İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Dün açıklanan DHMİ yolcu sayısı istatistikleri Mayıs ayında
yurtdışı yolcu sayısında geçen yılın aynı dönemine göre %21 oranında
bir gerilemeye işaret ediyor. Güvenlik endişelerinin ve Rusya ile
yaşanan krizin yurtdışı ziyaretçi sayılarına olumsuz etkilerini
önümüzdeki aylarda da devam edebilir. Bu sabah itibarı ile Çin’de
zayıf gelen iharacat verilerine rağmen yurtdışı piyasalarda olumlu
hava devam ediyor. Haziran ayının 15’inde MSCI’ın Çin kararı sonrası
basın toplantısı yapmayacak olması Çin’in ağırlığında artış
olmayabileceği yönünde bir sinyal olarak algılanıyor. Bu şekilde bir
karar MSCI TR için olumlu olur. Nitekim bu durumda TR hisselerinin
ağırlığı değişmeyecek. Dünkü düşüşün ardından bugün BIST’in hafif
yükselişle açılmasını bekliyoruz. Nisan ayı sanayi üretimi yutrtiçi
gündemin üst sırasında yer alıyor.

Emlak Konut GYO

Kapanış (TL) : 2.82 - Hedef Fiyat (TL) : 4.03 - Piyasa Deg.(TL) :
10716 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 35.46 ^
EKGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 42.95 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Istanbul Maltepe Küçükyali arsası 1.5 milyar TL arsa karşılığı
gelir karşısında ihale edildi
Emlak GYO Istanbul Maltepe Küçükkyali arsasını 1.5 milyar TL arsa
karşılığı gelir karşısında ihale etti. Arsanın 713 milyon TL olan son
ekspertiz değerine göre ihale çarpanı 2.14x geliyor (tarihi ortalama
2.20x). İhale şirketin net aktif büyüklüğünün %8’ine denk geliyor.
Emlak GYO cari piyasa değeriyle NAD’ine göre %43 iskontolu işlem
görürken, takibimizde bulunan GYO hisselerinin ortalam NAD iskonto
ortalaması olan %57’nın altında kalıyor.

Migros

Kapanış (TL) : 16.96 - Hedef Fiyat (TL) : 27.64 - Piyasa Deg.(TL)
: 3019 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.63 -
MGROS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 62.98 Analist:
bdinckoc@isyatirim.com.tr

Migros’un Kipa’yı satın alma duyurusu bu hafta
açıklanabilir

Sky News’de yer alan habere göre Migros’un Tesco Kipa’yı satın
alması ile ilgili duyurusu bu hafta içinde açıklanabilir. Haberde
Tesco’nun dünya çapında zarar eden tüm varlıklarını ivedikle elden
çıkarmayı hedeflediği belirtiliyor. Migros da daha önce Tesco Kipa’nın
ana ortağı Tesco Overseas ile satın alma görüşmeleri sürdürdüklerini
doğrulamıştı. Migros’un net borç/VAFÖK oranı 3,2x seviyesinde olduğu
için böyle bir satın almanın finansmanının Migros açısından zor
olacağı görüşündeyiz. Bu nedenle Migros’un ana ortakları Anadolu
Grubu, BC Partners ve Migros arasında farklı bir finansman yapısı
oluşturulabileceğini düşünüyoruz.
Kipa’nın halka açıklık oranı %5’in altında olduğu ve eksi FAVÖK
yarattığı için iki şirket arasında piyasa çarpanlarından yola çıkılan
bir karşılaştırma sağlıklı görünmüyor. Biz Kipa’nın hatırı sayılır bir
gayrimenkul portföyü olmasının değerlemesine olumlu bir katkıda
bulunabileceğini düşünüyoruz.
Yatırımcıların iki şirketin olası bir satın almadan sonra
birleştirilebileceği senaryosunu da satın almış olabileceklerini
düşünüyoruz. Bu durumda hesaplanan ayrılma hakkı fiyatı için hissenin
son bir aylık fiyat ortalaması baz alınmaktadır. Başka bir olası
senaryo da Kipa hisselerinin halka açıklığının sona ermesidir ki bu
durum satın alma sonrasında halka açıklık oranının %3’ün altına
gelmesi durumunda mümkün olmaktadır. Bu durumda hisse fiyatı için
duyurudan önceki son 6 ay, 1 yıl ve 5 yıllık ağırlıklı fiyat
ortalamaları baz alınarak hesaplanmaktadır.


http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160608091329161_1.pdf "


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey