İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Virüsle savaşı öğrenmek
Piyasalar ateş altında savaşarak yaşamayı öğreniyor. Ekonomisini
Nisan sonuna kadar kapatacağını açıklayan Amerika'da hisse senedi
piyasaları yükseliyor. Avrupa ve Asya borsalarında kademeli bir
toparlanma görüyoruz.
Piyasalardaki iyimserliğin arkasında iki önemli tespit var (i) Üç
hafta önce ekonomisini kapatan İtalya'da salgının yayılma hızı
yavaşlamaya başladı (ii) Salgını kontrol altına alan Çin'in Mart ayı
PMI verileri Şubat ayındaki 30-35 aralığından 50'nin üzerine çıktı.
Zafer ilan etmek için henüz çok erken. Önümüzdeki üç haftalık
dönemde kayıplarımız çok fazla artacak. Ama enseyi de karartmayın.
Emsal ülkelerin tecrübeleri ve matematiksel modeller Mart sonunda
alınan tedbirlerin sonuçlarını Nisan sonundan itibaren göreceğimizi
söylüyor.
ABD ve Asya borsalarındaki yükselişe paralel Borsa İstanbul'da
yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Kayıp sayılarındaki artış ve
şirketler kesiminden gelecek kötü haberler yüzünden önümüzdeki
günlerde borsada dalgalı bir seyir izleyeceğiz. Ancak yükseliş
potansiyeli düşüş potansiyeline göre daha iyi duruyor.
Haberler & Makro Ekonomi
Türk Bankacılık Sektörü Şubat ayında TL 7.2 milyar net kar açıkladı
Türk Bankacılık Sektörü Şubat ayında TL 7.2 milyar net kar açıkladı
Türk Bankacılık Sektörü Şubat ayında TL 7.2 milyar net kar
açıkladı. Açıklana net kar rakamı yıllık bazda %120 artışa işaret
ederken, aylık olarak %9 düşüş göstermiş durumda. Yılın ilk iki ayında
sektöre TL 15.1 milyar kar rakamına ulaşarak, karlılığını yıllık
olarak %133 arttırmayı başardı. Geçen seneye göre daha düşük seyreden
karşılık giderleri ve daha önemlisi güçlü marjlar bu seneki olumlu
performansın arkasındaki itici güçler. Aylık bazda Şubat marjı bir
önceki aya göre 30 baz puan gerilerken bunda kredi ve menkul kıymet
portföyünün fonlama ya göre daha fazla aşağı yönlü yeniden fiyatlamaya
maruz kalmasının rolü büyük. Ancak güçlü seyreden döviz kredi
spredleri marjlardaki aşınmanın daha fazla olmasını engellemiş durumda.
Ücret ve komisyon gelirleri düzenlemelerin etkisiyle bir miktar
zayıflık gösterse de bunun geçen aya göre daha düşük yazılan faaliyet
giderleri ile telafi edildiğini görüyoruz. Karşılık giderleri yüksek
seyretmeye devam ederken bunda takibe atılan krediler değil diğer
karşılık giderlerinin etkili olduğunu görüyoruz. Sistemin takip oranı
%5.4'den, %5.2'ye gerilerken özel karşılıkların da aylık bazda hafif
gerilediği görülüyor. Kamu bankalarının 2020'deki güçlü performansı
devam ediyor. Özellikle Merkez Bankası'nın agresif faiz
indirimlerinden en fazla faydalanan bu grup geçen yıla göre karını çok
önemli oranlarda arttırmış durumda. Sistemin öz kaynak karlılık oranı
%19'dan %17'ye gerilemesine rağmen karlılık yüksek düzeyde seyretmeye
devam ediyor. Sermaye yeterlilik oranı ise bir miktar gerilemeyle
%17.7 düzeyinde. Sektörün Şubat karlılık oranı kuvvetli ancak
yatırımcılar bundan sonrasına odaklanmış durumda. Biz birinci çeyrek
rakamlarının oldukça güçlü geleceğini düşünmeye devam ediyoruz. Bundan
sonrasında ise karşılık giderlerinin artışı ve net faiz gelirlerinde
bir baskı oluşacaktır. Virüs etkisinin ne kadar süreceğine bağlı
olarak biz de tahminlerimizi şekillendirmeye devam edeceğiz.

Sirket Haberleri
Ford Otosan
Kapanış (TL) : 47.04 - Hedef Fiyat (TL) : 76.88 - Piyasa Deg.(TL)
: 16507 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.67 ?
FROTO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 63.43 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Üretime durdurma sürecinin uzatılması
Ford Otosan, Covid-19 salgını sonucu ortaya çıkan Avrupa Ülkeleri
ve Ford Motor Company içindeki tedarik, satış ve teslimat
süreçlerindeki aksamalar nedeniyle daha önceden 6 Nisan'a kadar
üretime ara verdiğini açıklamıştı. Dün şirket tarafından yapılan
açıklamada bu tarihin 13 Nisan'a kadar uzatıldığı belirtildi. ?

Arçelik
Kapanış (TL) : 13.36 - Hedef Fiyat (TL) : 25.9 - Piyasa Deg.(TL) :
9028 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.65 ?
ARCLK TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 93.88 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
S&P, Arçelik A.Ş.'nin kredi notunu "BB"ye indirdi
S&P, Arçelik A.Ş.'nin kredi notunu COVID-19 etkisi nedeniyle
"BB"ye indirdi ve görünümünü "negatif" olarak teyit etti.?

Migros
Kapanış (TL) : 22.8 - Hedef Fiyat (TL) : 29.5 - Piyasa Deg.(TL) :
4128 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 11.93 ?
MGROS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 29.39 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Migros toplu iş sözleşmesi
Migros Tez-Koop İşendikası ile önümüzdeki 3 yılı (2020-2022)
kapsayan Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerini sonuçlandırdığını açıkladı.
Buna göre 2020 yılında ücretlerde kıdem yılına göre 14-19% bandında,
2021 ve 2022 yıllarında ise TÜFE artış oranında zam yapılırken, sosyal
yardımlar yıllık 11-13% oranında artırılacak. 2020 ücret artış oranı
asgari ücret artış oranı olan 15.4% e yakın gerçekleşirken, sonraki
yıllar doğrudan enflasyona linklenmiştir ve beklentilerimize
paraleldir. O nedenle haberin hisse üzerinde öneli bir etki
yaratmasını beklemiyoruz.

TAV Holding
Kapanış (TL) : 15.6 - Hedef Fiyat (TL) : 37.07 - Piyasa Deg.(TL) :
5667 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.78 ?
TAVHL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 137.63 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Hisse geri alımı
TAV piyasadan 1.95 milyon TL değerinde 125 bin nominal hissesini
ortalama 15.63TL fiyattan dün satın aldı. Bu rakam hissenin piyasa
değerinin halka açık ksımının %0.07'sini oluşturuyor. Şirket 12
Mart'ta 36.3 milyon adet hisseye ve TL200mn'a kadar geri alım programı
açıklamıştı. Hafif olumlu?

Doğuş Otomotiv
Kapanış (TL) : 6.63 - Hedef Fiyat (TL) : 12.75 - Piyasa Deg.(TL) :
1459 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.48 ?
DOAS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 92.33 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
2019 Faaliyet Yılı Kar Dağıtılmamasına ilişkin Genel Kurul
Kararı
Doğuş Otomotiv Genel Kurul toplantısında 2020 yılında 2019 yılı
faaliyetlerinden kar payı dağıtmayacağına karar verdi. ?Şirketin 2
Aralık 2019 tarihinde temmetü dağıtımı yaptığını hatırlatmak isteriz.


Şişe Cam
Kapanış (TL) : 3.94 - Hedef Fiyat (TL) : 5.8 - Piyasa Deg.(TL) :
8865 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 51.85 ?
SISE TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 47.21 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
Şişecam halka açık iştiraklerinde geri alım yapmaya devam
etti
Şişecam, Trakya Cam hisselerinde TL2,62-TL2,75 fiyat aralığından
3,19 milyon lot hisse alımı yaptığını duyurdu. Satın alınan hisseler
şirketin ödenmiş sermayesinin %0,26'sına karşılık geliyor. Hafif olumlu
Şişecam, Anadolu Cam hisselerinde TL2,78-TL2,85 fiyat aralığından
1,67 milyon lot hisse alımı yaptığını duyurdu. Satın alınan hisseler
şirketin ödenmiş sermayesinin %0,22'sine karşılık geliyor. Hafif olumlu
Şişecam, Soda Sanayi hisselerinde TL4,81-TL4,95 fiyat aralığından
3,24 milyon lot hisse alımı yaptığını duyurdu. Satın alınan hisseler
şirketin ödenmiş sermayesinin %0,32'sine karşılık geliyor. Hafif
olumlu "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200331092025318_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey