İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Posta kutunuzda iyi haberler var
Powell'in büyümede ve varlık fiyatlarında aşağı yönlü riskleri
vurgulayan konuşmasına rağmen, risk iştahı ekonomilerin kademeli
açılması haberleriyle güçleniyor. ABD ve Almanya vadelilerinde %1'in
üzerinde yükselişle haftaya güçlü bir başlangıç yapıyoruz. Petrol,
bakır ve gümüş vadelilerindeki yükseliş ve güçlenen gelişmekte olan
ülke paraları pozitif bir tablo çiziyor.
Türkiye varlıkları dünyaya göre daha güçlü performansını
sürdürüyor. MSCI Türkiye %0,9 yükselişe Mayıs ayında gelişmekte olan
ülkelerle arasında oluşan makası kapattı. İngiltere ve Japonya merkez
bankalarıyla swap anlaşmalarını satın alan Türk lirası güçlü
performans gösteren gelişmekte olan ülke paraları arasında yer alıyor.
Türk lirasındaki güçlenmesi ve enflasyon beklentilerinin aşağı
çekilmesi Merkez Bankası'nın faiz indirimine devam etmesi için uygun
bir ortam yaratıyor. Merkez Bankası'nın beklentileri (50bp) aşarak
75-100 baz puan faiz indirmesi ihtimali artıyor.
Türkiye varlıklarının haftaya güçlü bir başlangıç yapmasını
bekliyoruz. ABD, Avrupa vadelilerindeki yükseliş Borsa İstanbul'da
güçlü (%1 civarı) bir açılışa işaret ediyor. Borsa İstanbul'un
önündeki ilk direnç olarak 100.800 seviyesi öne çıkıyor. Piyasaların
yükseliş trendine dönmesi için 102.500 ana direncinin kırılması
gerekiyor.
Şirketler cephesinde Sabancı Holding, kamu bankaları ve Tofas'ın
piyasayı yenmesini bekliyoruz. İlk çeyrek karında pozitif sürpriz
yapan Sabancı Holding, piyasaya göre yüksek fiyatlardan sermaye
artırımı yapan kamu bankaları ve devlet garantili yüksek miktarda
kredi sağlayan Fiat haberi üzerine Tofas hisselerinde görece güçlü bir
seyir öngörüyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi

Halkbank ve Vakıfbank tahsisli bedelli sermaye artırım sürecini 20
Mayıs'ta tamamlayacaklarını bildirdi
Halkbank ve Vakıfbank tahsisli bedelli sermaye artırım sürecini 20
Mayıs'ta tamamlayacaklarını bildirdi. Sermaye artırımı için gerekli
olan baz fiyat Vakıfbank için TL 4.98, Halkbank için TL 5.72 olarak
belirlendi. Baz fiyatlara dayanarak sermaye artırımından sonra
Vakıfbank için TL 4.73, Halkbank için TL 5.51 işlem başlangıç fiyatı
hesaplıyoruz. Cuma kapanış düzeylerine göre Vakıfbank için bu fiyat
%3, Halkbank için %2.6 yukarı yükseliş potansiyeli ifade ediyor.
Tahsisli sermaye artırımından sağlanacak TL 7 milyar, Vakıfbank'ın
sermaye yeterlilik oranlarını yaklaşık 200 baz puan, Halkbank'ın
kileri ise 180 baz puan olumlu etkileyecek.

Sirket Haberleri

Albaraka Türk

Kapanış (TL) : 1.33 - Hedef Fiyat (TL) : 1.3 - Piyasa Deg.(TL) :
1796 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.42
ALBRK Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -2.26 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Al Baraka Türk 1Ç20 Sonuçları
Piyasanın beklentisi olan TL 24mn'dn düşük fakat bizim beklentimiz
olan TL 12 mn'a oldukça yakın bir şekilde AL Baraka Türk yılın ilk
çeyreğinde TL 12mn solo net kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı yıllık
bazda %56, çeyrek bazında ise %77 düşüşe karşılık geliyor. Tahmin
ettiğimiz üzere bankanın net karı önceki çeyreklere göre düşük
seyreden net trading gelirleri ve yüksek yazılmaya devam eden karşılık
giderlerinin olumsuz etkisiyle baskılanmaya devam ediyor. Banka,
sermaye artırımından sonra ilk çeyrekte kredi portföyünü %14 büyütmeyi
başardı. Bu da net kar payı gelirlerinin yüksek seyretmeye devam
etmesine neden oldu. Geçen çeyreğe yakın bir şekilde net kar payı
geliri ilk çeyrekte TL373mn olarak gerçekleşerek marjların %3
seviyesinin üstünde kalmasına neden oldu. Ancak karşılık giderlerinin
hem ikinci hem üçüncü grupta karşılık oranlarının artışı nedeni ve
salgının etkisine karşı korunmak amacıyla yükseltilmesi karlılığı
aşağıya çeken en önemli faktör olarak karşımıza çıkıyor. Bunun dışında
geçtiğimiz çeyreklerde döviz bazlı sermaye benzeri kredinin
değerlemesi nedeniyle yazılan kur farkı gelirleri de bu kredinin geri
ödemesi ile önemli derecede gerileyerek net trading gelirlerinin
önemli biçimde azalmasına neden oldu. Özet olarak ana faaliyet
gelirlerinde toparlanma devam etse de karlılığı aşağı çeken yüksek
karşılık giderleri ve diğer faiz dışı gelirlerin zayıf seyri devam
ediyor. Önümüzdeki çeyreklerde de aktif kalite problemleri devam
edebilir. İlk çeyrek karına piyasa tepkinin olumsuz olmasını bekleriz.
2020 yılı net kar tahminlerimizi gözden geçireceğiz

Tofaş Fabrika

Kapanış (TL) : 20.26 - Hedef Fiyat (TL) : 25 - Piyasa Deg.(TL) :
10130 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.9
TOASO Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 23.4 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Fiat Chrysler Automobiles NV, İtalya'da devlet destekli kredi
hattı almak için görüşüyor
Fiat Chrysler Automobiles NV, İtalya'da Intesa Sanpaolo ile 6.3
milyar euroluk (6.8 milyar dolar) devlet destekli kredi hattı almak
için görüşmeler yaptığını açıkladı. Tofas için potansiyel olumlu

Emlak Konut GYO

Kapanış (TL) : 1.25 - Hedef Fiyat (TL) : 1.58 - Piyasa Deg.(TL) :
4750 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 21.41
EKGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.51 Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
Emlak Konut 3 arsa satın aldı.
Emlak Konut Çevre ve Şehircilik Bakanlığı ile imzaladığı protokol
çerçevesinde Bakanlığa ait üç arsayı (Beşiktaş, Eyüp, Çankaya) toplam
316.75 milyon TL bedel üzerinden satın aldığını açıkladı. Tutar,
Bakanlık tarafından geçtiğimiz sene 630.94 milyon TL bedel ile satın
alınan iki arsaya yönelik alacak tutarından mahsup edilecek. Kalan
alacak tutarı nakdi veya ayni olarak tahsil edilecek."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200518092149769_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey