Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Cumhuriyet Bayramı dolayısıyla yerel piyasaların kapalı olduğu
günde, ABD endeksleri rekor tazelerken, Asya piyasaları tarafında
negatif fiyatlamalar izlendi. Global piyasalar için en önemli gündem
maddesi bugün açıklanacak ABD büyüme ve Fed faiz kararı olacaktır.
Piyasa fiyatlamaları 25 baz puan indirim için %94 olasılık öngörüyor.
Bu açıdan büyük ölçüde fiyatlara dahil olduğunu ve karardan çok
Powell'ın açıklamalarının etkili olacağı kanısındayız. Öte yandan
Avrupa piyasalarında Brexit gelişmeleri takip edildi. AB, Brexit'in 31
Ocak 2020'ye ertelenmesine karar verirken, bu ertelemenin son
olabileceğini belirtti. Bu nedenle İngiltere'de 12 Aralık'ta erken
seçim yapılmasına karar verildi.
İçeride ise dün ABD'den gelen iki haber, fiyatlamaları negatif
etkileme potansiyeline sahip. ABD Temsilciler Meclisi, 1915
olaylarını "soykırım" olarak tanıyan yasa tasarısını kabul etti.
Ayrıca Türkiye'nin Suriye harekatı dolayısıyla yaptırım içeren yasa
tasarısı da kabul edildi. Bu gelişmeler sonrasında USD/TL kurunda 5.76
seviyesi görüldü. Risk Primi CDS'in bu haberler öncesinde 320
seviyelerine kadar gerilediğini belirtelim.
BIST-100 endeksinin satıcılı bir açılış yapmasını ancak gün içinde
dalgalı seyir izlemesini bekliyoruz. 99,300 destek ve zarar-kes
seviyesi olarak izlenirken 98,700-97,500 diğer destek seviyeleri
olarak takip edilebilir. 100,000 ise iyimserlik adına önemli eşik
seviye. Bugün şirketlerin konsolide olmayan bilançolarının açıklanması
için son gün. Arçelik, Garanti Bankası, Ford Otosan, Tofaş Oto gibi
şirketlerin bilançoları bekleniyor.
(=) Arçelik (ARCLK): Arçelik 3Ç19 finansallarını bugün BIST
kapanışı sonrası açıklayacak. Bangladeş operasyonunun olumlu etkisine
karşın kurun ihracat gelirlerine olan katkısının azalmasının etkisiyle
ciro büyümesinde yavaşlama öngörüyoruz. Yurt içinde etkili olan fiyat
artışlarının operasyonel kârlılığı desteklemesini, ancak yüksek faiz
giderlerinin net kâr üzerinde baskı oluşturmasını bekliyoruz. Bu
doğrultuda 3Ç19’da net satış gelirlerinin yıllık %5 artışla 8,08 mlr
TL (piyasa beklentisi: 8,3 mlr TL), FAVÖK’ünün %14 artışla 887 mn TL
(piyasa beklentisi: 907 mn TL) ve net kârının %13 düşüşle 218 mn TL
(piyasa beklentisi: 247 mn TL) olmasını bekliyoruz.
(=) Ford Otosan (FROTO): Şirketin 3Ç19 finansallarını bugün BIST
kapanışı sonrası açıklamasını bekliyoruz. Geçen yılın aynı dönemine
kıyasla ihracat tarafındaki güçlü performansın ciro, FAVÖK ve net kârı
olumlu yönde etkileyeceğini düşünüyoruz. Bu doğrultuda Şirketin
3Ç19’da cirosunun yıllık bazda %15 artışla 8,95 mlr TL (piyasa
beklentisi: 8,88 mlr TL), FAVÖK’ünün %15 artışla 769 mn TL (piyasa
beklentisi: 755 mn TL) ve net kârının %22 artışla 431 mn TL (piyasa
beklentisi: 431 mn TL) olacağını tahmin ediyoruz.
(=) Garanti Bankası (GARAN): Banka 3Ç19 finansallarını bugün Borsa
İstanbul kapanışı ardından açıklayacak. Bankanın 3Ç’de çekirdek
kredi-mevduat makasındaki iyileşmeye karşın TÜFEX değerlemesinde
kullandığı enflasyon tahmini aşağı yönlü revize etmesi nedeniyle net
faiz marjının yatay seyretmesini bekliyoruz. Bankanın 3Ç’de TKO’sunun
%6,9’a ulaşacağını ve özkaynak karlılığının ise %10,3 düzeyine
gerileyeceğini tahmin ediyoruz. Garanti Bankası’nın 3Ç19’da net dönem
karının çeyreksel %31,4, yıllık %21,6 düşüş ile 1,31 mlr TL (Research
Turkey: 1,27 mn TL) olarak gerçekleşmesini bekliyoruz.
(=) Tofaş (TOASO): Şirketin 3Ç19 finansallarını bugün BIST
kapanışı sonrası açıklamasını bekliyoruz. İhracatta devam eden zayıf
seyir ve yıllık bazda artan üretim maliyetlerinin operasyonel kâr
marjlarında yaratmasını beklediğimiz baskıya ek olarak, yüksek
gerçekleşmesini beklediğimiz net finansal giderlerin net kârı olumsuz
etkileyeceğini düşünüyoruz. Bu doğrultuda Şirketin 3Ç19’da cirosunun
yıllık bazda %1 düşüşle 4,3 mlr TL (piyasa beklentisi: 4,13 mlr TL),
FAVÖK’ünün %19 düşüşle 588 mn TL (piyasa beklentisi: 548 mn TL) ve net
kârının %1 artışla 313 mn TL (piyasa beklentisi: 293 mn TL) olacağını
tahmin ediyoruz.
(=) Yapı Kredi Bankası (YKBNK): Banka 28 Ekim’de 367 gün vadeli
370 mn $ ve 520 mn ¬ tutarında iki ayrı dilimden oluşan yaklaşık toplam
950 mn $ karşılığında sendikasyon kredisi anlaşması imzaladığını
duyurdu. Dış ticaretin finansmanı ile genel kurumsal amaçlarla
kullanılacak olan kredinin $ ve ¬ toplam maliyetinin sırasıyla Libor+
%2,25 ve Euribor+%2,10 olarak gerçekleştiği belirtildi. Yorum:
Banka’nın sağladığı kredinin çevirim oranını %86,4 olarak
hesaplıyoruz. Maliyet tarafında ise, 2018 yılının aynı döneminde
gerçekleştirilen 1 yıl vadeli benzer borçlanmaya göre borçlanma
maliyetlerinin ($) 50 ve (¬) 55 bp düşüş göstermesini olumlu
karşılıyoruz. "

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1572414517.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey