İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Güvercin taklası…
Fed'in güvercin açıklaması sonrasında dolar değer kaybederken ABD
tahvilleri değer kazanıyor. Güçlü 2. çeyrek karlarını arkasına alan
S&P 500, Fed'in açıklamasından bağımsız bir şekilde, yükselmeye devam
ediyor.
FOMC açıklamasında piyasaların sevdiği iki temel mesaj var: (i)
Enflasyonun %2'nin altında kalmasının geçici olmadığının kabul
edilmesi (ii) Fed'in bilançosunu küçültmeye başlamakta hızlı
davranmayacağı.
Piyasalar faiz artırımının Fed'in tahmininden çok daha yavaş
olacağını zaten büyük ölçüde fiyatlamıştı. Ancak bilanço küçültme
işlemine başlangıcın Eylül ayından sene sonuna doğru kayması yeni bir
gelişme.
Fed'in faiz artırım döngüsünün yavaş ve sınırlı olması gelişmekte
olan ekonomiler için iyi haber. Büyümesi yavaşlayan ve enflasyon
sorunu olmayan gelişmekte olan merkez bankaları (Rusya, Brezilya Güney
Afrika, Meksika) bu sayede para politikasını görece gevşetmeye devam
edebilir.
Türkiye Merkez Bankası Fed'in güvercin taklasını kullanıp 2017
Ocak ayından beri sürdürdüğü sıkı para politikasını gevşetebilir mi?
Sanmıyoruz. Güçlü büyüme ve yüksek enflasyonu ile Türkiye gelişmekte
olan ülkelerden ayrışıyor. Son dönemde Türk lirasının gelişmekte olan
ülke paralarına göre zayıf performansı da Merkez Bankası'nın para
politikasını gevşetmesine izin vermiyor.
Asya borsaları ve ABD vadeli piyasaları Borsa İstanbul'da yukarı
yönlü seyrin süreceğine işaret ediyor. Ancak bakır, demir, petrol gibi
emtia fiyatlarının yükseldiği bir konjonktürde Türkiye gibi yüksek
enflasyon ve yüksek cari açık ile boğuşan piyasalar dünyanın gerisinde
kalabilir. Türk lirasının değer kazanmasını dolar bazında hisse
fiyatlarını artırarak borsadaki yükselişi yavaşlatacak diğer bir
gelişme olarak görüyoruz.

Sirket Haberleri

Akbank
Kapanış (TL) : 10.43 - Hedef Fiyat (TL) : 10.2 - Piyasa Deg.(TL) :
41720 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 54.83 ?
AKBNK TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -2.21 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr
Akbank 2Ç17'de TL 1.5 milyar solo net kar açıkladı
Akbank 2Ç17'de TL 1.5 milyar solo net kar açıkladı. Konsensus
rakamının TL 1.44 mlyar bizim tahminimizin TL 1.437 milyar olduğu
düşünülürse açıklanan rakam tahminlere oldukça yakın. Bankanın ikinci
çeyrekteki öz kaynak karlılığı %17.2 olarak gerçekleşerek birinci
çeyreğin sadece 20 baz puan altında kaldı. Bankanın tüm yıl için %15
öz kaynak karlılığı olduğu düşünülürse Akbank'ın ilk altı ay kar
gerçekleşmesi bütçesinin oldukça üzerinde olduğu söylenebilir. İkinci
çeyrekte mevduat maliyetlerinden kaynaklı spred baskısı olsa da banka
bu baskıyı kredi büyümesini özellikle fiyat rekabeti olan KGF
kredilerinde yavaşlatarak, kredileri yukarı yönlü fiyatlamaya devam
ederek ve swap fonlamasına yönelerek bertaraf etmeye çalıştı. Buna
rağmen swap yüklü marjların 20 baz puan aşağıya geldiğini belirtelim.
Bankanın beklenenden daha iyi seyreden aktif kalitesi ve diğer faiz
dışı gelirleirn genelde güçlü seyri kuvvetli karlılığın ikinci
çeyrekte de devamını sağladı.
Banka yılın geri kalanında marjlarda son çeyrekte toparlanma ile
birlikte yıllık yatay bir seviyede bitirme hedefini korurken,
beklenenden daha iyi gelişen aktif kalite görünümü kuvvetli karlılığı
desteklemeye devam edecek. Akbank için UFRS 9 etkisini de yansıtarak
hedef piyasa değerimizde bir değişikliğe gidebiliriz.

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.
Kapanış (TL) : 6.4 - Hedef Fiyat (TL) : 5.7 - Piyasa Deg.(TL) :
2752 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.19 ?
ANHYT TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -10.97 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Anadolu Hayat 2Ç17'de TL 63mn net kar açıkladı
Anadolu Hayat 2Ç17'de TL 63mn net kar açıkladı. Açıklanan kar
rakamı ortalama beklenti olan TL 57mn'un üzerinde bir gerçekleşme.
Geçtiğimiz yılın ilk altı ayına göre karını %33 arttıran şirketin
çeyreksel kar artışı da %22 düzeyinde gerçekleşmiş durumda. Özellkike
emeklilik tarafında genişleyen fon tabanına bağlı yönetimi ve giriş
aidat gelirlerindeki artış karı ikinci çeyrekte desteklemiş gözüküyor.
Hayat tarfında ise güçlü fakat stabil karlılık görnümü krunuyor.
Hissenin sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

Turkcell
Kapanış (TL) : 12.75 - Hedef Fiyat (TL) : 14.64 - Piyasa Deg.(TL)
: 28050 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 56.47 ?
TCELL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 14.8 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
TCELL bugün 2Ç17 finansallarını açıklayacak
TCELL bugün 2Ç17 finansallarını açıklayacak. Bizim ve piyasanın
net kar beklentisi sırasıyla 542 milyon TL ve 553 milyon TL. Bizim
FAVÖK beklentimiz ise %34.6 FAVÖK marjı ile 1426 milyon TL iken
piyasanın beklentisi %33.5 FAVÖK marjı ile 1367 milyon TL. Dijital
servisler tarafındaki büyümenin şirketin operasyon karlılığını olumlu
etkileyeceğini düşünüyoruz.

Coca-Cola İçecek A.Ş
Kapanış (TL) : 42.7 - Hedef Fiyat (TL) : 43.5 - Piyasa Deg.(TL) :
10862 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.94 ?
CCOLA TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 1.87 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
CCOLA tahvil ihraç
CCOLA Yönetim Kurulu, çeşitli tertip ve vadelerde toplamda 1 mlyr
doları veya muadili yabancı para veya muadili Türk Lirası tutarına
kadar, yurt dışında tahvil ihraç edilebilmesi için yönetimi
yetkilendirdiğini açıkladı.
Şirket daha önce 20018 yılında vadesi gelen 600 mn dolar borcun
yeniden finansmanı üzerinde çalıştığını açıklamıştı. Şirket vadesi
gelen borçların anapara ödemesi olarak 2018 yılının Mayıs ayında 500mn
dolar, Ekim ayında 100m dolar ödeme yapacak. Bu bağlamada yeni tahvil
ihracı beklenen bir opsiyondu.? "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170727093550059_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey