlanma senedi ile kalan tutar ise hisse devrinden sonra
nakit olarak ödenecektir. Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. hisseleri için
Bankaya ödenecek bedel ise beher pay başına 4,1149 TL olarak
belirlenmiş olup toplam satış bedeli 1.695,3mn TL'dir. Satış
bedelinin, tamamı özel tertip devlet iç borçlanma senedi ile
ödenecektir. Ziraat Sigorta hisseleri için Bankaya ödenecek bedel
beher pay başına 18,63 TL olarak belirlenmiş olup, toplam satış bedeli
931,2mn TL'dir. Satış bedelinin, tamamı özel tertip devlet iç
borçlanma senedi ile ödenecektir. Ziraat Hayat ve Emeklilik hisseleri
için Bankaya ödenecek bedel ise beher pay başına 23,00 TL olarak
belirlenmiş olup, toplam satış bedeli 1.839,4mn TL'dir. Satış
bedelinin, tamamı özel tertip devlet iç borçlanma senedi ile
ödenecektir. Vakıf Emeklilik ve Hayat hisseleri için Bankaya ödenecek
bedel ise beher pay başına 0,0896 TL olarak belirlenmiş olup, toplam
satış bedeli 724,6mn TL'dir. Satış bedelinin, tamamı özel tertip
devlet iç borçlanma senedi ile ödenecektir.
İş Bankası (ISCTR, Nötr): 22.04.2020 tarihinde Şişe Cam (SISE,
Sınırlı Pozitif) payları ile ilgili olarak 5,13 - 5,23 TL fiyat
aralığından 4.250.000 TL toplam nominal tutarlı alış işlemi Ortaklıkça
gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Şişe Cam sermayesindeki
Banka payları %69,05 sınırına ulaşmıştır.
Turkcell (TCELL, Nötr): Turkcell katma değerli GSM servislerini
işleten bağlı ortaklığı Turktell'in altında Lifecell Bulut Çözümleri,
Lifecell Müzik ve Lifecell TV olmak üzere üç ayrı şirket kurdu.
Turkcell'in yaptığı açıklamaya göre, şirketler yurtiçi ve yurtdışına
radyo ve televizyon yayın hizmeti sunabilecek, internet üzerinden her
türlü cihazla son kullanıcıya içerik ulaştırabilecek ve bulut
hizmetleri sunabilecek. Her bir şirketin 100.000'er lira sermayesi
olacak. Turkcell hali hazırda TV+, fizy ve lifebox gibi ürünlerle OTT
olarak adlandırılan GSM şebekesinden bağımsız şekilde dijital servis
satışı yapıyor.

SEKTÖR HABERLERİ

Bireysel Emeklilik Sistemi (BES): Bireysel emeklilikte işveren
tarafından ödemeler hariç katılımcı adına bireysel emeklilik hesabına
ödenen katkı payları için devlet katkısı yabancı para biriminde %10
olarak belirlendiği Resmi Gazete'de yayımlanmıştır.

DiĞER ŞİRKET HABERLERİ

Bilici Yatırım (BLCYT):Şirketin 23 Mart 2020 tarihinde Kamuyu
Aydınlatma Platformu'nda yapmış olduğu bildirim ile 2019 yılı Olağan
Genel Kurul Toplantısı'nın daha sonra belirlenecek ileri bir tarihte
yapılmasına karar verildiği duyurulmuştu. Kar payı dağıtımının Genel
Kurul onayına tabi olması nedeniyle, 27 Şubat 2020 tarihinde KAP'ta
duyurulan kar payı dağıtım tarihinin uygulanma imkanı bulunmadığı
açıklanmıştır. 17 Nisan 2020 tarihli ve 31102 sayılı ResmiGazete'de
yayımlanan 7244 sayılı "Yeni Koronavirüs (Covid-19) Salgınının
Ekonomik ve Sosyal Hayata Etkilerinin Azaltılması Hakkında Kanun ile
Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun'un 12. maddesine
istinaden konuya ilişkin alınacak yeni kararların Kamuyu Aydınlatma
Platformu üzerinden kamuoyu ile paylaşılacağı bildirilmiştir.
Çuhadaroğlu Metal (CUSAN): COVID-19 kaynaklı olarak, şirketlerin
finansman yapılarını ihtiyatlılıkla takip etmeleri ve daha çok
likiditeye sahip olmaları gereken bir dönemde bulunulması nedeniyle,
Yönetim Kurulu'nun bir aydan daha uzun süre önce henüz COVID-19'un
ülke ve dünya ekonomisine etkileri daha az öngörülebilir seviyedeyken
oluşturduğu kar dağıtılmasına ilişkin teklifinin içinde bulunulan
güncel koşullar nedeniyle kabul edilmeyerek, kar dağıtımı yapılmaması
Türk Ticaret Kanunu'nun 519. maddesi uyarınca ayrılması gereken %5
oranında 983.601,00 TL genel kanuni yedek akçe ayrıldıktan sonra kalan
2019 yılı kârının tamamının Olağanüstü Yedek olarak ayrılması
teklifinin Genel Kurul tarafından kabul edildiği açıklanmıştır.
DemisaşDöküm (DMSAS):COVID-19 salgını dolayısıyla Bilecik İli
Vezirhan Beldesinde yer alan fabrikadaki ikmal ve talaşlı imalat
tesisleri hariç olmak üzere 27.04.2020 tarihine kadar olan döküm
hatlarımızdaki üretim duruşu, Şirket Yönetim Kurulu'un almış olduğu
karar ile 04.05.2020 tarihine kadar uzatılmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %9,04
seviyesinden %9,13 seviyesine yükseldi. Merkez Bankası piyasayı
toplamda 127 milyar TL ile 108,5 milyar TL'si repo ihalelerinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 18,5 milyar TL'si
%8,75'den piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.

FAİZ PİYASALARI

Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %9,04
seviyesinden %9,13 seviyesine yükseldi. Merkez Bankası piyasayı
toplamda 127 milyar TL ile 108,5 milyar TL'si repo ihalelerinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 18,5 milyar TL'si
%8,75'den piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllıkların faizinin, artan güvenli liman talebi sonucunda
%0,60 seviyesinin üzerinde kalıcı olmadığı gözleniyor.
Küresel çapta doların güçlenmesi ve TL dahil GOÜ para birimlerinin
baskı altında kalmasına karşın, TCMB'nin PPK karar metninde yıl sonu
enflasyon tahmini üzerindeki risklerin aşağı yönlü olduğunu
bildirmesinin oluşturduğu iyimserliğin ve bankaların aktif rasyosu
kaynaklı talebinin etkisiyle, günlük bazda verim eğrisinin tüm vadeli
kısımlarında düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, 2 gösterge kağıdın faizi
günlük bazda 19 baz puanlık düşüşle %9,45 seviyesine geriledi. 5
yıllık gösterge kağıdın faizi günlük bazda 43 baz puanlık düşüşle
%12,11 seviyesine geriledi ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise
günlük bazda 21 baz puanlık düşüşle %12,46 seviyesine geriledi. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey