İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Bardağın dolu tarafını görmek
Ekonomi tarafında pozitif salgın cephesinde negatif haberlerle
güne başlıyoruz. Beklentilerden güçlü Mayıs ayı ABD perakende verisi
salgın sonrası V şeklinde todparlanma beklentilerini destekliyor.
Çin'de vaka sayısının yeniden artmaya başlaması, okulların
kapatılması ve uçuşların iptali haberlerine piyasalar önemli bir tepki
vermedi. İkinci dalgaya devletlerin tepkisi Çin'de olduğu gibi
bölgesel önlemlerle sınırlı kalırsa küresel risk iştahı için risk
oluşturmaz.
Türkiye varlıkları dünyanın gerisinde de kalsa küresel
piyasalardaki yükselişe katılıyor. MSCI Türkiye Salı günü %1,1 (MSCI
GOÜ %2,4) artarak Haziran başından beri yükselişini %3,2'ye (MSCI GOÜ
%6,4) taşıdı.
Turizm sezonu başında vaka sayısının yeniden artmaya başlaması
bizi rahatsız ediyor. Yasakların kalkmasına rağmen seyahat, otel ve
restoran talebinin sınırlanacağından endişe ediyoruz. Turizm milli
gelirin doğrudan %7'sini (dolaylı %12'sini) oluşturan çok önemli bir
sektör.
ABD vadelileri ve Asya borsalarındaki sakin seyir Borsa
İstanbul'da yatay bir açılışa işaret ediyor. Varlık Fonunun Telia
Sonera'nın payını iskontolu bir fiyatla almasını ortaklık yapısının
sadeleşmesi nedeniyle Turkcell için olumlu bir gelişme olarak
görüyoruz. Anadolu Efes'in temettü dağıtması hem Anadolu Efes hem de
Anadolu Grup hisseleri için pozitif bir haber.

Sirket Haberleri
Anadolu Sigorta
Kapanış (TL) : 6.22 - Hedef Fiyat (TL) : 6.23 - Piyasa Deg.(TL) :
3110 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.52 ?
ANSGR TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 0.16 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Anadolu Sigorta Mayıs 2020 prim üretim rakamlarını
açıkladı.
Anadolu Sigorta Mayıs 2020 prim üretim rakamlarını açıkladı.
Şirket 2020'nin Mayıs ayında TL 629mn brüt üretimi gerçekleştirdi. Bu
rakam geçen yılın aynı ayına göre %4 düşüşe karşılık geliyor. Yılın
ilk beş ayında TL 3.1 milyar prim üretimi gerçekleştiren Anadolu
Sigorta, toplam prim üretimini geçen yılın aynı dönemine göre %9.8
arttırdı. Mayıs ayının virüs etkisiyle beraber yavaşlayan ekonomi ve
buna bağlı düşük prim üretimi nedeniyle zayıf geçeceğini tahmin
ediyorduk. İlk beş ayda prim üretimini sürükleyen branşlar yangın,
trafik ve sağlık olarak sıralanabilir. Düşen prim üretimine paralel
olarak gerileyen hasar frekanslarının özellikle ikinci çeyrek teknik
karlılıklarını çok olumlu etkileyeceğini hatırlatmak isteriz.

Turkcell
Kapanış (TL) : 14.74 - Hedef Fiyat (TL) : 17.2 - Piyasa Deg.(TL) :
32428 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 26.56 ?
TCELL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 16.69 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
Telia Company, Turkcell'deki %24'lük dolaylı hissesini satmak için
Türkiye Varlılık Fonu ile görüşüyor
Telia Company, Turkcell'deki %24'lük dolaylı hissesini satmak için
Türkiye Varlılık Fonu ile görüştüğü haberini doğruladı. Şirket
potansiyel satış fiyatının yaklaşık 530mn dolar olduğunu açıkladı.
Telia, müzakerelerin hala devam ettiğini ve ileri bir aşamada olduğunu
ancak henüz bir anlaşmaya varılmadığını belirtti. %24 pay için
açıklanan 530mn dolarlık fiyat, Turkcell'in dünkü piyasa değerine göre
%53 iskontoya işaret ediyor.
Turkcell'in sahiplik yapısı ile alakalı kısa bir hatırlatma yapmak
gerekirse, 2005 yılından bu yana, üç ana Turkcell hissedarı, Çukurova
Grubu, Alfa Grubu ve Telia, arasında anlaşmazlıklar mevcut. Bunun
neticesinde, Turkcell 2010-2014 yılları arasında Genel Kurul
toplantısı gerçekleştiremedi ve temettü dağıtımı gibi önemli konuları
karara bağlayamadı. 2013 yılında yapılan bir düzenleme ile Sermaye
Piyasası Kurulu yedi Turkcell yönetim kurulu üyesinin tamamını
bağımsız üyeler ile değiştirdi. 2018 yılı hissedarlar toplantısında
ise, Telia, Alfa ve Çukurova'dan birer üye Yönetim Kuruluna atandı.
Aşağıda detaylarını görebileceğiniz üzere, Turkcell, temettü
dağıtımı ve yönetim kurulu temsili gibi önemli kararlar için
hissedarlar arasında oybirliği gerektiren karmaşık bir ortaklık
yapısına sahip. Çukurova'nın mevcut hisseleri, 1.6mlyr dolarlık
kredisi karşılığında Ziraat Bankasında teminat olarak tutuluyor.
Mevcut durumunda, Ziraat Bankası Genel Müdürü Hüseyin Aydın, Çukurova
temsilcisi olarak Turkcell Yönetim Kurulu üyesi.
Olası hisse devrinin, Turkcell'in ortaklık yapısının sadeleşmesi
açısından potansiyel olumlu bir gelişme olabileceğini düşünüyoruz.
Telia hisselerinin dolaylı sahiplik yapısı ve Turkcell'de hissedarlar
arasında uzun yıllardır devam eden anlaşmazlıkların, Telia'nın
arzuladığı hisse satışı için potansiyel alıcıları sınırladığını
düşünüyoruz. Bu durumun satış fiyatı üzerindeki yüksek ıskontoyu
kısmen açıkladığını ve Turkcell'in değerlemesi açısından bir gösterge
olmayacağını düşünüyoruz.

Anadolu Efes
Kapanış (TL) : 19.51 - Hedef Fiyat (TL) : 22.55 - Piyasa Deg.(TL)
: 11552 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 11.73 ?
AEFES TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 15.58 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Anadolu Efes 1.05 milyar TL nakit temettü ödeme kararı aldı -
temettü verimi %9.1
Anadolu Yönetim Kurulu, 1.05 milyar TL brüt nakit temettü dağıtım
teklifini yeniden Genel Kurul'un onayına sunacak. Temettü verimi %9.1,
dağıtım oranı %103'e denk geliyor. Kâr payı ödemeleri, genel kurul
onayını takiben ilgili Tebliğ'de öngörülen şartları yerine getiren
pay sahiplerine (borçlu olan pay sahipleri) 14.07.2020 tarihinden
itibaren, diğer pay sahiplerine ise 01.10.2020 tarihinden itibaren
yapılacak. Hatırlatmak gerekirse COVID 19 salgınının ekonomik
etkilerinin azaltılması hakkındaki kanunun geçmiş yıl karlarından
temettü dağıtımını engellemesi ve Anadolu Efes'in 2019 yasal
finansallarında kar oluşmaması nedeni ile daha önce teklif edilen aynı
tutarlı temettü Genel Kurul tarafından onaylanmamıştı. Haberin hisse
üzerinde olumlu etki yaratabileceğini düşünüyoruz.
Ayrıca yaklaşık %43 sahiplik payı ile Anadolu Efes'in ana
hissedarı olan Anadolu Grubu Holding'in de güçlü temettü geliri elde
edecek olmasından ve solo borçluluğunu azaltacak olmasından dolayı
hisse fiyatının olumlu etkilenebileceğini düşünüyoruz. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200617092400975_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey