Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne negatif eğilimle başlangıç yapan BIST-100 endeksi yurtdışı
borsalardaki satıcılı eğilime paralel, banka hisseleri öncülüğünde kar
satışlarıyla karşılaşarak günü %0,74 düşüşle 1.180,43’den kapattı. ABD
ek teşvik paketinin seçim öncesi çıkmasının zora girmesi ve başta
Fransa olmak üzere artan vaka sayıları sonrası yeniden kısıtlama
tedbirlerinin gündeme gelmesiyle yurtdışı borsalar Avrupa borsaları
öncülüğünde güçlü satışlarla karşılaştı. Ancak, BIST kapanışı sonrası
ABD Başkanı Trump’ın teşvik paketinin çıkması konusunda pozitif
açıklamalar yapması sonrası ABD borsaları kayıplarının büyük kısmını
geri alarak günü tamamladı. Artan vaka sayıları kapanma endişeleri
sonrası global risk alma iştahı kısa vadede zayıflayabilir. BIST
yurtdışı borsalardaki eğilime paralel satışlarla karşılaşırken, endeks
yurtdışına göre daha dirençli bir görünüm sergiliyor. TL, Dolar
endeksindeki güçlenme ve EM para birimlerindeki değer kayıplarına
paralel değer kaybetmeye devam etti. VIX endeksi önemli olarak
gördüğümüz 28 seviyesi üzerine yönelse de şuan için 27 seviyelerinin
altında seyrediyor. Endeksin 32 seviyeleri üzerine yönelmesi ABD
borsalarındaki volatilite ve satış baskısının tekrar güçleneceğine
işaret edecektir. CDS’ler 532 seviyelerine yükselirken, TL varlıklara
yönelik risk alma iştahının tekrar güç kazandığının teyidi için ilk
etapta 500 seviyeleri altına gelmesi gerektiğini düşünüyoruz. Kısa
vadede yurtiçi piyasalarda jeopolitik riskler ve S-400 testlerin
başlanması sonrası konuya ilişkin olası gelişmeler takip edilecek.
Yurtdışında ise ABD başkanlık seçimi ve teşvik paketine ilişkin
gelişmeler önemli olacak. Teşvik paketi konusunda anlaşma sağlanmaması
durumunda artan vaka sayıları ve ekonomilerin yeniden kapanabileceği
beklentisiyle yurtdışı borsalarda satışlar güçlenerek devam edebilir.
BIST yurtdışına göre daha güçlü görünüm sergilese de yurtdışı
borsalarda satış baskısının devamı durumunda endekste de kar
satışlarının devam etmesi beklenir. BIST kapanışına göre ABD ve
Almanya vadeli endeksleri artıda seyrederken, Asya borsalarında
karışık bir seyir var. Endeksin güne tepki alımlarıyla başlaması
beklenirken, gün içinde pozitif eğilim devam etse de kar satışı
fırsatı olarak kullanılabileceğini düşünüyoruz.
Takip ettiğimiz bankalar arasında, çeyreksel bazda en yüksek kar
artışını güçlü çekirdek bankacılık performansı beklentimize paralel
olarak İş Bankası (ISCTR) için modelliyoruz.
İş Bankası için, 3Ç20 kar beklentimiz 2,004 milyon TL olup
çeyreksel bazda %27 yıllık bazda ise %49 kar artışı modelliyoruz.
Sektör ortalamasının altında TL kredi büyümesi, TL mevduat tabanında
gerileme, ücret ve komisyon gelirlerinde son derece güçlü toparlanma
(Çeyreksel: %30), azalan ticari zarar, ve diğer karşılıklarda yüksek
artış çeyreğin önemli detayları olarak öne çıkmaktadır. Bankanın net
faiz marjının (düzeltilmiş) çeyreksel bazda sınırlı 30 baz puan
daralmasını, özkaynak yöntemi uygulanan ortaklardan sağlanan karın ise
önemli ölçüde artarak ~950 milyon TL seviyesinde gerçekleşmesini
öngörüyoruz. Aktif kalitesi tarafında ise TGA rasyosunun, 35 baz puan
artarak %5,3 seviyesine gerilemesini, kredi riski maliyetinin ise
sabit seyrederek yaklaşık 260 baz puan seviyesinde gerçekleşmesini
bekliyoruz (Pozitif).
Yapı Kredi Bankası (YKBNK) için 3Ç20 net kar beklentimiz 1,650
milyon TL olup çeyreksel bazda %24, yıllık bazda ise %69 artışa işaret
etmektedir. Diğer özel mevduat bankalarından farklı olarak net faiz
marjında (swap maliyetlerine göre düzeltilmiş) 11 baz puan iyileşme,
kredi-mevduat makasında 10-20 baz puan toparlanma, ücret ve komisyon
gelirlerinde %20 artış, 880 milyon TL ticari kar, diğer karşılıklarda
yüksek artış ve faaliyet giderlerindeki hafif artış çeyreğin öne çıkan
unsurlarıdır. Aktif kalitesi tarafında kredi riski maliyetinin
çeyreksel 20 baz puan azalarak 240 baz puan seviyesine gerilemesini
bekliyoruz (Pozitif).
Bloomberg'de yer alan bir habere göre Bereket Enerji, 3,9 milyar
dolarlık kredisi için düşen faiz oranlarından yararlanmak amacıyla 9
banka ile borç yapılandırması için ön görüşmelere başladı. Bilindiği
üzere şirket, 2019 yılında çoğu uzun vadeli 280 krediden oluşan toplam
5 milyar dolarlık borcunu yeniden yapılandırmıştı (Negatif). "

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/54933/gb-16.10.20.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey