Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasalara Bakış
Haftanın ilk işlem gününe pozitif bir seyirle başlayan BIST-100
endeksi gün içinde 114,961 seviyesine kadar yükseldi ancak günü %0.9
artışla 114,753 seviyesinden kapattı. Böylece endeks yılın son işlem
günü öncesinde 2019 yılı zirvesini de yenilemiş oldu. İşlem hacmi 9.8
milyar TL olarak gerçekleşirken, endekse dahil 64 hisse değer kazandı,
33 hisse ise değer kaybetti.
Yurtdışı piyasalarda rekor seviyelerden kar satışları geldiğini
gözlemledik. ABD-Çin arasındaki anlaşmanın detayları henüz belli
olmazken Ocak ayı içerisinde imzaların atılması bekleniyor. ABD
piyasalarında yıl içinde %29 yükselişin ardından gelen kar satışları
normal karşılanıyor. Asya piyasalarında ise karışık bir seyir
izleniyor. Beklentilerin üzerinde gelen PMI imalat verilerine rağmen,
düşük hacimle dalgalanma izleniyor.
Son 1 haftadır ABD dolarındaki değer kaybına paralel olarak
EUR/USD paritesi ve Ons Altın’da yükselişler dikkat çekiyor. Yılın son
haftasında ortaya çıkan bu durum, 2020 için de ana tema olarak devam
edebilir.
Bugün içeride Kasım ayı dış ticaret dengesi takip edilecek. ABD’de
ise konut fiyat endeksi ve tüketici güven endeksi açıklanacak.
BIST-100 endeksinin yurtdışındaki kar satışlarına rağmen yatay bir
açılış yapmasını bekliyoruz. Endekste 115,000 civarında dalgalanma
beklerken, 114,300-113,500 seviyelerini kısa vadeli destek olarak
belirliyoruz.
2020 yılında herkese sağlık, huzur ve bol kazanç diliyoruz.

Kasımda gerileyen çekirdek gelirlere karşın bankaların
karlılıkları iyileşti

Kasım’da bankaların menkul kıymet getiri oranları geriledi - BDDK
tarafından açıklanan konsolide olmayan verilere göre, 2019 yılı kasım
ayında sektörün menkul kıymet getiri oranlarının aylık bazda
gerilemesi net faiz gelirlerini olumsuz etkiledi. Diğer yandan, kasım
ayında bankaların kredi-mevduat makasının yatay seyretmesi ile
birlikte sektörün net faiz gelirleri aylık %5,9 düşüş göstererek 15,2
mlr TL düzeyinde gerçekleşti. Ayrıca sektörün bir ay öncesinde 1,74
mlr TL düzeyinde gerçekleşen net ticari zararın kasımda 1 mlr TL
düzeyine gerilemesine karşın net ücret & komisyon gelirlerinde aylık
%7,9 düşüş görülmesi, bankaların çekirdek gelirlerinde %3,0 düşüşe
neden oldu. Kasım ayında mevduat bankalarının toplam net faiz
gelirleri aylık %6,5 azalma gösterirken, kamu sermayeli mevduat
bankalarında bu düşüş %9,8 düzeyinde gerçekleşti.
Gerileyen çekirdek gelirlere karşın karlılık iyileşti - Bankacılık
sektörünün 2019 yılı kasım ayı net kârı 2018 yılının aynı ayına göre
%10,6, bir önceki aya göre %3,1 oranında artış ile 5,31 mlr TL olarak
gerçekleşirken, sektörün 2019 yılı Ocak-Kasım döneminde net dönem karı
ise yıllık %8,1 azalma ile 46,6 mlr TL’ye geriledi. Bankaların kasım
ayında çekirdek gelirlerinde aylık %3,0 düşüşe karşın, giderlerdeki
gerileme neticesinde genel olarak karlılıkları iyileşme gösterdi.
Kasım ayında karşılık giderleri sektör ortalamasının üzerinde %46,6
oranında artan, yabancı sermayeli özel bankalarının net karı aylık
%54,6 düşüş gösterirken, net ticari zarardaki gerileme nedeniyle yerli
özel sermayeli bankaların net karlarında %40,0 yükseliş gözlendi.
Diğer yandan, bir önceki aya göre karşılık giderlerinde %32,5 oranında
düşüş gösteren kamu sermayeli mevduat bankalarının net dönem karı
aylık %13,8 iyileşme kaydetti. Böylece sektörün kasımda son 12 aylık
kümülatif verilere göre hesaplanan özkaynak karlılık oranı se bir
önceki aya göre yatay seyrederek %11,1 düzeyinde kaldı. ? Risk
maliyeti %2,3’e çıktı –
Sektörün takipteki krediler oranı kasım ayında %5,24 ile yılbaşına
göre 153 bp yükseliş gösterirken, takipteki krediler karşılık oranı
ise %66,2 seviyesine çıktı. Ayrıca kasım ayında bankaların risk
maliyeti %2,3 ile bir önceki aya göre 9,5 bp artarken, 25,4 bp ve 21,4
bp ile en yüksek yabancı ve yerli özel sermayeli bankalarda artış
gösterdi.
Yorum: Bankaların kasım ayında enflasyon düzeltmesi nedeniyle
TÜFEX gelirlerinin azalması sonucunda net faiz gelirlerinde azalış
gerçekleşti. Ancak kasım ayında kredi-mevduat makasının, gerilemeye
devam eden mevduat maliyetlerinin katkısı ile yatay seyretmesi,
bankaların net faiz marjı için destekleyici oldu. Aralık ayında da
kredi-mevduat makasındaki iyileşmenin devam etmesini ancak menkul
kıymet getirilerinin de gerilemeyi sürdürmesini bekliyoruz. Diğer
yandan, Ekim-kasım döneminde bankaların karşılık ve faaliyet
giderlerinin kontrollü seyretmesinin karlılığı olumlu etkilemesine
karşın, Aralık ayında bu alandaki performansları 4Ç19 karlılıkları
için daha belirleyici olacağını değerlendiriyoruz. Açıklanan verileri,
bankaların 4Ç19 karlılık görünümü için pozitif olarak
değerlendirirken, bu aşamada hisse performansları açısından etkisinin
nötr olacağını düşünüyoruz.


Kısa Kısa Haberler

(=) Emlak Konut GYO (EKGYO): Şirket, sermayesinde %100 oranında
pay sahibi olduğu bağlı ortaklığı Emlak Planlama’nın 30.12.2019
tarihli genel kurul toplantısında, tamamı nakden karşılanmak üzere
sermayesinin 65 mn TL'den 150 mn TL'ye yükseltilmesine karar
verildiğini bildirdi. Şirket, söz konusu sermaye artırımına ilişkin
olarak, 85 mn TL tutarın nakden ödendiğini duyurdu.
(+) Mardin Çimento (MRDIN): Ana ortağı OYAK Çimento A.Ş olan Adana
Çimento (ADANA, ADBGR, ADNAC), Aslan Çimento (ASLAN), Bolu Çimento
(BOLUC) ve Ünye Çimento’nun (UNYEC) tabii olduğu mevzuatlar hükümleri
çerçevesinde Mardin Çimento altında birleşme kararı aldığı açıklandı.
Birleşme işleminde 30.09.2019 tarihli finansalların kullanılmasına,
birleşmeye ilişkin hisse değiştirme ve birleşme oranlarının uzman
kuruluş raporunun esas alınarak gerçekleştirilmesine karar verildi.
İşlemin önemli nitelikte işlem olması nedeniyle Mardin Çimento
hissedarları için ayrılma hakkı fiyatının 5,4464 TL, Aslan Çimento
hissedarları için 35,9648 TL, Bolu Çimento hissedarları için 3,2584
TL, Ünye Çimento hissedarları için 3,6945 TL, Adana Çimento A grubu
için 6,9919 TL, B Grubu için 5,1892 TL ve C Grubu için 2,0210 TL
olarak belirlendiği belirtildi. Yorum: Yapılan açıklamada birleşmeye
ilişkin yapılacak hesaplamalarda uzman kuruluş raporunun esas
alınacağı ve diğer şirket hissedarlarına hangi oranlarda MRDIN payı
verileceği in bu rapora dayanılarak gerçekleştirileceği ifade
edilmektedir. Birleşme sonrası yaratılacak sinerji ile ulaşılacak
büyüklük sonucunda Mardin Çimento’nun sektörün en güçlü
şirketlerinden olacağını öngörüyoruz ve bu durumun uzun dönemde ayrıca
fiyatlanacağını düşünüyoruz.Birleşmeye ilişkin hazırladığımız
senaryoları içeren detaylı raporu görmek için tıklayınız.
(+) Türk Hava Yolları (THYAO): Şirket, yere indirilen ve
teslimatları yapılamayan Boeing 737 Max uçaklarıyla ilgili maruz
kaldığı kayıplarının belli bir kısmının Boeing tarafından tazmin
edilmesi konusunda Boeing ile anlaştığını bildirdi. Yorum: Şirketin,
Boeing 737 Max uçaklarıyla ilgili maruz kaldığı toplam kayba ve bu
kaybın ne ölçüde telafi edildiğine dair rakamsal bilgi paylaşılmamakla
birlikte varılan anlaşmanın hisse performansını olumlu yönde
etkilemesini bekliyoruz."


Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1577771775.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey