Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne beklentimiz paralelinde 75.400 seviyelerine kadar yükselerek
başlayan BİST, günün devamında ise hareketini 76.000 seviyelerine
taşımaya çalıştı. Ancak, düşük hacimle yukarı hareketin devamının
gelmemesi, BİST tarafında satış baskısı yaratırken, gelen satışları
ardından kapanış 75.244 seviyesinden gerçekleşti.
Bilançoların yakından izlendiği Avrupa'da borsalar bankacılık
sektörü öncülüğünde dün 4 gün sonra ilk kez düşüşler gösterdi.
Piyasalar Avrupa Bankacılık Otoritesi'nin bugün açıklayacağı stres
testi sonuçlarını yakından izleyecek. Test sonuçları yeni bir ekonomik
kriz durumunda bankaların daha fazla sermayeye ihtiyaç duyup
duymayacağını ortaya çıkaracak. ABD'de ise dün endeksler günü karışık
bir görünümle tamamladı. Beklentinin üzerinde sonuçlar açıklayan Apple
ve Facebook hisselerindeki artış Telekom ve enerji sektöründe görülen
kayıpları telafi etti. Ekonomi gündeminde, haftalık işsizlik maaşı
başvuruları geçen hafta rekor düşük seviyeden 14 bin artış
gösterirken, Haziran'da dış ticaret açığı 63 mlr $'a genişledi.
Bugün yurt dışında ABD'de büyüme ve tüketici güveni verisi
beklenirken, Avrupa'dan gelecek tahmini TÜFE ve büyüme verileri
izlenecektir. Yurt içinde ise Haziran ayı dış ticaret verisinin yanı
sıra Arçelik ve Yapı Kredi Bankası’nın 2Ç mali verileri takip
edilecek. Sabah itibariyle Japonya Merkez Bankası tarafından ek
parasal gevşemeye gidilmesi ardından piyasalarda karışık hareketlerin
sonrasında Japonya piyasaları negatif seyrederken, Çin tarafında yatay
seyir hakim. Avrupa piyasalarının ise güne alımlar eşliğinde başlaması
bekleniyor. Dün gün sonunda satış baskısıyla karşılaşan BİST’in güne
hafif alıcılı başlayabileceğini düşünüyoruz. Günün devamında ise olası
kar satışlarının karşılanmasına bağlı olarak yukarı denemeler
görebiliriz. Kur ve yurt dışı piyasaların seyri bugün de BİST’in
hareketleri üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.
Tofaş Oto (TOASO) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentimizin altında
sonuçlar (-)
Tofaş'ın 2Ç16'da 278 mn TL Research Turkey konsensüs tahminlerinin
ve bizim 276 mn TL seviyesindeki beklentilerimizin altında, 1Ç16’ya
paralel 239 mn TL (yıllık %24 yükseliş) net dönem karı açıkladı. 2Ç16
net kar rakamındaki yıllık artış, 41,2 mn TL düzeyinde oluşan net
vergi gelirinin (1Ç16: 67,1 mn TL 2Ç15: 35,7 mn TL) ve satış
hacmindeki büyümeye bağlı artan operasyonel performansın bir sonucu.
Şirketin her ne kadar yıllık net karında büyüme ve operasyonel olarak
yükseliş gözlense de bu yükseliş beklentimizin altında kalarak
tahminlerimizden sapmanın ana sebebi oldu.
Şirketin toplam satış hacmi 2Ç16'da yıllık bazda %34, çeyreklik
bazda %31 artışla 105,929 adede yükseldi. Tofaş'ın yurtiçi satış
gelirleri geçen yıla paralel 1,1 mlr TL olarak gerçekleşirken,
yurtdışı satış gelirleri %40 artışla 2,519 mlr TL seviyesinde oluştu.
Böylece 2Ç16'da net satış gelirleri yurtiçi gelirlerin
tahminlerimizden düşük gerçekleşmesiyle 3,8 mlr TL olan beklentimizin
altında 3,65 mlr TL olarak (yıllık %43, çeyreklik %34 yükselişle)
gerçekleşti.
Brüt kar marjı beklentimizin oldukça altında %9,0 seviyesinde
gerçekleşirken faaliyet giderlerindeki yükselişin (yıllık bazda %16)
tahminlerimizin altında kalmasıyla FAVÖK marjı beklentilerimize
paralel %9,3 düzeyinde oluştu. Bu paralelde şirketin 2Ç16'da FAVÖK
rakamı 350 mn TL’lik beklentimizin ve 357 mn TL olan piyasa
tahminlerinin hafif altında 338 mn TL (yıllık %21, çeyreklik %19
yükseliş) olarak gerçekleşmiştir. 2Ç16'da gerçekleşen %9,3 FAVÖK
marjı, al ya da öde anlaşmalı satışlarının azalmasının etkisiyle
2Ç15'teki %10,9'a göre çeyreksel 1,2 puan gerileme göstermiştir.
Yorum: 2Ç16 operasyonel sonuçlarının ve net karın hem piyasa hem
de beklentilerimizin altında gerçekleşmesinin piyasada negatif
fiyatlayacağını ve hisse üzerinde olumsuz etki yaratacağını
düşünüyoruz.
Emlak Konut GYO (EKGYO) Yeni satış kampanyasını açıkladı (=)
Şirket, gelir paylaşımlı projelerinde satışların peşin (banka
kredisi dahil) yada kısa vadeli senetlerle yapıldığını ancak, son
dönemde yaşanan gelişmelerden sonra piyasadaki bekleme eğilimini
kırmak ve satışları arttırmak için ve bu süreçte yüklenicilerinin
nakit akımlarına pozitif katkı yapabilmek için 30 farklı projesinde
%20 peşinat 120 aya kadar vade ve vadeye tüfe artışı uygulaması
%20 peşinat 120 aya kadar vade aylık % 0,7 vade farkı uygulaması
ile satış yapılması, kampanyası düzenleyecek.
Bu satışlarda peşinat ve ilk 12 aylık taksit tutarından şirket
kendi payını almayarak tahsilatın tamamını yüklenicinin proje hesabına
aktaracak. 13.aydan sonraki tüm vadeli alacaklar şirkete kalacak ve bu
vadeli alacaklar yüklenicilerin Emlak Konut'a olan taahhüdünden
düşülecektir. Bunun maksimum limiti yüklenicilerin Emlak Konuta
taahhüt ettikleri şirket payı toplam gelirinin %20 si olacaktır.
Emlak Konut tarafından uygulamaya koyulan yeni kampanya şu aşamada
1-31 Ağustos 2016 tarihleri arasında geçerli olacaktır.
Şirket, Anahtar Teslimi usulüne göre ürettiği veya paylaşım
sonrası satışı doğrudan Emlak Konut tarafından gerçekleştirilen
projelerde, taksit ödemeleri devam eden alıcılarının borç tutarlarını
kapatmaları durumunda, güncel borç bakiyeleri üzerinden %20 indirim
uygulayacak.
Satışı, yüklenicileri tarafından halihazırda devam eden Arsa
Satışı Karşılığı Gelir paylaşımı işine göre üretilen projeler kapsam
dışındadır.
Yorum: Şirket tarafından yapılan açıklamaları, sektörde yaratılmak
istenen pozitif ortam açısından değerli buluyoruz. Basına yansıyan
açıklamaların ardından kampanyaya ilişkin beklentilerin kısmen
fiyatlandığını düşünmekle birlikte, kampanyanın satışlara yansımasının
açıklanmasıyla, şirket hisselerindeki fiyatlamanın da devam etmesini
bekliyoruz."

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_29858.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey