Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi
Analizi:
"Nötr risk iştahıyla güne başlıyoruz. Çin'in koronavirüs teşhis
yönteminde revizyona gitmesiyle vaka sayısında önemli artış
piyasalardaki iyimserliğin devam etmesini engellemiş gözüküyor. Ancak
ABD vadelilerindeki satıcılı görüntü ve Asya borsalarındaki baskıya
karşın, Yen, Altın gibi varlık fiyatlarındaki hareketler ciddi bir
tedirginliğe işaret etmiyorlar. Diğer yandan Dolar güçlü kalmaya devam
ederken, EURUSD paritesi iki yılın en düşük seviyelerine kadar
gerilemiş durumda. ABD'den iyi gelen verilerle birlikte kasım ayındaki
seçimler öncesi siyasi belirsizliğin azalması ve ABD'nin Çin'deki
salgının yaratacağı ekonomik etkilere görece daha az maruz kalacak
olması nedeniyle Dolar güçlü kalmaya devam edebilir. Küresel
piyasalardaki görüntüyle birlikte BIST100 endeksi güne hafif satıcılı
bir görüntüyle başlayabilir. İdlib konusuyla ilgili gelişmeler ön
planda kalırken, endeksin gün içerisinde 120bin seviyesi etrafında
dalgalanabileceğini öngörüyoruz.

MAKROEKONOMİ

Wall Street dünü rekor seviyeden kapatırken, Asya borsalarında
bugün karışık ve ABD vadelilerinde ise satıcılı bir hareket
gözleniyor. Virüsün yeni klinik yöntemlerle hesaplamalarının yapılmaya
başlanması ile birlikte vaka sayısında güçlü bir artış görülmesi
endeksleri baskılıyor. Virüsün görüldüğü yeni vaka sayısı ise 14.840
olarak açıklandı. Salı günü ise bu rakam 1.638 idi. Hong Kong'un, okul
tatilini 16 Mart'a kadar uzattığı görülürken, birçok yatırım bankası
Çin'in bu çeyreğe ve seneye ilişkin büyümesini aşağı çekmeyi
sürdürüyor. S&P rating kuruluşu ülkenin bu sene %5'e kadar büyümesinin
düşebileceğini tahmin ediyor. Dolar endeksindeki güçlenme ve zayıf
Euro Bölgesi sanayi üretimi ile birlikte EUR/USD paritesi, 2 yılın en
düşük seviyelerine gerileyerek 1,09 seviyesinin altına sarktı. Fed
Başkanı Powell, virüsün etkilerini yakın zamanda verilerde
görebileceğimizi ve tedarik zincirindeki bozulmanın virüsün
etkilerinden biri olacağını vurguladı.
Bugün yurtdışında TÜFE verileri odaklı bir gündeyiz. TSİ 10'da
Almanya'da ve TSİ 16.30'da ABD'de ocak ayına ilişkin TÜFE verisi
açıklanacak. Bugün TSİ 19.45'de Cleveland Fed Başkanı Loretta
Mester'ın konuşması ve TSİ 15'de ECB Baş Ekonomisti Philip Lane'nin
konuşması takip edilecek. TSİ 21'de ise Meksika Merkez Bankası'nın
faiz kararı bulunuyor.
Bugün Meksika Merkez Bankası'nın faiz kararı bulunmakta. 4
toplantı üst üste faiz indiren bankanın bu toplantıda da 25 baz puan
daha indirim gerçekleştirmesi bekleniyor. Meksika son 50 senenin en
düşük enflasyon oranlarıyla yılı kapatmıştı ve çekirdek göstergeler
daha da düşeceğini ima etmekte. Bu durum 2020 yılı için faiz
indirimlerinin devam edeceği sinyali olarak algılanmakta.
ABD enflasyonu aralıkta beklenenden daha düşük ve aylık olarak
%0,2 yükselmişti. Çekirdek TÜFE ise yıllık bazda %2,3 gerçekleşmişti.
Fed, son toplantısında, tüketici harcamalarına ilişkin güçlü vurgusunu
ılımlıya çevirmişti, bu da yakın bir süre için enflasyonun beklenen
seviyelere çıkamayacağını düşündürmekte. Beklentiler ise TÜFE'nin
yıllık %2,4 artması, çekirdek TÜFE'ninse %2,2 seviyesine inmesi
yönünde.
Yurtiçi tarafta ise TSİ 10'da aralık ayına ilişkin sanayi üretimi
verisi açıklanacak. Aralık ayı verisiyle birlikte yıl sonu büyüme
verisi daha da netleşebilir. Geçen yılın son çeyreğinde büyümenin
yıllık olarak %5 seviyesine yakın gerçekleşebileceği öngörülmekte.
Neticede baz etkisi, finansal koşullardaki rahatlama ve krediler, reel
kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı gibi diğer öncü
göstergelerdeki olumlu performans sebebiyle aralık ayı sanayi
üretiminde yıllık bazda %6 ve üzeri bir gerçekleşme mümkün görünmekte.
Nitekim piyasa katılımcıları da aralıkta sanayi üretiminin yıllık
bazda %6,7 oranında artmasını bekliyor. 2020 yılının ilk çeyreğinde de
düşük bazında katkısıyla sanayi üretimindeki güçlü artışların
sürdüğüne şahit olabiliriz.

İmalat PMI verisi, sanayi üretimindeki toparlanmanın süreceğine
işaret ediyor.

ŞİRKET HABERLERİ

Aygaz (AYGAZ, Nötr): Aygaz'ın 2019 yılı son çeyreğinde net dönem
karı 74,8mn TL ile hem piyasa beklentisi olan 96mn TL'nin üzerinde,
hem de bizim beklentimiz olan 119mn TL'nin altında gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada, iştiraklerden kaydedilen gelirlerin
beklentimizden düşük gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirketin 4. çeyrek
satış gelirleri satış miktarındaki %17'lik artışın da katkısıyla bir
önceki yılın aynı dönemine göre %8,6 oranında azalarak 2.566mn TL
olarak gerçekleşirken, brüt kar ise 280mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Aygaz 4Ç2018'de bağlı ortaklığı ADG fiyat revizonu nedeniyle ayrılan
97,8mn TL'lik karşılık gideri ve aynı dönemde oluşan 80,5mn TL'lik
stok zararı nedeniyle sadece 0,6mn TL brüt kar açıklamıştı. Şirket
4Ç2019'da ise 21mn TL stok geliri elde etmiştir. Tüm bunlar hariç
tutulduğunda şirketin brüt karı bir önceki yılın aynı dönemine göre
%45 oranında artış kaydetmiştir. Şirket'in operasyonel giderleri aynı
dönemde %22 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 10,2mn TL gider
kaydedilmişti. Böylece Şirket'in faaliyet karı 114,4mn TL olarak
gerçekleşmiştir. (Aygaz 4Ç2018'de diğer faaliyet giderlerinde de ADG
kaynaklı 80,8mn TL'lik gider kaydetmiş ve tüm bunların etkisiyle
128,7mn TL'lik net faaliyet zararı oluşmuştu.) Aygaz'ın FAVÖK'ü de son
çeyrekte 157,3mn TL olarak gerçekleşmiş ve yıl içindeki en yüksek
seviyeye ulaşmıştır. Diğer taraftan, iştiraklerin (Tüpraş ve Entek)
4Ç2018'deki 86,3mn TL'lik pozitif katkısı 4Ç2019'da 22,4mn TL'ye
gerilemiştir. Finansman giderleri ise 58,6mn TL'den 48,9mn TL'ye inmiş
ve tüm bunların etkisiyle net dönem karı 74,8mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde ADG kaynaklı
bir sefere mahsus giderlerin etkisiyle 86,8mn TL net dönem zararı
kaydetmişti.
Son çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket'in 2019 yılı net dönem
karı 273,5mn TL olmuş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,7
oranında artış kaydetmiştir.
Aygaz 2020 yılı beklentileri de açıklamıştır. 2020 yılında Şirket
740-780 bin ton aralığında otogaz satışı (2019 yılı gerçekleşen 734
bin), 290-305 bin ton aralığında da tüplügaz satışı (2019 yılı
gerçekleşen 303bin) hedeflemektedir. Ayrıca şirket tüplügaz pazar
payının %41,5-43,5 otogaz pazar payının da %21,4-%22,6 aralığında
oluşmasını beklemektedir.
Tüpraş (TUPRS, Nötr): Tüpraş'ın 4Ç2019 ana ortaklık net dönem
karı 186,1mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 123mn TL'nin, hem de
piyasa beklentisi olan 21mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket
bir önceki yılın aynı döneminde 1.766mn TL ana ortaklık net dönem karı
kaydetmişti. Tahminimizdeki sapmada, kaydedilen 640mn TL'lik yüksek
vergi geliri ana etken olmuştur. Tüpraş'ın satış gelirleri 4Ç2019'da
bir önceki yılın aynı dönemine göre, satış miktarındaki %7,7 oranında
gerilemenin etkisiyle %12,8 oranında azalarak 21,6 milyar TL olarak
gerçekleşmiştir. Brüt kar ise aynı dönemde maliyetlerdeki görece düşük
gerilemeye bağlı olarak %47,4 oranında azalarak 4Ç2019'da 1.064,6mn
TL'ye gerilemiştir. Böylece brüt kar marjı 4Ç2018'deki %8,2'den
4Ç2019'da %4,9'a gerilemiştir. Son çeyrekte dizel, jet yakıtı ve
yüksek kükürtlü fuel oil marjlarında kaydedilen düşüşler ve doğalgaz
fiyatları karlılığı baskılamıştır. Son çeyrekte marjlardaki düşünün
bir önceki yılın aynı çeyreğine göre 1,1 milyar TL negatif etkisi
olmuştur. Akdeniz rafineri marjı son çeyrekte negatif -1,87$/varil
olarak gerçekleşmiştir. Tüpraş'ın net rafineri marjı da 4Ç2018'deki
5,01$/varilden 4Ç2019'da 3,62$/varile (3Ç2019'daki 4,01$/varil)
gerilemiştir. Stoklar Tüpraş'ın net rafineri marjına son çeyrekte
0,7$/varil olumlu etki ederken, 4Ç2018'de ise -4,05$/varil olumsuz
etki yapmıştı (3Ç2019 -1,4$/varil olumsuz etki). Operasyonel giderler
aynı dönemde %23 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 4Ç2018'de kur
kaynaklı 1.590mn TL gelir kaydedilmişken 3Ç2019'da ise 464mn TL gider
kaydedilmiş ve buna bağlı olarak da faaliyet karı 61,2mn TL'ye
gerilemiştir. Diğer taraftan, Şirket'in FAVÖK'ü de %60'lık azalma ile
734mn TL olarak gerçekleşmiştir. Finansman tarafında ise net finansman
giderleri 1.600mn TL'den 525mn TL'ye gerilemiştir. Tüm bunların
etkisiyle şirket son çeyrekte 438,6mn TL vergi öncesi net dönem zararı
kaydetmiştir. RUP kaynaklı yatırımlarının yeniden değerlemesinin
katkısıyla Tüpraş son çeyrekte 640,5mn TL'lik yüksek vergi geliri
kaydetmiş ve buna bağlı olarak 186mn TL ana ortaklık net dönem karı
oluşmuştur.
Son çeyrek rakamlarıyla birlikte Şirket'in 2019 yılı ana ortaklık
net dönem karı 525,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Tüpraş 2018 yılında
3.712,8mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı.
Tüpraş 2020 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Buna göre Tüpraş
2020 yılı için Akdeniz net rafineri marjını 1,5-2,5$/varil beklerken,
kendi net rafineri marjını da 4,5-5,5$/varil (2019 gerçekleşen
3,67$/varil) olarak öngörmektedir. Şirket'in 2020 yılı yatırım
harcaması beklentisini de 200mn dolar seviyesindedir. Tüpraş 2020
yılında yaklaşık 28mn ton üretim, %95-100 bandında kapasite kullanımı
ve yaklaşık 29mn ton satış hedeflemektedir.
Tüpraş ayrıca TFRS'ye uygun olarak hazırlanan finansal tablolara
göre 525,8mn TL ana ortaklığa ait net dönem karı, VUK kayıtlarına göre
ise 1.139,4mn TL cari yıl zararı bulunması nedeniyle bu yıl kar payı
dağıtmamayı genel kurula sunma kararı almıştır. Kar payı dağıtmama
kararı hisse üzerinde baskı oluşturabilir.
Hektaş (HEKTS, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 4Ç2019'daki net dönem
karı bir önceki yılın dördüncü çeyreğine göre %123 oranında artış
göstererek 34,8mn TL'ye yükselmiştir. Şirket'in satış gelirleri
4Ç2019'da yıllık %58 oranında artarak 124mn TL olarak gerçekleşirken,
brüt kar aynı dönemde %9 oranında artmış ve 4Ç2019'da 46,9mn TL
olmuştur. Şirket'in 4Ç2019'daki net ve brüt kar marjı ise sırasıyla
%28,0 ve %37,8 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu
oranlar sırasıyla %19,8 ve %54,7 idi. Öte yandan, Şirket'in net
finansman gideri bu çeyrekte 17,1mn TL gerçekleşerek geçen yılın
dördüncü çeyreğine göre 14,2mn TL düşüş göstermiştir. Son olarak,
dördüncü çeyrek net karı ile birlikte Şirket'in 2019 yılı net dönem
karı geçen yıla göre %37 oranında artarak 145,6mn TL'ye yükselmiştir.
Türk Telekom (TTKOM, Pozitif): Türk Telekom'un 4. çeyrek net dönem
karı 544,6mn TL olarak açıklanmıştır. Piyasa beklentisi 530mn TL,
bizim beklentimiz ise 488mn TL idi. Türk Telekom'un 4Ç2019 satış
gelirleri %16,4 artışla 6.284mn TL'ye yükselirken, brüt kar %24
artarak 3.006mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 2,9 puan artışla
%47,8'i göstermiştir. Türk Telekom toplam abone sayısı, 4Ç2019'da 47,8
milyona ulaşmıştır. Operasyonel giderler %18,7 artmış ve 1.384mn TL
seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden 4. çeyrekte 120,9mn
TL gider yazılmıştır. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %6,4
artarak 1.501mn TL'yi göstermiştir. Faaliyet kar marjı ise,
4Ç2018'deki diğer faaliyet geliri yerine 4Ç2019'da gider yazılması
sebebiyle, 2,2 puan düşüşle %23,9'a gerilemiştir. Türk Telekom'un
FAVÖK'ü 4Ç2018'deki 2.229mn TL'den 4Ç2019'da 2.828mn TL'ye
yükselirken, FAVÖK marjı 4 puan artışla %45'i göstermiştir. UFRS 16
etkilerinden arındırılmış FAVÖK marjı 4Ç2019'da %41,7 seviyesinde
gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden gelirler 80,1mn TL olurken,
TFRS 9 uyarınca belirlenen değer düşüklüğü zararları 45,9mn TL'yi
göstermiştir. Türk Telekom'un finansman öncesi faaliyet karı 1.535mn
TL ile 4Ç2018'in %9 üzerinde gerçekleşmiştir. Finansman tarafında faiz
ve kur giderlerine bağlı olarak 873,5mn TL'lik net gider
kaydedilmiştir. Şirket 4Ç2018'de kur ve türev gelirlerinin etkisiyle
1.248mn TL'lik finansman geliri kaydetmişti. Şirketin vergi öncesi
karı 661,3mn TL olurken 116,7mn TL'lik vergi giderine bağlı olarak net
dönem karı 544,6mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki vergi öncesi
kar, yüksek finansman geliri sebebiyle, 2.657mn TL, net dönem karı ise
2.215mn TL idi. Türk Telekom'un 2019 yılı net dönem karı 2.407mn TL
olmuştur. 2018 yılındaki net dönem zararı 1.391mn TL idi.
Şirket mevcut koşullarda 2020 yılında konsolide gelirlerin (UFRYK
12 hariç) 2019 yılına göre yaklaşık %14 seviyesinde artmasını,
konsolide FAVÖK tutarının yaklaşık 12,4 milyar TL seviyesinde
beklerken, konsolide yatırım harcamalarının ise yaklaşık 5,8 milyar TL
seviyesinde gerçekleşmesini öngörmektedir.
Tat Gıda (TATGD, Pozitif): 2019'un 4. çeyrek finansallarına göre
şirketin net dönem karı geçen sene aynı döneme göre %176,9 artışla
21,2mn TL olmuştur. Şirket'in 4Ç2019 satış gelirleri bir önceki yılın
aynı dönemine göre %28,7 oranında artışla 312,7mn TL'ye yükselirken,
satışların maliyeti %17,8 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt
kar bir önceki yılın aynı dönemine göre %88,2 oranında artarak 70,6mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %32,6 artışla
46,2mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 4,9mn TL gelir elde eden
şirketin faaliyet karı %61,8 oranında artmış ve 29,3mn TL olmuştur.
Şirket finansman tarafında ise 10,3mn TL finansman gideri
kaydetmiştir. Vergi öncesi karı 19,3mn TL olan şirket, 4,4mn TL vergi
gideri ve 6,2mn TL durdurulan faaliyet dönem karı sonrası 21,2mn TL
net dönem karı elde etmiştir. 4. çeyrek kar rakamı ile birlikte
Şirket'in 2019 yılı net dönem karı bir önceki yıla göre %71,5 oranında
artarak 66,1mn TL'ye yükselmiştir.
Alarko Holding (ALARK, Nötr): Bağlı Ortaklığı Alsim Alarko Sanayi
Tesisleri ve Ticaret A.Ş.'nin liderliğindeki konsorsiyumun, Kazakistan
Cumhuriyeti Yatırım ve Kalkınma Bakanlığı ile Alma-ata Çevreyolu Yapım
ve İşletilmesine ilişkin kamu-özel ortaklığı (PPP) ihalesine ilişkin
sözleşmeyi 07.02.2018 tarihinde imzaladığı daha önce kamuoyuna
duyurulmuştu. Projenin finansmanına ilişkin sözleşmeler 12.02.2020
tarihinde Kazakistan Cumhuriyeti'nin Nur-Sultan şehrinde imzalanmıştır.
Bim Mağazalar (BIMAS, Nötr): BİM CFO'su Haluk Dortluoğlu, Fas
Ticaret Bakanı'nın BİM'in bu ülkedeki mağazalarında sattığı malların
en az yarısını ülke içinden tedarik etmemesi halinde mağazaların
kapatılabileceği açıklamasının operasyonlarını etkilemeyeceğini çünkü
ürünlerin %85'ini halihazırda Fas'taki yerel üreticilerden tedarik
ettiklerini söyledi. Dortluoğlu'nun Reuters'a yaptığı açıklamaya göre,
BİM'in Fas'ta 500'e yakın mağazası ve 3000'e yakın çalışanı bulunurken
Fas operasyonu BİM'in toplam cirosu içinde %5 pay sahibi.
Turkcell (TCELL, Nötr): Turkcell CEO'su Murat Erkan 2021 sonuna
kadar Huawei ile işbirliği kapsamında 1 milyon adet Huawei telefon
satışı hedeflediklerini söyledi. İstanbul'daki basın toplantısında
Turkcell ve Huawei mobil hizmetlerde işbirliği açıkladı. Huawei
Tüketici Elektroniği Grubu Global Başkan Yardımcısı Wang Yanmin 5G,
yapay zeka, uygulamalar gibi hizmetlerin HMS şemsiyesi altında entegre
edileceğini belirtti (Kaynak: Bloomberg)
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Türk Hava Yolları'nın düşük
maliyetli yolcu taşımacılığı yapan alt markası AnadoluJet, THY'nin
normal uçuşlarından%10 daha ucuza bilet satacak. Türk Hava Yolları,
Sabiha Gökçen Havalimanı'ndan İsrail'e olan uçuşlarında Anadolu Jet
hizmet verecek. Anadolu Jet İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanı'ndan
İsrail'in başkenti Tel Aviv'e günde bir sefer düzenleyecek.
Ziraat Bankası: Ziraat Bankası'nın 4Ç2019'daki solo net dönem karı
2.343mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ziraat Bankası'nın bir önceki
çeyrekteki karı 1.029mn TL, bir önceki yılın son çeyreğindeki karı
2.317mn TL idi. Çeyreksel bazda net faiz gelirleri %51,2 oranında
artarak 8.627mn TL'ye yükselirken, net ücret ve komisyon gelirleri
%29,1 oranında artmış ve 1.114mn TL'ye yükselmiştir. Öte yandan,
karşılık giderleri ise 1.715mn TL artarak 3.149mn TL'ye yükselmiş ve
karın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Ziraat Bankası'nın
operasyonel giderleri ise çeyreksel bazda %11,5 oranında artarak
2.608mn TL'ye yükselmiştir. Ziraat Bankası'nın takipteki krediler
oranı %2,8 ve kredi mevduat oranı %100 olarak gerçekleşmiştir.
Özkaynak karlılığı ise 4Ç2019'da %13,9 iken, sermaye yeterlilik oranı
%17,02'dir. Son olarak dördüncü çeyrek kar rakamı ile birlikte, Ziraat
Bankası'nın 2019 yılındaki net dönem karı 6.187mn TL olmuştur. 2018
yılındaki net dönem karı 7.961mn TL idi.

SEKTÖR HABERLERİ

Türkiye Varlık Fonu, Ortak Kartlı Sistemler Anonim Şirketi'ne %20
oranında ortak olunması kararı aldı. Türkiye Varlık Fonu
açıklamasında, Platform Ortak Kartlı Sistemler AŞ'nin 23 Eylül 2019
tarihinde ödeme ve kartlı sistemler altyapılarını geliştirme ve
Türkiye'de ticaretin daha fazla güçlenmesini sağlama hedefiyle Ziraat
Bankası, Halkbank ve VakıfBank tarafından kurulduğu anımsatıldı.
Açıklamada, "Türkiye Varlık Fonu olarak bu ortaklığı, yol haritamızda
belirttiğimiz, varlıklarımıza değer katma ve finans piyasalarının
gelişmesini destekleme misyonlarımız doğrultusunda değerlendiriyoruz."
ifadelerine yer verildi.

FAİZ PİYASALARI

Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %11,02
seviyesinden %10,95 seviyesine sınırlı geriledi. Merkez Bankası
piyasayı toplamda 41,2 milyar TL ile 29 milyar TL'si haftalık repo
ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 12,2 milyar TL
ise %10,25 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
Koronavirüs salgınının küresel büyüme üzerindeki etkilerinin
izlenmesi ve yeni vaka sayısındaki güçlü artışla ABD 10 yıllıkların
faizi yaklaşık 3 baz puan düşüşle bugün %1,61'lerde seyretmekte.
Küresel risk iştahındaki toparlanma ile birlikte dün yurtiçinde
uzun vadede faizlerde düşüş gözlenirken, İdlib kaynaklı jeopolitik
risklerin izlenmesiyle kısa vadeli faizlerde sınırlı artış görüldü. 2
yıllık gösterge kağıdın faizi 9 baz puanlık artışla %11,01
yükselirken, 10 yıllık gösterge kağıdın faizi 5 baz puanlık düşüşle
%11,18 seviyesine geriledi. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey