İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"ABD - Çin kavgası
Piyasalar bahar aylarındaki hava koşulları kadar sert
değişebiliyor. İki gün önce salgın sonrası ekonominin açılmasını satın
alan günlük güneşlik piyasalar, bugün ABD - Çin arasında tırmanan
gerginlikle tufan olmuş gibi riskli varlıkları satıyor.
Başkan Trump’ın suçlamalarına Çin’in misilleme tehdidi ile cevap
vermesi ve Hong-Kong ile ilgili güvenlik yasasını geçirmek üzere
harekete geçmesi üzerine piyasalar karıştı. Hong Kong’dan başlayarak
Asya piyasalarına yayılan bir satış dalgası görüyoruz.
ABD - Çin kavgası beklenmedik bir gelişme değil. Birbirinin gücünü
kabul etmeyen iki dünya devi arasındaki kavga Kasım ayındaki başkanlık
seçimleri öncesinde sık sık gündeme gelecek. Salgına karşı başarısız
bir mücadele veren Başkan Trump Çin’i hedef göstererek muhafazakar,
milliyetçi seçmen kitlesini konsolide etmeye çalışacak.
Jeopolitik risklerdeki artışı ekonomilerin açılması beklentisi ile
yükselen trende dönüşü engelleyen bir gelişme olarak görüyoruz. Mart
ayında yaşanan benzeri bir satış dalgası söz konusu değil. Ama dipten
dönüş sinyali veren MSCI Türkiye / MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler
göstergesini zorlayacak ve Borsa İstanbul’u 98.500 -102.500 bandında
aşağı yönlü hareketlendirecek bir gelişme olarak görüyoruz.
ABD vadelileri ve Asya borsaları Borsa İstanbul’da %0,5 civarı
aşağı yönlü bir seyre işaret ediyor. Risk iştahının bozulmaya devam
etmesi ve doların güçlenmesi durumunda satışlar sertleşebilir.
Beklentilere paralel zarar açıklayan Tüpras hisselerinde piyasaya
paralel bir seyir öngörüyoruz.

Sirket Haberleri

Trakya Cam

Kapanış (TL) : 3.33 - Hedef Fiyat (TL) : 3.32 - Piyasa Deg.(TL) :
4163 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 7.59 -
TRKCM TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -0.3 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
Rekabet Kurumu Trakya Cam hakkında soruşturma başlattı
Rekabet Kurumu tarafından yapılan ön araştırma kapsamında Trakya
Cam hakkında soruşturma başlatıldı. Trakya Cam geçtiğimiz yıllarda
buna birkaç benzer soruşturma geçirmiş ve bunlardan bazıları görece
sınırlı para cezaları ile sonuçlanmıştı. Şu aşamada Nötr.

Tüpraş

Kapanış (TL) : 79.1 - Hedef Fiyat (TL) : 115 - Piyasa Deg.(TL) :
19808 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 37.47 -
TUPRS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 45.39 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr

Tüpraş 1Ç20 Sonuçları:

Stok zararı net karı olumsuz etkiledi: Tüpraş, geçen yılın aynı
dönemindeki 375 milyon TL’lik net zarardan çok daha yüksek 2,27 milyar
TL net zarar açıkladı. Brent ile ağır petrol arasındaki makas
genişlemesine rağmen, Brent petrolün fiyatındaki sert düşüşten
kaynaklanan 2 milyar TL’lik stok zararı, finansal giderlerdeki artış
ve iştiraklerin negatif katkısı yıllık bazda net zararın yükselmesine
neden oldu. Yıllık bazdaki zayıflığa rağmen, açıklanan zarar
beklentiler dahilinde gerçekleşti (İş Yatırım: 2,19 milyar TL net
zarar, Piyasa: 2,23 milyar TL net zarar). Net karın ve operasyonel
sonuçların genel olarak beklentiler dahilinde olması nedeniyle
sonuçların hisse fiyatına önemli bir etki yapmasını beklemiyoruz.
Gelirler, düşük petrol ürün fiyatları ve satış hacimleri sebebiyle
yıllık bazda %18 daralarak 16,9 milyar TL’ye gerilerken piyasa
beklentisinin %6 altında gerçekleşti (İş Yatırım: 18,7 milyar TL,
Piyasa: 18 milyar TL). FAVÖK ise, piyasa beklentisinden hafif iyi
gelse de eksi 1,18 milyar TL olarak gerçekleşti (İş Yatırım: eksi 1,15
milyar TL, Piyasa: eksi 1,23 milyar TL). Stok zararı sebebiyle geçen
seneki 789 milyon TL’nin de altında kaldı. Stok etkisinden
arındırılmış FAVÖK ise yıllık bazda %32 artış göstererek 725 milyon TL
oldu. Net rafineri marjı stok zararı neden ile 1Ç19’daki 4,2$/varil
seviyesinden 1Ç20’de 1,2$/varil seviyesine geriledi .Bu çeyrek stok
zararı 2,7$/varil seviyesinde gerçekleşirken, geçen sene aynı dönem
0,8$/varil stok karı kaydedilmişti. Stok etkisinden arındırılmış net
rafineri marjı ise hem arz fazlası hem de hem de IMO 2020 etkisi ile
ağır petrole olan talebin düşmesi nedeniyle 1Ç20’de 3,9$/varil
seviyesine yükselirken geçen sene aynı dönem kaydedilen 3,2$/varil
seviyesinin üzerinde gerçekleşti. Stok etkisi içermeyen Akdeniz
Rafineri Marjı ise ürün fiyatlarındaki düşüş sebebiyle 1Ç19’daki
3,6$/varil’den 1,8$/varil’e geriledi.
Şirket, sonuçların ardında 2020 beklentilerinde herhangi bir
değişikliğe gitmedi. Hatırlatmak gerekirse COVID-19 sonrası Nisan
ayında öngörülerde aşağı yönlü revizyon yapılmıştı.

Türk Hava Yolları

Kapanış (TL) : 11.12 - Hedef Fiyat (TL) : 10 - Piyasa Deg.(TL) :
15346 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 156.46 ^
THYAO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -10.1 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
S&P THY’nin B seviyesindeki kredi notunu teyit etti
S&P Türk Hava Yolları’nın Avrupalı rakiplerine göre daha esnek
maliyet yapısına sahip olması ve aldığı maliyet azaltıcı tedbirleri
olumlu değerlendirerek THY’nin B seviyesindeki kredi notunu teyit
etti. Pandemi, ekonomik belirsizlikler ve bunların havayolu talebine
etkisinden dolayı negatif izleme olan not görünümünü ise negatif
olarak değiştirildi. Bu gelişme ile birlikte, THY’nin 2015 yılında
ihraç etmiş olduğu USD cinsi Ekipman Teminatlı Geliştirilmiş Kredi
Sertifikaları’nın notunu da pandemiden dolayı B777-300ER uçaklarının
değerinin azalmasına bağlı olarak BB seviyesinden BB- seviyesine
düşürmüştür."


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200522091601119_1.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey