Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Haftaya pozitif eğilimle başlayan BIST-100 endeksi gün içinde
dalgalı bir seyir izlerken günü %0,78 yükselişle 98.946’dan kapattı.
Petrol fiyatlarındaki sert düşüşün de etkisiyle yurtdışı borsalar yeni
haftanın ilk günün başta ABD borsaları olmak üzere genel olarak
düşüşle kapatırken, BIST pozitif ayrışarak sınai endeks hisseleri
öncülüğünde günü yükselişle tamamladı, bankacılık endeksi ise hafif
negatif ayrıştı. BIST kapanışı sonrası ABD borsalarındaki satış
baskısı güçlenerek devam etti. CDS’ler 615 seviyelerinde ve yüksek
seyrini devam ettiriyor. TL gün içinde hafif değer kazansa da EM para
birimlerindeki değer kayıplarına paralel günü sınırlı değer kaybı ile
kapattı. VIX endeksi 43 seviyesi üzerine yükselirken, endeksteki
teknik görümün yükselişin devam edeceğine işaret ediyor. Bu görünüm
başta ABD borsaları olmak üzere volatilitenin tekrar yükseleceğine ve
borsalarda kar satışlarının güçlenerek devam edeceğine işaret
etmektedir. Yurtdışı borsalarda güçlü toparlanma sonrası kar
sarışlarının güçlenerek devam etme riskinin yükseldiğini düşünüyoruz.
Güçlü resesyon beklentilerinin borsalarda satışları tekrardan
tetiklenmesi beklenir. Petrol fiyatlarında arz kısıntısına rağmen
düşüşüne devam etmesi de buna işaret ediyor. BIST’in de yurt dışına
paralel kısa vadede kar satışlarıyla karşılaşma riskinin yükseldiğini
düşünüyoruz. Yurtiçinde Swap anlaşması konusundaki gelişmeler kısa
vadede ana gündem maddesi olacaktır. Olası bir Swap anlaşması
sağlanması durumunda TL ve BIST’in pozitif ayrışması beklenir. Bugün
Almanya’da açıklanacak Zew endeksi ve ABD’de açıklanacak mevcut konut
satışları verileri takip edilecek. ABD vadelileri BIST kapanışına %2
civarında düşüşle hareket ederken, Asya borsalarında güçlü satıcılı
seyir var. Endeksin güne satıcılı bir eğilimle başlaması ve kar satışı
baskısının devam etmesi beklenmektedir. Endekste yükseliş denemeleri
oluşsa da satış fırsatı olarak kullanılması ve kar satışı baskısının
oluşması beklenmektedir.

Para ve Döviz Piyasaları:

Dün 6,9423-6,9518 bandında işlem gören Dolar paritesi gün sonunu,
önceki gün sonuna göre %0,34 oranında değer kazancıyla 6,9516
seviyesinden tamamladı. Döviz sepeti karşısında ise Lira %0,28
oranında değer yitirdi. Haftanın ilk işlem günü borçlanma araçları
piyasasında %12,56-%13,10 seviyeleri arasında hareket eden on yıllık
gösterge tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre 1,57 puan düşüşle
gün içinde gördüğü en düşük seviye olan %12,56’dan günü tamamladı.

Yurt İçi Gündem:

*** TCMB ‘den 50 baz puanlık faiz indirimi bekleniyor: Çarşamba
günü gerçekleştirilecek PPK toplantısında, piyasanın medyan
beklentisi, 50 baz puanlık bir indirimle politika faizinin %9,25’e
çekilmesine işaret ediyor. Bu bizim 50-75 baz puanlık indirim
beklentimiz ile paralel. İndirim beklentimiz dayanağını TCMB’nin
mevcut durumda önceliğini enflasyondan ziyade, firmaların nakit
akışlarını rahatlatmak olarak belirlemiş olması ve bununla birlikte
toplam talep koşullarının, döviz kuru gelişmelerinin enflasyon
üzerindeki olumsuz etkilerini fazlasıyla törpüleyeceği yönündeki
beklentisi oluşturuyor.

Şirket Haberleri:

Zekeriya Konukoğlu, bir açıklama yaparak 17 Nisan 2020 tarihinde
6,99 TL – 7,15 TL fiyat aralığından toplam 832.442 TL nominal değerde
Akçansa (AKCNS) payını sattığını ve gerçekleşen satış işlemi
neticesinde Akçansa’daki pay oranının %10,05 seviyesinden %9,62
seviyesine gerilediğini duyurdu.
Coca Cola İçecek (CCOLA), Olağan Genel Kurul
Toplantısı'nda Yeni Koronavirüs (Covid-19) Salgınının
Ekonomik Ve Sosyal Hayata Etkilerinin Azaltılması Hakkında Kanun ile
Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun neticesinde,
ortaklarına ödemeyi planladığı temettü miktarını güncelleyerek 28
Mayıs 2020 tarihinden itibaren pay başına 0,94 TL’ye karşılık gelen
(%94) brüt nakit kar payı dağıtılmasına karar verdiğini duyurmuştur.
Dağıtılacak olan kar payları, halihazırda yaklaşık %2.4 oranında kar
payı verimine karşılık gelmektedir.
İş Bankası (ISCTR) için, çekirdek bankacılık
gelirlerindeki zayıflamaya paralel olarak çeyreksel bazda
%1 (Yıllık: +%57) kar daralması modelliyoruz. 1Ç20 için kar
beklentimiz 2,286 milyon TL’dir. Güçlü TL kredi büyümesi, TL mevduat
tabanında daralma, ücret ve komisyon gelirlerinde zayıflama
(Çeyreksel: -%9), azalan ticari zarar, sabit seyreden beklenen kredi
zarar karşılıkları çeyreğin önemli detayları olarak öne çıkmaktadır.
Bankanın net faiz marjının (düzeltilmiş) çeyreksel bazda sabit
seyretmesini, özkaynak yöntemi uygulanan ortaklardan sağlanan karın
(~600 milyon TL) karlılığı olumlu etkilemesini öngörüyoruz. Aktif
kalitesi tarafında ise TGA rasyosunun, güçlü kredi büyümesi ve
takipteki kredilerden yapılan güçlü tahsilatların desteği ile 51 baz
puan artarak %6 seviyesine gerilemesini, kredi riski maliyetinin ise
yaklaşık 200 baz puan seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz
(Pozitif).
Tüpraş (TUPRS), tüm dünyada etkili olan COVID-19
salgınının akaryakıt ürün talebi ve marjları üzerinde oluşturduğu
olumsuz etkiler ve Brent petrol fiyatında yaşanan düşüş nedeni ile
2020 yılı için geleceğe yönelik beklentilerinde değişiklikler
sunmuştur. Tüpraş, 2020 yılı için öngördüğü üretim beklentisini
yaklaşık 28 milyon ton’dan, yaklaşık 24 milyon tona, satış
beklentisini de yaklaşık 29 milyon ton’dan yaklaşık 25 milyon ton’a
revize etmiştir. Bu değişiklikler sonrasında Şirket, 2020 yılı için
kapasite kullanımı beklentisini de %95 – 100 aralığından %80 – 85
aralığına revize etmiştir. Tüpraş, net rafineri marjı beklentisini
varil başına 4.5 ABD doları - 5.5 ABD doları seviyesinden 3.0 ABD
doları - 4.0 ABD doları seviyesine revize etmiştir. Şirket, Akdeniz
Kompleks Marjı beklentisini de varil başına 1.5 ABD doları - 2.5 ABD
doları aralığından 1.0 ABD doları - 2.0 ABD doları/v seviyesine revize
etmiştir. Tüpraş, rafinaj yatırımları beklentisini de 200 milyon ABD
Doları'ndan yaklaşık 125 milyon ABD Doları'na indirmiştir. Tüpraş, bu
beklentiler hazırlanırken, COVID-19 salgınının ham petrol ve akaryakıt
ürünlerinin talebi üzerindeki etkilerinin Haziran ayından itibaren
azalmaya başlayacağı ve Ağustos ayından itibaren ekonomik aktivitenin
normale döneceğinin varsayıldığını not etmiştir. Bu beklentiler
ışığında tahminlerimizi revize ederek, Şirket payları için 12 aylık
81.00 TL hedef fiyata ulaşmakta ve Tut önerimizi korumaktayız.
Yapi Kredi Bankasi (YKBNK) için 1,394 milyon TL olan 1Ç20 net kar
beklentimizi, kredi karşılıklarında yaptığımız revizyonlar sonrası %27
azaltarak 1,014 milyon TL olarak revize ediyoruz. Güncellenmiş kar
rakamımız çeyreksel bazda %285 artışa yıllık bazda ise %18 azalmaya
işaret etmektedir. Takip ettiğimiz bankalar arasında, çeyreksel bazda
en yüksek kar artışını Yapı Kredi Bankası için modelliyoruz."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/54024/gb-21.04.20.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey