Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasalara Bakış
Güne 78.000 seviyelerinden yatay başlayan BİST, cari açık
verisinin beklentileri aşması ardından kar satışıyla karşılaşsa da
kısa sürede toparlandı. Yurt dışı piyasalarda gözlenen pozitif
hareketleri izleyen BİST, 79.000 seviyeleri hedefiyle yükselişini
sürdürürken, günün kapanışını 79.034 seviyesinden gerçekleştirdi.
Dün uluslararası enerji ajansının dünya genelinde petrol
talebinin daha önceden tahmin edilenden daha düşük olacağını
belirtmesinin ardından petrol fiyatları zayıf seyrini sürdürdü ancak
öğleden sonra Suudi Arabistan'ın önümüzdeki toplantıda petrol
üretimini dondurma planına yönelik ipucu vermesi ile toparlanarak
yükselişe geçti. Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve beklentinin
üzerinde gelen bilançolar ile Avrupa'da gösterge endeks yükseliş
kaydetti. ABD'de ise olumlu makroekonomik veriler ve petrol
fiyatlarının olumlu seyri ile endeksler artışlar gösterdi. 1999'dan
beri ilk kez üç ana endeks rekor seviyede günü tamamladı.
Bugün Avrupa Bölgesi 2Ç büyüme rakamları yanı sıra ABD’den
perakende satışlar, ÜFE ve tüketici güveni verisi izlenecek. Yurt içi
bilanço takviminde ise Aksa Akrilik ve Şişe Cam’ın bugün 2Ç
rakamlarını açıklaması beklenmekte. Sabah, Çin piyasalarında,
beklentilerin altında gelen sanayi üretimi ve perakende satışlar
verisi ardından yatay seyirler hakim. Japonya piyasaları bugün yeniden
işleme açılırken, sabah yukarı hareketler ağırlık kazanmış durumda.
Avrupa piyasalarının ise güne yatay başlaması beklenmekte. Dün yaşanan
yükselişin devamında bugüne de yukarı hareketlenerek başlamasını
beklediğimiz BİST’in, olası kar satışlarını karşıladığı sürece, günün
devamında 80.000 hedefine yönelmesi beklenebilir.

Aygaz (AYGAZ) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Net kara yansımayan
operasyonel sonuçlar (-)
Aygaz, yılın ikinci çeyreğinde 92,7 mn TL net kar açıkladı.
Açıklanan net kar rakamı, piyasa beklentisi olan 96 mn TL’nin %3
altında kalırken, 2Ç15 döneminin %13 altında gerçekleşmiştir.
Operasyonel tarafta 2Ç15’e göre daha iyi gözlenen performansa karşın
net karın geçen yılın aynı döneminin altında kalmasında, özkaynaktan
pay alma yöntemiyle raporlanan Enerji Yatırımları A.Ş.’den gelen
gelirin, geçen yılki 66,9 mn TL’den bu çeyrekte 35,6 mn TL’ye
gerilemesi etkili olmuştur. Toplamda baktığımızda, şirketin net karı
2016 yılının ilk yarısında 158 mn TL ile 2015 ilk yarısındaki 160 mn
TL’nin %1 altında kalmıştır.
Satış gelirleri tarafında, Aygaz 1,54 mlr TL ile 2Ç15’e yakın bir
performans sergilese de, piyasa beklentisi olan 1,63 mlr TL’nin
altında kalındı. Şirketin müşteri satış fiyatları, 2Ç16 döneminde
2Ç15’e göre tüpgazda aynı kalırken, otogazda %3 azalmıştır. Ancak,
maliyet tarafındaki iyileşme ile birlikte şirketin FAVÖK rakamı piyasa
beklentisi olan 93 mn TL’nin üzerinde 97 mn TL gerçekleşti. Aynı
zamanda, FAVÖK marjı da piyasa beklentisi olan %5,74’ün üzerinde %6,3
seviyesine yükselmiştir. 2Ç15’de şirketin FAVÖK marjı ise %5
seviyesindeydi. Yorum: Operasyonel tarafta 2Ç15’e göre daha iyi
sonuçlar açıklayan şirket, Enerji Yatırımları A.Ş.’den aynaklı olarak
bu sonuçları net kara taşıyamamıştır. Son 1 aylık dönemde şirket
hisselerinin getirisi ise BİST getirisinin %6 üzerinde
gerçekleşmiştir. Dolayısıyla da 2Ç16 sonuçları, BİST’e göre sergilenen
daha iyi performansı da göz önüne aldığımızda, net kar tarafından
bakılarak hissede bir miktar negatif fiyatlanabilir.
Petkim (PETKM) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilerin üzerinde
güçlü sonuçlar (+) ? Petkim 153 mn TL seviyelerindeki piyasa
beklentilerinin %48, geçen yılın aynı döneminin ise %27 üzerinde 228
mn TL net dönem karı açıkladı. Genel olarak şirketin hem operasyonel
taraftaki güçlü marjlardan hem de faaliyet dışı gelir gider
dengesindeki olumlu seyrin artan karlılıkta katkısı olduğu
görülmektedir.
Satış gelirleri tarafında beklentilere paralel bir performans
sergileyen ve 1,17 mlr TL satış geliri elde eden şirket FAVÖK
rakamını yıllık %25 büyütmeyi başarmış ve piyasa beklentisinin de %25
üzerine 245 mn TL FAVÖK kaydetmiştir. Şirket aynı şekilde %16,5
düzeyindeki FAVÖK marjı beklentisinin 4,2 puan üzerinde %20,9 FAVÖK
marjı elde etmiştir.
Şirketin operasyonel olmayan taraftaki performansını da oldukça
başarılı buluyoruz. Bir önceki yıl 10,8 mn TL olan net faaliyet dışı
gelir bu yıl, 44 mn TL’ye çıkmış ve net karı destekleyen bir diğer
unsur olmuştur.
Yorum: Hissede son 1 aylık dönemde görülen %9’luk rölatif
performansa rağmen beklentilerin her
anlamda üzerinde olan sonuçların hisseye olumlu yansıyacağını
düşünüyoruz.

Sektör & Şirket Haberleri
12 Ağustos 2016 Cuma

Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu
çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa
4 / 7
Tüpraş (TUPRS) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilerin altında
sonuçlar negatif fiyatlanabilir (-)
Tüpraş, 2Ç16’da piyasa beklentisi olan 453 mn TL’nin altında 330,5
mn TL net kar açıklamıştır. Net kar rakamı aynı zamanda, 2Ç15
dönemindeki 710 mn TL’ye göre de %53,5 düşüş göstermiştir.
Yılın ilk yarısında tüm ürünlerde geçen yılın ilk yarısına göre
satış hacminde artış gözlenirken, hacim bazında toplamda %12 yükseliş
yaşanmıştır. Ürün fiyatlarındaki gerilemeye bağlı olarak şirketin
satış geliri 2Ç16’da 8,5 mlr TL ile, piyasa beklentisi olan 8,3 mlr
TL’nin üzerinde gerçekleşse de, 2Ç15 dönemindeki 10,6 mlr TL’nin %20
altında kalınmıştır. ? Daralan rafineri marjları nedeniyle şirketin
FAVÖK rakamı 2Ç16’da 632,5 mn TL ile piyasa beklentisi olan 735 mn
TL’nin altında kalırken, 2Ç15 dönemindeki 1,05 mlr TL’nin de %40
altında bir FAVÖK rakamı açıklanmıştır. FAVÖK marjı tarafında ise 2Ç16
piyasa beklentisi olan %8,8 seviyesinin altında %7,5 düzeyinde bir
gerçekleşme gözlenmiştir. 2Ç15’de FAVÖK marjı ise %9,9 seviyesine yer
almaktaydı.
Yorum: FAVÖK ve net kar tarafında şirketin 2Ç16 verilerinin piyasa
beklentilerini karşılayamadığı görülüyor. Son 1 aylık dönemde ise
şirket hisselerinin getirisi BİST getirisinin %2 üzerinde gerçekleşti.
Dolayısıyla da 2Ç16 verileri ardından hissede bugün negatif
fiyatlamalar görebiliriz.


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey