İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasalar
Piyasalarda yeni denge arayışı Dünya borsaları kar satışları
sonrası yeni bir denge arayışında. Salgının kontrol altına alınmasına
ve büyümenin güçlenmesine rağmen reel faizlerin halen eksi olması
hisse senedi ve emtia piyasalarını desteklemeye devam ediyor. ABD
tahvillerindeki yükselişe rağmen doların yatay seyrini pozitif sinyal
olarak okuyoruz. Borsa İstanbul küresel satış dalgası sonrasında gelen
tepki alışlarıyla kritik seviyelerin üzerinde kalmayı başardı.
Ekonomideki kısmi normalleşmeyi satın alan havacılık hisseleri günün
yıldızı konumunda. Banka hisselerine yabancı katılımının olmaması
rahatsız ediyor. ABD vadelileri ve Asya hisseleri Borsa İstanbul’da
hafif yukarı yönlü bir açılışa işaret ediyor. Yükselişin devamlılığı
yabancı katılımına bağlı olarak belirlenecek. Endeks için 1.520-1.500
destek, 1.545 direnç seviyeleri olarak öne çıkıyor. Beklentilerin
üzerinde gelen Petkim karına normal şartlar altında pozitif tepki
bekleriz. Ancak hissenin son dönemde endeksten pozitif ayrışması
yükselişin kar satışı olarak kullanılmasına neden olabilir. Risk
grubuna göre bölgesel olarak gevşetilen önlemlerin havayolları,
oteller, restoranlar gibi salgın nedeniyle darbe yiyen sektörleri
desteklemesini bekliyoruz. Ama dünkü hareketiyle havacılığın bu olumlu
gelişmeleri kısmen satın aldığını belirtelim. Gerek THY gerekse
Pegasus hisselerinde mevcut hedef değerlemelerimize göre sınırlı yer
kaldı. Havacılık sektöründeki olumlu gelişmeler için Tav daha iyi bir
konumda.

Sirket Haberleri

Petkim

Kapanış (TL) : 5.54 - Hedef Fiyat (TL) : 4.2 - Piyasa Deg.(TL) :
14041 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 184.35 ^ PETKM Equity- Öneri :TUT
Get.Pot.%: -24.17 Analist: mkucukmeral@isyatirim.com.tr
PETKM 4Ç20 Sonuçları
Petkim, 4Ç19’daki 275 milyon TL’lik net kara kıyasla, 4Ç20
finansallarında bizim beklentimiz ve piyasanın beklentisinden
sırasıyla %82 ve %76 yukarıda (İş Yatırım: 364 milyon TL, Piyasa: 376
milyon TL) 663 milyon TL’lik net kar açıkladı. Net kardaki yıllık
bazda %141’lik büyümenin ana sebebi güçlü operasyonel performans
olurken, FAVÖK rakamı da hem bizim hem de piyasanın beklentisinin %17
yukarısında geldi. Net karın beklentilerin fazlasıyla üzerinde olması
sebebiyle Petkim’in 4Ç20 sonuçlarına pozitif piyasa tepkisi
bekliyoruz. Net satış gelirleri yıllık bazda %46 büyüme ile 4,1 milyar
TL olarak gerçekleşirken, bizim beklentilerimize paralel ancak piyasa
beklentisinin %11 üzerinde geldi (İş Yatırım: 3,9 milyar TL, Piyasa:
3,7 milyar TL). Satışlardaki yıllık bazda büyüme yüksek ürün
fiyatları, TL’deki değer kaybı ve satış hacmindeki yıllık bazda %14
büyümeden kaynaklandı (4Ç19: 587 bin ton, 4Ç20: 671 bin ton). Net
satış gelirlerinin %32’si yurt dışı satışlardan elde edilirken, %68’i
yurt içi satışlardan elde edildi. Satış hacmi kırılımına bakıldığında
ise satışların %26’sını polimer ürün grubu oluştururken, fiber ürün
grubu satışların %4’ünü, aromatik ürün grubu %17’sini, diğer ürünler
ise %53’ünü oluşturdu (Petkim tesisteki bakımdan ötürü bu çeyrek ACN
satışı gerçekleştiremedi). Ürün ticareti (trade) hacmi ve satışlara
katkısı ise artmaya devam etti. Bu kısım, 4Ç20’de toplam satış
hacminin %31’ini ve satışların %30’unu oluştururken, hacim bazında
yıllık olarak %61, satışlara katkısı bakımından %113 büyüme gösterdi.
4Ç20 FAVÖK rakamı ise yıllık bazda %145 büyüyerek 764 milyon TL olarak
gerçekleşirken, bizim beklentimiz ve piyasa beklentisinin oldukça
üstünde geldi (İş Yatırım: 655 milyon TL, Piyasa: 655 milyon TL).
FAVÖK marjı ise 7,5 puanlık artışla 4Ç20’de 4Ç19’daki %11,2’den
%18,7’ye yükseldi. Son olarak şirketin net borcu 3Ç20 sonundaki 5,5
milyar TL’den 2020 sonunda 4,6 milyar TL’ye iyileşti. Şirket bugün
saat 16.00’da bir analist toplantısı düzenleyecek. Toplantı sonrası
tahminlerimizi gözden geçirebiliriz."

Analizin tamamı için:

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/arastirma-raporlari/ArastirmaRaporlari/2_20210303094001810_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey