Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Haftaya sınırlı alıcılı bir seyirle başlayan BIST-100 endeksi
günün devamında dalgalı bir seyir izledi. Yurtiçi TÜFE enflasyon
verisi piyasa beklentisine paralel %1,06 gelirken, verinin yurtiçi
piyasalar üzerindeki etkisi sınırlı kaldı. Endeks banka hisseleri
öncülüğünde kar satışalrını sürdürürken günü de %0.7 düşüşle 102.255
seviyesinden tamamladı. Bankacılık endeksindeki düşüş %0.8 seviyesinde
gerçekleşti. ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerini takip eden
yurt dışı piyasalarda günü karışık seyirlerle tamamladı. Asya
borsalarının birçoğu tatil nedeniyle kapalı kalmaya devam ederken açık
olna borsalarda pozitif bir hava hakim. BİST’in güne tepki alımları
ile alıcılı bir seyirle başlamasını ve gün içinde bu seyrini sürdürme
çabası içinde olmasını beklemekteyiz. Bugün veri tarafında reel
efektif döviz kuru, dışarda ise Euro bölgesi ve ABD'den gelecek PMI
verileri takip edilecek.

Para ve Döviz Piyasaları:

Serbest piyasada dolar paritesi dün 5,2090-5,2300 bandında işlem
görerek günü önceki kapanışa göre %0,25 oranında değer kazanarak
5,2240 seviyesinden tamamladı. Sepet bazında ise Lira %0,14 oranında
değer yitirdi. Borçlanma araçları piyasasında dün on yıllık gösterge
tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre değişiklik göstermeyerek günü
% 14,35 seviyesinden tamamladı.

Yurt İçi Gündem:

Dayanıklı mal ve enerji fiyatları düşmeye devam ediyor, ancak gıda
fiyatları enflasyonda ciddi baskı yaratıyor: Ocak ayı TÜFE enflasyonu,
%1,1’lik ortalama piyasa beklentisine paralel %1,06 seviyesinde
gelirken, bizim %1,5’lik beklentimizden altında kaldı. Yıllık TÜFE
enflasyonu da %20,30’dan %20,35’e çok hafif yükseldi. Yİ-ÜFE
enflasyonu aylık %0,45 artarken, yıllık bazda %33,6’dan %32,9’a
geriledi (Eylül 2018’de zirve seviyesi %46,2 idi).
“Gıda enflasyonu”’ndaki aylık %6,4 artış aslında beklentimiz ile
tam olarak uyumlu idi. Bu artıştaki en önemli etken sebze-meyve
fiyatlarındaki ortalama %30’luk artış oldu. Enflasyon tahminimizdeki
sapmanın bir nedeni, “giyim” kalemindeki (sezonluk) fiyat düşüşünün
%8,1 ile geçmiş birkaç yılın ocak ayı gerçekleşmelerinden ve bizim
-6.0-6,5 civarındaki beklentimizden daha olumlu bir seviyede
gerçekleşmesi oldu. Aylık “enerji enflasyonu”, elektrik, doğalgaz ve
su faturalarındaki indirimlerin etkisiyle -%4,2 olarak gerçekleşti.
Biz su faturalarındaki indirimin etkisini daha düşük
hesapladığımızdan, bu kalemde %3,0’lük bir düşüş öngörmüştük. Bunlar
dışında, TL’deki iyileşme ve devam eden gönüllü fiyat indirimleriyle
dayanıklı mal grubu enflasyonundaki” düşüş (-%0,2) bu ayda
(yavaşlayarak da olsa) devam etti. Ocak enflasyonuna ilişkin negatif
bir faktör olarak, hizmet enflasyonu aylık %2,1 seviyesinde
gerçekleşti ve yıllık bazda %14,5’ten % 15,4’e yükselerek, 2004’ün
başlarından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Hizmet
enflasyonundaki bu katılığa karşın, dayanıklı mal grubu
enflasyonundaki geri çekilmenin yardımıyla, çekirdek enflasyonu (C
grubu) düşmeye devam etti ve %19,5’ten %19,0’a geriledi. TÜFE
enflasyonunun önümüzdeki aylarda %20’nin üzerinde kalması muhtemel
görünüyor, ancak sene sonunda 16,0-17,0 civarındaki piyasa
tahminlerinin altında %13,5 civarına gerçekleşebileceğini düşünüyoruz
(TCMB tahmini: %14,6). Bu beklentimiz, GSYH’de piyasanın beklediğinden
daha şiddetli bir yavaşlama/daralma (%2,0’lik bir daralma) olabileceği
yönündeki düşüncemize (ve TL’deki stabilizasyon varsayımımıza)
dayanıyor. Konu ile ilgili detaylı raporumuza
https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/50698/seker-yatirim-ocak-19-enflasyon.pdf
linkinden ulaşabilirsiniz.

Şirket Haberleri:

Aselsan (ASELS), Metro İstanbul Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile
İstanbul Büyükşehir Belediyesi'nin ihtiyacı kapsamında,
Yenikapı-Otogar-Havalimanı-KirazlıHalkalı Metrosu Araçüstü
Sinyalizasyon Sistemi Temin ve İşletmeye Alma İşi kapsamında toplam
bedeli 110mn TL tutarında bir sözleşme imzaladığını açıkladı. Sözleşme
kapsamında teslimatların 2023 yılında tamamlanacağı belirtildi.
Kardemir (KRDMD) Yönetim Kurulu'nun 04.02.2019 tarihli
toplantısında, 19.11.2018 tarihinde Şirket Yatırımlar Koordinatörü Sn.
Mansur YEKE'ye verilen Genel Müdürlük vekâletinin kaldırılarak
Yatırımlar Koordinatörlüğü görevine devam etmesine, Şirket Genel
Müdürlük görevine Sn. Dr. Hüseyin Ş. SOYKAN'ın, İşletmeler
Koordinatörlüğü görevine Sn. Hasan AKBULUT'un atanmasına karar
verilmiştir.
TSKB (TSKB) 0,73-0,75TL fiyat aralığından TSKB GYO (TSGYO) payları
ile ilgili olarak 0,46 milyon nominal hisse alış işlemi
gerçekleştirmiştir. Böylelikle TSKB’nin TSKB GYO’daki payı %86,86
seviyesine ulaşmıştır. Nötr.
Türk Telekom (TTKOM) İrlanda Borsası'nda işlem gören Türk Telekom
tahvillerinin Türk Telekom ve/veya Grup şirketleri tarafından
yönetimin belirleyeceği fiyat ve seviyelerde, piyasa koşullarına bağlı
olarak alım ve/veya satım işlemlerinin gerçekleştirilmesine karar
vermiştir. Bu karar kapsamında, alım için ayrılan azami fon tutarı
20mn ABD Doları olarak belirlenmiştir. Bu bağlamda Türk Telekom,
01.02.2019 tarihinde toplam 5mn ABD Doları nominal değerdeki
tahvillerini toplam yaklaşık 4,7mn ABD Doları tutarla (ortalama işlem
fiyatı: 93,125 ABD Doları) satın almıştır.

Sektör Haberleri:

Otomotiv Perakende Satışları (Binek + Hafif Ticari Araçlar), Ocak
ayında yıllık bazda %59 oranında (Seker Invest beklentisi: %54 düşüş)
keskin bir düşüş göstererek 35 bin adetten 14 bin adete geriledi.
Zayıf performans Nis18'den bu yana devam ediyor, 1Ç18’deki yüksek baz
etkisi ve zayıf talebin Nis18’den bu yana sürmesi sebebiyle +50%
daralmaların 1Ç18 boyunca devam etmesini bekliyoruz). Binek Araç
perakende satışları da %59 azalarak 26,611 adetten 10,979 adede
gerilerken Hafif Ticari Araç perakende satışları da zayıf
performansını sürdürdü ve %60 daralarak 8,465 adetten 3,394 adete
geriledi. (Tüm markaların zayıf performansı sürüyor, Tofaş nisbeten
iyi performans gösterdi Oca19’da). Otomotiv pazarında görülen bu
dramatik seviyedeki yıllık bazda daralmalar, halka açık şirketlerin
(FROTO.TI – DOAS.TI – TOASO.TI) fiyatlamalarında halihazırda yer
aldığı için kısa ve orta vadede önemli seviyede bir negatif etki
beklemiyoruz. Öte yandan, geçtiğimiz aylarda %60’ın üzerinde
daralmalar gördüğümüz perakende pazarında, vergi indirimlerinin
2018’in son aylarında düşüşü az da olsa sınırladığını görmüştük. Bu
aylarda 2019’un ilk aylarının talebinin de 2018 yılına çekildiğini
söyleyebiliriz. Zira, ÖTV indiriminin 2019’da devam edeceği
bilinmiyordu. Markasal bazda ise Tofaş (TOASO) tarafında binek araçta
Oca18’de önemli satış baskısı sürmesine rağmen pazar payında %12.2’den
%14.7’ye artış görüyoruz. Orta üst segmenin oldukça kötü talep
koşullarından daha fazla etkilenmesinden dolayı görüyoruz bu artışı.
Şirket payları üzerinde nötr etki göstermesini ancak Pazar payı
artışının dikkat çekici olduğunu, 2019 yılı satışları için umut vaat
ettiğini düşünüyoruz. Bu bilgiye paralel olarak Doğuş Otomotiv (DOAS)
pazar payında %21.1’den %16.7’ye geriledi. Şirket 2018 yılı başından
bu yana pazar payından ziyade kârlılık odağıyla çalışmakta. Şirket
finansallarında marj artışı 2018 yılı boyunca gördük. Oca19
sonuçlarının şirket paylarının hafif negatif etkileyeceğini
düşünüyoruz. Ford Otosan (FROTO) tarafında ise önceki aylara kıyasla
önemli bir değişim gözlemlemiyoruz. Binek otomobilde Oca19’da sadece
285 adet satış yapan Şirket (Oca18: 1,149 adet), ticari araçtaki
üstünlüğünü koruyarak %25.8 olan pazar payını %41.0’a çıkardı. Yurtiçi
satış ağırlığı artık oldukça azalan Ford Otosan hisselerinin Oca19
sonuçlarına önemli bir tepki vermeyeceğini düşünüyoruz. Her ne kadar
pazar paylarında artışlar/azalışlar görsek de, pazarın önemli seviyede
daralması tüm sektör oyuncularının finansal tablolarında baskı
kurmaktadır. (Sektör Etkisi: Hafif Negatif)"

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/50700/gb-05.02.19.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey