Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Ticaret savaşına yönelik endişelerin kısmen azaldığı haftaya nötr
risk iştahı ile başlıyoruz. Bilanço sezonunun devam edeceği ABD
tarafında vadeliler hafif artıdayken, Asya borsaları baskı altında.
Çin'de açıklanan ikinci çeyrek büyüme oranının bir önceki çeyreğin
altında kalması ve sanayi üretiminin beklentilerden düşük gelmesi
Asya'daki baskının nedeni. Yuan ise tekrar 6,70 seviyesindeyken,
Gelişmekte Olan Ülke kurları yatay. TL de şu dakikalarda yatay bir
görüntü sergiliyor. BIST100 endeksi de haftaya sakin bir görüntüyle
başlayabilir. Cuma gecesi kredi derecelendirme kuruluşu Fitch'in
Türkiye'nin kredi notunu düşürmesinin etkisi de endeks tarafında
sınırlı kalabilir. Bir süredir Türkiye'ye ait çeşitli riskler
fiyatlanırken, derecelendirme kuruluşlarından da negatif açıklamaların
gelmesi beklenmekteydi. Halihazırda ülke risk primimiz (CDS, 325
seviyesine kadar yükselmiş durumda) yüksek seyretmeye devam ediyor.
Bugünkü ajandaya baktığımızda, Trump'ın Putin ile yapacağı görüşme
günün öne çıkan gelişmesi. Veri tarafında ise yurtiçinde piyasa
etkisi nötr olabilecek işsizlik rakamı takip edilecekken, öğleden
sonra ABD'de perakende satışlar verisi var. Yarın FED Başkanı
Powell'ın Senato'daki sunumu ise haftanın öne çıkan gelişmesi. Son FED
toplantısı ve sonrasında çeşitli alanlarda yapılan açıklamalar FED'in
politika görüşlerini açık bir şekilde ortaya koymaktaydı. Dolayısıyla,
yarınki sunum fiyatlamalarda önemli bir değişim yaratmayabilir. FED'in
politikalarına en hassas varlıklardan olan Ons Altın haftanın ilk
gününde hafif yukarıda. ABD on yıllık tahvil faizi %2,82, Dolar
endeksi ise 94,6 seviyesinde.

MAKROEKONOMİ

İkinci çeyrekte sınırlı yavaşlayan bir Çin ekonomisiyle haftaya
başlıyoruz. Çin ekonomisi ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı
çeyreğine göre %6,7 ile beklentiler doğrultusunda büyüdü. Ancak büyüme
ilk çeyrekteki %6,8 büyümenin altında kaldı. Hükümetin yılsonu büyüme
hedefi ise %6,5.
Bununla birlikte ilk yarıda %6,7 büyümesi beklenen Çin ekonomisi
%6,8 büyümüş durumda. İkinci çeyrekte büyüme çeyreksel bazda ise %1,6
olan beklentilerin üzerinde %1,8 büyüdü.
Ticaret gerilimlerinin de yansıyacağı ikinci yarı büyümenin
görünümü daha kritik. Gümrük tarifelerinin ihracat üzerindeki etkisi
büyümeyi daha ılımlı bir noktaya taşıyabilir. Çin Merkez Bankası ise
boş durmuyor, bu sene büyümesini desteklemek için zorunlu karşılık
indirimine başvurdu.
Bugün ABD'de TSİ 15.30'da açıklanacak perakende satışlar günün
diğer en önemli verisi. Perakende satışların büyümeye dahil edilen
kaleminin Haziran ayında aylık bazda %0,4 artması bekleniyor. Bugünkü
veriyle tüketici harcamalarının ikinci çeyreği nasıl sonlandırdığını
gözlemleyeceğiz. Tüketiciler yıla zayıf bir başlangıç yapmıştı ancak
ikinci çeyrekte bu durumu telafi ettikleri görülüyor.
Yarın TSİ 17'de Fed Başkanı Jerome Powell, Senato Bankacılık
Komitesi'ne para politikası yarıyıl raporunu sunacak. Powell, ülke
ekonomisini ve para politikasını değerlendirecek. Cuma günü Fed
başkanının konuşmasını takip ettik. Başkan, ABD ekonomisinin son vergi
indirimleri ve kamu harcamalarının katkısıyla gelecek 3 yılda büyümeye
devam edeceğini düşünüyor. Başkanın büyümeye yönelik açıklamalarına
karşın faiz politikasına değinmediğini de ekleyelim.
Haftanın geri kalanında ABD'de odaklanacağımız veriler ise, yarın
sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı olacak.
Bilanço sezonu ise tam gaz devam ediyor. Goldman Sachs, Morgan
Stanley ve Neflix gibi kurumlar bilançolarını paylaşacak.
ABD Başkanı Donald Trump ve Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin
bugün Helsinki'de bir araya gelecek.
Bugün Euro Bölgesi'nde takvim sakin. Hafta genelinde ise İngiltere
tarafındaki veriler kıymetli. Çünkü verilerin gidişatı 2 Ağustos'taki
İngiltere Merkez Bankası'nın faiz kararını etkileyecek nitelikte.
Yarın ILO işsizlik rakamları ile Çarşamba günkü TÜFE verileri
izlenecek.
Merkez Bankaları tarafında Perşembe günü Güney Afrika ve Endonezya
Merkez Bankasının faiz kararı açıklanacak. Güney Afrika'nın politika
faizini %6,5, Endonezya'nın %5,25'te sabit tutması bekleniyor.

Bu hafta yurtiçinde makroekonomik veri gündemi yoğun.

Bugün yurtiçinde TSİ 10'da Nisan dönemine ait istihdam rakamları
açıklanacak.
İlk çeyrekte iktisadi faaliyetin güçlü seyri istihdam artışını
beraberinde getirdi. Aralık 2017-Mart 2018 döneminde 211 bin kişiye
istihdam sağlandı. Mart döneminde işsizlik oranı da %10,6'tan %10,1'e
iyileşti ve Mayıs 2016'dan bu yana en düşük seviyeye geriledi. Ancak
iktisadi faaliyetteki yumuşamayla birlikte önümüzdeki süreçte işsizlik
oranlarındaki düşüşün sınırlanabileceğini söyleyebiliriz.
Haftanın ilk gününde ayrıca TSİ 11'de Haziran ayına ait bütçe
dengesi açıklanacak. Geride bıraktığımız 5 aylık süreçte artan
harcamalar güçlü seyreden gelirlerle dengelendi.
İlk 5 ayda toplam 20,5 milyar TL olan bütçe açığı, hedefin %31'i
seviyesinde bulunuyor. Yetkililerin 2018 yılı sonu bütçe açığı hedefi
66 milyar TL. Gelirler 2018 yılı hedefinin %43'ünü karşılamış durumda.
Harcamalar ise hedefin %42 seviyesine ulaştı.
Yılın ikinci yarısında büyümedeki dengelenmenin vergi gelirlerini
nispeten ılımlaştırması beklenebilir. Ancak yapılandırma ve imar
barışından gelecek gelirlerin katkısıyla bütçe açığının hedefle uyumlu
şekilde yılı sonlandırması olası gözüküyor.
Piyasa önümüzdeki haftalarda açıklanması beklenen Orta Vadeli
Program'daki ekonomik göstergelerin gelişimini merakla bekliyor.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Isuzu (ASUZU, Pozitif): Anadolu Isuzu, Köstence
Belediyesi'nin düzenlediği E6 dizel yakıtlı otobüs alımı ile bu
kapsamdaki bakım onarım, servis ve eğitim hizmetlerini kapsayan
ihaleye en düşük teklifi vermiş ve Köstence Belediyesi tarafından
sözleşmenin teknik detaylarını görüşmek üzere davet edilmişti.
Şirketten KAP'a yapılan açıklamada, "Görüşmeler sonrası Köstence
Belediyesi ile teknik konularda mutabık kalınmış ve olumlu görüşmeler
sonrası belediye ilave alım hakkını da kullanmış olup şirketimizle 13
Temmuz 2018 tarihinde sözleşme imzalamıştır" denildi. İhale bedelinin
KDV hariç 82.6mn RON olduğu ve şirketin son gelir tablosuna göre brüt
satış hasılatına oranının %9,55 olduğu da belirtildi. Açıklamanın
ardından Asuzu hisseleri Cuma günü %5,3 oranında günü artıda kapadı.
Anadolu Sigorta (ANSGR, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2018 Haziran
ayındaki brüt prim üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %14,2
oranında artarak 414,5mn TL'ye yükselmiştir. Haziran ayı prim üretimi
ile birlikte Şirket'in Ocak - Haziran brüt prim üretimi bir önceki
yılın aynı dönemine göre %22,6 oranında artarak 2,86 milyar TL'ye
yükselmiştir.
Avivasa Emeklilik (AVISA, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2018 Haziran
ayındaki prim üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %15,7 oranında
artarak 46,8mn TL'ye yükselmiştir. Haziran ayı prim üretimi ile
birlikte Şirket'in Ocak - Haziran prim üretimi bir önceki yılın aynı
dönemine göre %23,4 oranında artarak 285,3mn TL'ye yükselmiştir.
Halkbank (HALKB, Öneri "AL", Nötr): Halkbank 5 milyar TL'ye kadar
sermaye benzeri borçlanma aracı için Genel Müdürlük ile Hazine
Yönetimi ve Uluslararası Bankacılık Genel Müdür Yardımcılığı'nı
yetkilendirdi. Farklı tür ve vadelerde bir veya birden fazla defada
yurtiçinde nitelikli yatırımcılara satış yoluyla gerçekleştirilecek
ihraçların maksimum 12 yıl vade ile sınırlı olacağı belirtildi.
Kordsa Teknik (KORDS, Nötr): Şirketin %100 bağlı ortaklığı
konumunda olan ve Amerika'da mukim Kordsa Inc., ticari havacılık
sektörüne ileri kompozit malzemeler sağlayan "Fabric Development,
Inc." ve "Textile Products, Inc." unvanlı tamamı Piyush A.Shah ve
Abantika P.Shah'a ait iki ayrı şahıs şirketinin 98.181.859
(doksansekizmilyonyüzseksenbirbinsekizyüzellidokuz) Amerikan Doları
karşılığında satın alınma işlemi tamamlanmıştır. Satınalma işlemine
paralel olarak, Şirket Yönetim Kurulu'nun 13 Temmuz 2018 tarih,
2018/23 numaralı kararı ile, bağlı ortaklığımız olan Kordsa Inc.'in
sermaye artırımına katılma kararı alınmıştır. Artırılması öngörülen
toplam sermaye 65 milyon Amerika dolarıdır. Sermaye artırımına, şirket
hissedarlık oranı olan %100 oranında katılacaktır.
Karel Elektronik (KAREL, Nötr): Karel A.Ş. 12.07.2018 tarihinde,
Çınar Projesi kapsamında Ulak Haberleşme A.Ş'den toplam 13mn TL + KDV
tutarında 5G Çekirdek Ağ fonksiyonlarından Erişim ve Hareketlilik,
Oturum Yönetimi ve Kullanıcı Düzlemi Fonksiyonları geliştirme siparişi
almıştır. Sistem, Mart 2018 tarihinde 3GPP tarafından yayınlanan 5G
Sistem Mimarisi ve bağlantılı diğer standartlara uygun olarak
geliştirilecek ve doğrulanacaktır. SSM/ULAK tarafından belirlenen tüm
istekleri karşılayan çalışır durumda 5G Fonksiyonları (AMF,SMF ve
UPF), yazılım kodları ve uygun format ve içerikte tasarım
dokümanlarını içeren teslimatların 2021 yılı Mart ayı sonuna kadar
tamamlanması hedeflenmektedir.
Koç Holding (KCHOL, Nötr): Uluslararası derecelendirme kuruluşu
Standard & Poor's Rating Services (S&P) tarafından Türkiye ülke kredi
notunun indirilmesini takiben Şirket'in kredi notları üzerinde yapılan
inceleme çalışması sonucunda Şirket'in uzun vadeli kredi notu "BB+",
kısa vadeli kredi notu "B", görünümü ise durağan olarak revize
edildiği duyurulmuştur.

SEKTÖR HABERLERİ

Savunma: Savunma Sanayii Başkanlığından yapılan açıklamaya göre,
Türk Havacılık ve Uzay Sanayii (TUSAŞ) ile Pakistan Savunma Üretim
Bakanlığı arasında devam eden T129 ATAK helikopteri sözleşme
görüşmeleri nihai sonuca ulaştı. İki ülke arasında 30 adet T129 ATAK
helikopteri satışına yönelik resmi sözleşme imzalandı. TUSAŞ bu
satışın yanı sıra, lojistik, yedek parça, eğitim ve mühimmat anlamında
geniş bir sözleşme paketi üzerinde uzlaşma sağladı. Kaynak: AA

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Volatilite Bazlı Tedbir: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca
devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında,
BEYAZ.E, KLNMA.E ve METUR.E payları 16/07/2018 tarihinden (seans
başından) itibaren 30/07/2018 tarihine (seans sonuna) kadar açığa
satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler A, B, C, D grup
değişimi, pazar değişimi ve diğer nedenlerle uygulanacak olan açığa
satış ve kredili işlem yasaklarından ve brüt takas uygulamasından ayrı
olarak değerlendirilmelidir

FAİZ PİYASALARI

TCMB'nin piyasayı toplam fonlama miktarı 119,9 milyar TL'den 130
milyar TL'ye yükseldi. Fonlamanın tamamı %17,75'ten APİ'den
karşılandı. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17,76 seviyesinden
%17,75 seviyesine geriledi.
Hazine'nin artan borçlanması ve enflasyonun yüksek seviyeleri faiz
piyasasında baskı oluşturmaya devam ediyor. Her ne kadar bu yılın en
yoğun ihale dönemi diyebileceğimiz Temmuz ayını atlatsak da faizler
düşüşe dirençli bir görünüm sergiliyor. Geçtiğimiz hafta faizlerde
haftalık bazda yükseliş görüldü. Özellikle yükseliş orta vadede
yoğunlaştı. 2,5 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi, haftalık
sırasıyla 34,124 ve 71 baz puan yükseldi.
Dolar endeksi haftalık %1 yükseliş kaydetmesine rağmen ABD 10
yıllıkların faizi, sakinliğini korudu ve geçtiğimiz haftaya göre
değişim göstermeyerek %2,82 seviyesinden haftayı sonlandırdı. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey