Vakıf Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Tatil öncesi güne alımlarla başlayan ve gün içinde 99,000
direncini test eden BIST-100 endeksi 98,170 seviyesinden kapanış
yapmıştı. Dolar/TL kuru 7 seviyesinin hemen altında işlem görürken, 5
yıllık ülke risk primi CDS 626 seviyesinde bulunuyor.
Yurtdışı piyasalarda ise dalgalanma sürüyor. ABD’de açıklanan
haftalık işsizlik başvuruları beklentilere paralel olsa da yine 4
milyon kişinin üzerinde gerçekleşti ki bu rakam işsizlik oranını
%20’lere ulaştıracak. Öte yandan salgın tedavisinde kullanılmak üzere
ilaç üretimine başlayacağını açıklayan Gilead’ın bu konuda başarısız
kalması, ABD endekslerinde satışları tetikledi. Avrupa’da ise
açıklanan PMI verileri ABD gibi beklentilerin altında ve tarihi düşük
seviyelerde gerçekleşti. Bölgede ortak fon kurulması konusunda
anlaşmaya varılmasına rağmen, paritede gerileme izleniyor. Küresel
çapta merkez bankaları adımları sürerken, BoJ’un da FED gibi varlık
alımlarında limitleri kaldırabileceği haberleri izleniyor. Bugün
Almanya’da IFO iş ortamı endeksi, ABD’de ise dayanıklı mal siparişleri
ve Michigan Uni. tüketici güven endeksi açıklanacak. İçeride ise
kapasite kullanım oranı ve güven endeksleri yayınlanacak.
BIST-100 endeksinin güne hafif negatif bir başlangıç yapmasını
bekliyoruz. 97,500-97,000 destek seviyeleri iken 99,000 direnç olarak
korunuyor. 99,000 aşılmadıkça endeksin yurtdışındaki dalgalanmaya
paralel hareket edeceğini düşünüyoruz.

TAV Havalimanları Holding (TAVHL) 1Ç20 Finansal Sonuçları:
Beklentimizin üzerinde net zarar açıkladı (=)
TAV Havalimanları Holding, yılın ilk çeyreğinde çoğunlukla
salgının etkilerine bağlı olarak 47 mn ¬ seviyesindeki net zarar
beklentimizin üzerinde 56 mn ¬ net zarar (devam eden faaliyetlerden net
zarar 47,8 mn ¬) açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 24 mn ¬
net kar açıklamıştı. Atatürk Havalimanı
kapanışının ATU üzerindeki olumsuz etkisi, şirketin 2Ç19’dan itibaren
payı %33’den %50’ye yükselen
Medine Havalimanının Şubat sonunda operasyonlarını durdurmasıyla
özsermaye yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan gelen katkıyı azaltması net zararda etkili olan
faktörler olarak karşımıza çıktı.
? Şirketin ilk çeyrekte dış hat yolcu sayısı yıllık %18 gerilerken, iç
hat yolcu sayısı ise %26 düşüş gösterdi.
Toplam yolcu sayısı ise %23 daraldı. Şirketin bu dönemde cirosu
beklentimiz olan 114 mn ¬’ya paralel
yıllık %22 azalışla 118 mn ¬ seviyesinde gerçekleşti. Şirketin
havacılık gelirleri yıllık %28 gerileyerek 22
mn ¬ seviyesinde gerçekleşirken, havacılık gelirlerinde Rusya’nın uçuş
yasağı nedeniyle şirketin en fazla
gelir kaybına uğradığı ülke Gürcistan oldu. Bu dönemde gelirlerin
%34’ü havalimanı, %66’sı ise hizmet
şirketlerinin gelirlerinden elde edildi.



Maliyet azaltıcı önlemler, TL’de gözlenen değer kaybı ve değişken
maliyetlerin azalması nedeniyle
giderler Avro bazında gerilese de şirketin FAVÖK’ü yıllık %57
gerileyerek beklentimize paralel 16 mn ¬
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK’ün %90’ı havalimanlarından, %10’u ise
hizmet şirketlerinden elde edildi.
Şirketin hissedarlara olan borçlar dahil net borcu ise %4 gerileyerek
791 mn ¬ seviyesine geriledi. Atatürk
Havalimanına ilişkin tazminatın 193 mn ¬’luk kısmının nakit olarak
tahsil edilmesi nedeniyle konsolide net borçlulukta azalma gözlendi. ?
Salgın nedeniyle alınan önlemlerin devam süresine ilişkin belirsizlik
nedeniyle TAV 2020 yılına ilişkin yeni öngörülerin paylaşılamadığını,
alınan önlemlerin devam süresine ilişkin belirsizliğin ortadan
kalkması ile revize 2020 hedeflerinin kamuya açıklanacağı belirtildi.
Yorum: Salgından en çok etkilenen sektörlerin başında gelen havacılık
sektöründe finansallarını ilk paylaşan şirket olan TAV’ın, 2020 yılına
ilişkin öngörü paylaşmadığını gördük. Şirketin 2020 yılına ilişkin
öngörülerini paylaşmasıyla birlikte biz de hedef fiyat ve
öngörülerimizde daha sağlıklı değerlendirmeler yapabilmek adına
mevcut hisse başı 38,35 TL hedef fiyat, kısa vadeli Endeksin Üzerinde
Getiri ve uzun vadeli AL önerilerimizde değişikliğe gitmiyoruz. Uçuş
kısıtlamalarının önümüzdeki dönemde kademeli olarak gevşetilmesi ile
birlikte şirket hisselerinin endeksi yeneceği öngörümüzü sürdürüyoruz.
N tekim, şirket hisseleri yılbaşından buyana endekse göre %19 negatif
ayrışsa da son 1 aylık süreçte nominal %43 değer kazanırken, endekse
göre ise %23 pozitif ayrışmıştır.

Kısa Kısa Haberler

Sigorta Sektörü: Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından daha önce
kamuyla paylaşıldığı üzere, kamu bankalarının sahip olduğu sigorta ve
bireysel emeklilik şirketlerinin Türk Varlık Fonu (TVF) altında
birleşme kararına yönelik pay devirlerinin, 22 Nisan 2020 tarihinde
hisse devir sözleşmelerinin imzalanarak ve söz konusu hisse
devirlerinin yine aynı tarih itibarıyla tamamlandığı açıklandı. Halka
açık şirketler tarafında Güneş Sigorta’nın (GUSGR) hisse başı devir
bedeli 2,22 TL olarak açıklanırken,
Halk Sigorta (HALKS) için devir bedeli hisse başına 1,86 TL olarak
belirtildi. Birleşme işlemine yönelik yapılan ilk açıklamada,
Türkiye Varlık Fonu Kanunu uyarınca, halka açık sigorta şirketlerinin
hisse devir işlemlerinden dolayı çağrı yükümlülüğü, sigorta
şirketlerinin birleşme işlemi neticesinde de ayrılma hakkı doğmayacağı
belirtilmişti."


Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1587707046.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey