Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne hafif alımlarla 118.500 üzerinden başlangıç yapan endeks gün
içinde dalgalı bir seyir izledi. BIST, gün içinde yukarı yönlü
denemelerde bulunsa da kalıcı bir yükseliş göremedi ve kapanış 118.267
seviyesinden gerçekleşti.
ABD Başkanı Trump’ın, Dışişleri Bakanı Tillerson'u görevden
almasının ardından ABD borsaları teknoloji ve mali sektör hisselerinde
artan satış baskısı sonucunda değer kaybetti. Ayrıca dün ABD’de
yakından izlenen TÜFE Şubat ayında beklentilere paralel %0,2 artış
gösterdi ve bu da Fed’den daha fazla faiz artışı gelebileceğine
yönelik endişeleri bir miktar yatıştırdı ancak enflasyon verisi
ardından zayıflayan dolar karşısında Euro ve sterlinin değer
kazanmasının ardından Avrupa borsaları Almanya öncülüğünde düşüşler
gösterdi.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmuyor. Almanya’da
TÜFE, Avro Bölgesi’nde AMB Başkanı Draghi’nin konuşması ve sanayi
üretimi takip edilecek. ABD’de ise dün beklentilere paralel gelen TÜFE
verileri ardından bugün ÜFE ve perakende satışlar izlenecek. Çin’de
beklentilerin üzerinde gelen sanayi üretimi verilerine rağmen sabah
saatlerinde Çin ve Japonya piyasalarında satışlar görüyoruz. ABD ve
Avrupa piyasalarında da güne satıcılı başlangıçlar görebiliriz. Yurt
dışındaki olumsuz havanın BIST tarafında da satış baskısına neden
olabileceğini düşünüyoruz.
BDDK, ‘Bankaların özkaynaklarına ilişkin yönetmelik’te değişiklik
yaptı (=) Resmî gazetede yayınlanan ilgili yönetmeliğin 8. maddesinin
birinci fıkrasının (a) bendi ile 12. fıkrası yürürlükten
kaldırılırken, 11. fıkrası aşağıdaki şekilde değiştirilmiştir:
. “(11) Kredi Riskine Esas Tutarın İçsel Derecelendirmeye Dayalı
Yaklaşımlar ile Hesaplanmasına İlişkin Tebliğin 8 inci maddesinin
ikinci fıkrasında belirtilen hesaplama sonucu elde edilen pozitif
tutarın, aynı Yönetmelik uyarınca içsel derecelendirmeye dayalı
yaklaşımların kullanıldığı alacakların risk ağırlıklı tutarları
toplamının binde altısını aşan kısmı katkı sermaye hesabına dahil
edilmez.”
Ayrıca aynı yönetmenliğe “TFRS 9 uygulayan bankalarca ayrılacak
karşılıklara ilişkin uygulama” adlı başlık altında geçici madde
eklenmiştir. Buna göre
1. “Kredilerin Sınıflandırılması ve Bunlar İçin Ayrılacak
Karşılıklara İlişkin Usul ve Esaslar Hakkında Yönetmelik uyarınca TFRS
9 kapsamında beklenen kredi zarar karşılıklarının ayrılmaya başlandığı
tarih itibarıyla hesaplanan toplam beklenen kredi zarar karşılık
tutarı ile TFRS 9 uygulamasına başlanmadan önce hesaplanan toplam
karşılık tutarı arasındaki pozitif farkın, farktan kaynaklanan vergi
tutarı indirildikten sonraki kısmının birinci yıl %80’i ikinci yıl
%60’ı, üçüncü yıl %40’ı, dördüncü yıl %20’si çekirdek sermaye tutarına
eklenebilir.
2. Birinci fıkra uygulamasında, Bankaların Sermaye
Yeterliliğinin Ölçülmesine ve Değerlendirilmesine İlişkin Yönetmelik
uyarınca kredi riskine esas tutarın belirlenmesinde içsel
derecelendirmeye dayalı yaklaşımların kullanılması durumunda, Kredi
Riskine Esas Tutarın İçsel Derecelendirmeye Dayalı Yaklaşımlar ile
Hesaplanmasına İlişkin Tebliğin 8 inci maddesinin ikinci fıkrasında
belirtilen hesaplama sonucu elde edilen negatif tutarın mutlak değeri,
çekirdek sermaye tutarlarına eklenmeden önce birinci fıkrada
belirtilen pozitif fark tutarından indirilir.
3. Bu madde uygulamasında çekirdek sermayeye eklenen tutarlar
katkı sermaye hesaplamasında dikkate alınmazlar.
4. Bu madde uygulamasını tercih eden bankaların durumlarını ilk
raporlama tarihinde Kuruma bildirmeleri zorunludur. TFRS 9 kapsamında
beklenen kredi zarar karşılıklarının ayrılmaya başlandığı tarih
itibarıyla geçiş süreci uygulamasını tercih etmeyen bankaların daha
sonra bu uygulamaya geçme imkanı bulunmamaktadır.
5. Geçiş süreci boyunca çekirdek sermayeye eklenen tutarlar
üzerinden hesaplanan geçici farklara dayanan ertelenmiş vergi
varlıkları çekirdek sermaye hesaplamasında dikkate alınmaz.”
Yorum: Yayımlanan yönetmelik ile TFRS 9’a geçiş sürecine yönelik
beklentiler dahilinde gerçekleştirilecek teknik düzenlemenin,
bankacılık sektörü hisse performansı üzerindeki etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz. 2017 yılsonu itibariyle sektördeki en yüksek
takipteki krediler karşılık oranına sahip Akbank (AKBNK) için yeni
standart ile oluşabilecek yüksek miktardaki pozitif farkın bankanın
çekirdek sermayesini olumlu etkileyeceğini ancak bu gelişmenin
fiyatlara dahil olduğunu düşünüyoruz.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

. (+) SASA Polyester (SASA): Bakanlar Kurulu kararıyla yürürlüğe
konulan Yatırımlara Proje Bazlı Devlet Yardımı verilmesi kapsamında,
Ekonomi Bakanlığınca da uygun görülen Şirketin ana hammaddeleri olan
PTA, MEG ve Polimer üretim tesisi kurulması amacıyla, kamuoyu ile daha
önce paylaşılan 3,66 mlr $ tutarındaki teşvik başvurusuna ilaveten
Polipropilen (PP), Polietilen (PE), Polivinil Klorid (PVC), Süper
Emici Polimer (SAP), Polyester Cips ve Liman yapımı ilave
yatırımlarını içeren 4,8 mlr $ tutarındaki yatırımlar için de Şirket
tarafından teşvik başvurusunda bulunulduğu bildirildi. Şirket, bu
kapsamda yapmış olduğu teşvik başvurularının toplam tutarının 8,46 mlr
$ olduğunu, bu yatırımlar kapsamında yine daha önce kamuoyu ile
paylaşılan Türkiye Petrolleri Anonim Ortaklığına (TPAO) ait
Hatay-Dörtyol'daki arazisinin de içinde bulunduğu yaklaşık 5,5 mn m²
arsaya alternatif olarak Adana/Yumurtalık bölgesinde yaklaşık 6 mn m²
arsanın da yatırımlarda değerlendirilmesi amacıyla satın alma, tahsis
veya kiralanması hususuna yönelik görüşmelerin devam ettiğini
bildirdi."

Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_140322018-636566137414780816.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey