Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne alımlarla 90.200 seviyesinden yatay başlangıç yapan endeks,
gün içinde yukarı yönlü bir seyir izledi. Günün sonuna doğru güçlenen
alımlarla günün kapanışı 92.387 seviyesinden gerçekleşti.
ABD ve Çin arasındaki ticaret geriliminin yakın zamanda
azalacağına yönelik beklentilerle birlikte ABD borsaları dün olumlu
seyrini koruyarak yükselişler gösterdi. İngiltere Merkez Bankası(BOE),
faiz oranı ve varlık alım programını değiştirmezken, Brexit sürecinin
sorunsuz devam etmesi halinde faiz artırımlarının gelecekte hafif
şekilde daha hızlı olabileceğine işaret etmesi dikkat çekti. Ayrıca
Brexit sürecinin Kasım ayında tamamlanacağına yönelik haberler basında
ön plana çıkarken, sterlin dolar karşısında güçlendi.
Bugün yurt içinde önemli veri akışı bulunmuyor. Almanya ve Avro
Bölgesi'nde PMI verileri takip edilecek. ABD'de dış ticaret dengesi,
tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı verileri izlenecek. Sabah
saatlerinde Çin ve Japonya'da alıcılı seyirler görüyoruz. ABD ve
Avrupa'nın da güne pozitif başlaması bekleniyor. BIST'in de haftanın
son işlem gününe alıcılı bir başlangıç yapmasını bekliyoruz.

Şirket Haberleri

Bugün Otokar (OTKAR) 3Ç18 finansallarını açıklayacak (=)
Otokar’ın, zırhlı araç satışlarındaki gerilemenin ağırlıklı
etkisiyle yurt içi satış hacmindeki daralmanın ciro performansına
olumsuz etkisinin bu çeyrekte de devam etmesini bekliyoruz. Öte
yandan, artan otobüs ihracatının destekleyici etkide bulunmasını
bekliyoruz. Böylece, 3Ç18’de net satış gelirlerinin yıllık bazda %25
düşüşe karşılık, 2Ç18’e göre %29 artarak 305 mn TL seviyesinde
gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.
Operasyonel kârlılık tarafında, zırhlı araç satışlarındaki
zayıflığın olumsuz etkisinin devam etmesini, ancak artan otobüs
ihracatının çeyreksel bazda marjları iyileştirmesini bekliyoruz.
Operasyonel olmayan tarafta ise, kur ve faiz giderlerinin net kâra
olumsuz yansıyarak, 3Ç18’de 11 mn TL net zarar açıklamasını bekliyoruz.

Kısa Kısa Haberler

(=) Denizbank (DENIZ): Dünya gazetesinde yer alan habere göre,
Sberbank, sahibi olduğu Denizbank’ın satışının 2018 sonu veya 2019
başında tamamlanacağını duyurdu. Denizbank'ın, Sberbank'a ait
hisselerinin Emirates NBD'ye 14,6 mlr TL’ye satıldığı açıklanmıştı.
(+) Galatasaray Sportif (GSRAY): Futbol ve basketbol takımlarının
resmi bahis sponsorluğu hususunda Bilyoner ile 2018-2019 sezonu için 8
mn TL +KDV, 2019-2020 sezonu için 9 mn TL +KDV ve uzatma opsiyonunun
kullanılması halinde 2020-2021 sezonu için 10 mn TL+KDV tutarında
sponsorluk ve reklam sözleşmesi imzalandığını, bu sözleşmeye ilişkin
olarak şirketin pay oranının %85, ana ortak Galatasaray Spor Kulübü
Derneği'nin payının ise %15 olduğunu açıkladı.
(+) Kardemir (KARDM): Şirket, 3Ç18’de net zarar yönünde beliren
hem bizim hem de piyasa ortalama beklentisinin aksine yıllık bazda
%37,4 düşüşle 48 mn TL net kâr açıkladı. Söz konusu sapmada,
operasyonel kârlılığın beklentilerden daha iyi gerçekleşmesi ve
ertelenmiş vergi gelirleri etkili oldu. Net satış gelirleri
beklentiler paralelinde yıllık bazda %47 artışla 1,4 mlr TL olurken,
FAVÖK’ü beklentimizin %21, piyasa ortalama beklentisinin %18 üzerinde
yıllık bazda %202 artışla 532 mn TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjını
yıllık bazda 19,4 yp artışla %37,9’a taşıdı (beklentimiz %30,5, piyasa
ortalama beklentisi %31,1). Şirketin 56 mn TL’den 501 mn TL’ye
yükselen net finansman giderleri net kârı olumsuz etkilerken, 2,5 mn
TL’den 90 mn TL’ye yükselen ertelenmiş vergi gelirleri pozitif katkıda
bulundu. Yorum: Şirket hisselerinin (KRDMA, KRDMB, KRDMD) BIST100
endeksine göre son dönemde sergilediği negatif ayrışmayı da göz önünde
bulundurarak, sonuçların hisse fiyatına olumlu yansıyacağını tahmin
ediyoruz.
(+) Odaş (ODAS): Yerli kömüre dayalı 340MWm/330Mwe kurulu güce
sahip Çan-2 termik santralinin Ağustos ayında devreye alındığını,
santralin Aralık içinde net kapasite kullanım oranının ortalama %80
seviyelerine çıkmasının öngörüldüğünü belirtti. İştiraki Anadolu
Export bünyesinde bulunan altın sahalarına ait ÇED raporunun da Ekim
2018 itibariyle alındığını hatırlattı. Şirket ayrıca, konsolide
finansal tablolarında Maddi Duran Varlıklar bölümünde yer alan arsa,
arazi ve tesislerin defter değerinin gerçeğe uygun değeri yansıtması
için politika değişikliğine gidilerek maddi duran varlıklarda "Yeniden
Değerleme Modeli" yönetiminin 3Ç18 finansal tablolarından itibaren
geçerli olmak üzere uygulanmasına karar verildiğini belirtti. ODAS,
finansal yapısını güçlendirme adına, Çan-2 Termik Santraline yönelik
stratejik ortaklık kapsamında görüşmelerin değerlendirilmesi, Anadolu
Export bünyesindeki altın sahalarına yönelik stratejik finansal
ortaklık ya da varlık satışı ile ilgili değerlendirmelerin incelenmesi
ya da grubun özkaynak yapısının güçlendirilmesi kapmasında sermaye
artışı gibi opsiyonlarından herhangi birisinin değerlendirilmesinin
planlandığını duyurdu. Yorum: Şirketin 1Y18 itibariyle 1,4 mlr TL net
borç pozisyonu bulunuyor. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 29,4 seviyesinde.
Mali yapının güçlendirlmesi adına yapılması planlanan kararların
açıklanması sonrasında hissede dün endekse göre %8 yükseliş gözlendi.
Hissede bu alınacak karar öncesinde pozitif seyirlerin devamını
görebileceğimizi düşünüyoruz.
(+) Petkim (PETKM): Şirket 3Ç18’de piyasa ortalama beklentisinin
ve geçen yılın aynı döneminin %10 üzerinde 413 mn TL net kâr açıkladı.
Operasyonel kârlılığın beklentilerden çok daha iyi gerçekleşmesine
rağmen bu iyileşmenin artan net finansman giderlerinin ağırlıklı
etkisiyle tam olarak net kâra yansıyamadığını görüyoruz. Bu dönemde
FAVÖK’ü piyasa ortalama beklentisinin %38 üzerinde, yıllık bazda %76
artışla 744 mn TL olurken, FAVÖK marjı piyasa ortalama beklentisinin
6,8 yp üzerinde yıllık bazda 0,6 yp iyileşerek %24,4 seviyesinde
gerçekleşti. Operasyonel olmayan tarafta ise, finansmandan kaynaklı
net kur farkı giderleri 11 mn TL’den 159 mn TL’ye yükselerek net kârı
baskıladı. Şirketin 2Ç18 sonu itibariyle 2,9 mlr TL olan net borç
pozisyonu 3Ç18 sonu itibariyle 5 mlr TL’ye ve net borç/FAVÖK’ü
1,89x’dan 2,71x’e yükseldi. Yorum: Şirketin hisselerinin BIST100
endeksine göre son 1 ayda ~%4, son 3 ayda ise %24 pozitif ayrışmasını
da göz önünde bulundurarak sonuçların hisse fiyatına sınırlı olumlu
yansıyacağını tahmin ediyoruz.
(=) SASA (SASA): Yeni Elyaf Üretme tesisinde deneme üretimlerine
başlandığını, 2019 Mart sonunda toplam 1.000 ton/gün üretim ile tam
kapasiteye ulaşılacağını bildirdi. Tesisin mevcut ciroya yıllık
yaklaşık 500 mn $ katkı sağlayacağı belirtildi.
(+) Şok Marketler (SOKM): Şirket, 3Ç17’deki 115 mn TL’lik net
zararın aksine güçlü operasyonel kârlılığın desteğiyle 3Ç18’de 12 mn
TL net kâr açıkladı. Bu dönemde net satış gelirleri yıllık bazda %37
artarak 3,3 mlr TL’ye yükselirken, FAVÖK’ü yıllık bazda %181 artarak
228 mn TL oldu. Böylece, FAVÖK marjı yıllık bazda 3,6 yp artışla %7’ye
yükseldi. Operasyonel olmayan tarafta ise, vadeli alım-satım ve ticari
alacak-borçlar kaynaklı olarak 101 mn TL net gider kaydetti (3Ç17: -68
mn TL). Yorum: Şirket hisselerinde BIST100 endeksine göre son 1 ve 3
aylık dönemlerde sırasıyla yaklaşık %16 ve %13 oranında gerçekleşen
pozitif ayrışmayla olumlu beklentilerin bir miktar fiyatladığını
görüyoruz."

Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1541138892.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey