İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Jeopolitik risklerin artması ile BIST ’de sert geri çekilme
Dün %2 ‘yi aşan sert düşüşün ardından BIST 100 endeksi yıl
başından bu yana elde ettiği %6’ya yakın getirinin yaklaşık %40’ını
geri vererek, virüs haberleri sonrası gördüğü en düşük seviyeye yakın
(118,277) bir yerden kapanış yaptı. Küresel hisse senedi endekslerinde
bu sabah toparlanma gözleniyor. 99 seviyesine yaklaşan dolar endeksi
hafif yükselirken, TL diğer gelişmekte olan para birimlerine göre
negatif ayrışmaya devam ediyor. Bugün FED Başkanı Powell’ın
Temsilciler Meclisi’nde yapacağı konuşmada Corona virüsünün küresel
büyüme üzerinde yaratacağı risk ve bu konuda FED’in olası adımları
konusunda ipuçları vermesi bekleniyor. Yurtdışı piyasalardaki
yükselişi takiben BIST’de açılışta tepki alımları görebiliriz. Öte
yandan, BIST 100 için yükseliş hareketinin başladığı 115,000
seviyesinin, düşüşün devam etmesi durumunda oldukça güçlü bir destek
seviyesi olacağını düşünüyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi

Ocak ayında Türkiye toplam yolcu sayısı %0.8 düştü

DHMİ’nin Ocak ayı verilerine göre, toplam yolcu sayısı Ocak ayında
dış hat yolcu sayısındaki güçlü büyümenin (+12.1%) devamına rağmen iç
hat yolcu sayısındaki düşüş (-9.1%) nedeniyle yıllık bazda %0.8
düşüşle 13.93 milyona geriledi. Ocak ayında Sabiha Gökçen
Havalimanı’nda iç hat yolcu sayısındaki %3 düşüşe rağmen, dış hat
yolcu sayısındaki güçlü %25 artış sayesinde toplam yolcu sayısı %6
büyüme kaydetti. İstanbul Havalimanı’nda ise Ocak ayında iç hattaki
%13.0 düşüşe rağmen dış hattaki %7 artış sayesinde toplam yolcu sayısı
%1 artış kaydetti. THYAO için nötr PGSUS için olumlu


Albaraka Türk

Kapanış (TL) : 1.66 - Hedef Fiyat (TL) : 1.88 - Piyasa Deg.(TL) :
2241 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 31.48 ^
ALBRK TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 13.25 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Albaraka Türk son çeyrekte TL 52mn net kar açıkladı
Albaraka Türk son çeyrekte TL 52mn net kar açıkladı. Açıklanan kar
rakamı ile bankanın tüm yıl karı TL 63mn seviyesine geldi. Geçen sen
bankanın karı TL 134mn seviyesindeydi. Bir çeyrek önce açıklanan zarar
rakamından sonra bankanın son çeyrekte kar payı katılım gelirlerini
büyümenin de etkisiyle çeyrek bazında %18 arttırdığını görüyoruz.
Bunun dışında kar payı giderleri ise %20 düşüş kaydetti. Net kar payı
geliri ise son çeyrekte TL 376mn’a ulaşarak bir önceki çeyrekteki
seviyesi olan TL 108mn’un çok üzerinde gerçekleşti. Çeyrek içinde
bankanın kredilerini %8 büyütmesi ve hızla düşen fonlama giderleri ile
marjların %1’lerden %3’e çıktığını görüyoruz. Ayrıca TL96mn’luk net
trading geliri de bankanın gelir tabanına katkı da bulunmuş gözüküyor.
Al Baraka son çeyrekte takip sonrası net olarak TL 865mn’luk bir
krediyi takibe sınıfladı. Bu seviye bir önceki çeyrekte TL 400mn
civarındaydı. Bunun neticesinde risk maliyeti de tüm sene için 266 baz
puan seviyesine yükseldi. Takip oranının %7.25 seviyesine gerilediğini
görüyoruz. Bunda kuvvetli kredi büyümesinin etkisi bulunuyor.
Provizyon öncesi gelirlerin kuvvetli syri nedeniyle karşılık baskısı
çeyrek içinde giderilerek kara geçilmiş gözüküyor. Takipteki
kredilerin düşük karşılık oranları önümüzdeki çeyreklerde karşılık
baskının sürebileceğini gösteriyor. Ancak banka, ana faaliyetlerinden
kuvvetli gelir elde ettiği sürece bu baskıyı absorbe edebilecektir.
Sonuçlara piyasa tepkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz.

TAV Holding

Kapanış (TL) : 26.8 - Hedef Fiyat (TL) : 38.15 - Piyasa Deg.(TL) :
9736 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 8.94 v
TAVHL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 42.36 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Zayıf iç hat yolcu trafiği nedeniyle Ocak ayında toplam yolcu
sayısı %2 düştü
TAV Havalimanları’nın toplam yolcu sayısı Ocak ayında güçlü dış
hat yolcu büyümesine rağmen (+ 14%) zayıf iç hat yolcu (-12%)
performansı nedeniyle yıllık bazda %2 düşüşle 4.46 milyona geriledi.
Antalya Havalimanı güçlü dış hat yolcu artışı sayesinde Ocak ayında
TAV’ın Türkiye’de işlettiği havalaalanları arasında tek yolcu büyümesi
gösteren havaalanı oldu. Rusya’nın seyahat yasağı nedeniyle Gürcistan
Ocak ayında da yolcu sayısında azalma görüldü. TAV 2020’de toplam
yolcu sayısında 2019’daki 89.1 milyoan kıyasla %3-%5 büyüme öngörüyor.
Şirket 2020’de dış hat yolcu sayısında ise %4-%6 büyüme bekliyor.

Adana Çimento (A)

Kapanış (TL) : 9.75 - Hedef Fiyat (TL) : 8.03 - Piyasa Deg.(TL) :
860 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.02 ^
ADANA TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -17.63 Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
Oyak Çimento Grubu’nun halka açık şirketlerinin birleşmesine
yönelik uzman kuruluş raporu revize edildi.
Oyak Çimento Grubu’nun halka açık şirketlerinin birleşmesine
yönelik uzman kuruluş raporu SPK’nın yorumları üzerine revize edildi.
Bu doğrultuda, Aslan Çimento ve Ünye Çimento’nun halka açıklık
oranının düşük olması dikkate alınarak Piyasa Değeri Yöntemi’ne
verilen ağırlık %50’den %25’e düşürülmüş, öte yandan İndirgenmiş Nakit
Akımı Yöntemi’ne verilen ağırlık %45’den %50’ye, Benzer Şirketler
Çarpanı Yöntemi’ne verilen ağırlık %5’den %25’e çıkartılmıştır.
Ayrıca, yine SPK’nın yorumu doğrultusunda daha makul ve istikrarlı bir
piyasa değeri belirlemek amacıyla Şirketler’in 30 Eylül 2019
itibarıyla Borsa İstanbul’da oluşmuş piyasa değerlerinin son 1 ay
yerine son 6 aylık ortalamaları dikkate alınmıştır. Rapora göre
birleşme rasyosu %9,4 değişim oranları ise ADANA için 2.08, ADBGR için
1.47, ADNAC için 0.30, ASLAN için 6.17, BOLUC için 0.96, ve UNYEC için
1.07 olarak revize edildi. Böylece birleşme rasyosu %8.9’dan %9,4’e
yükseltildi. ADANA ve ADBGR değişim oranları 1.9 ve 1.4’ten 2.08 ve
1.47’ye revize edilirken ASLAN’ın değişim oranı 7.4’ten 6.17’ye
düşürülmüştür. Yeni değişim oranları güncel fiyatlar ile ADANA için
%14, 6.17, BOLUC için 14%, ve UNYEC için %0 artış potansiyeline ADBGR
için %22, ADNAC için %27, ASLAN için ise %13 düşüş potansiyeline
işaret ediyor. "


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200211091801255_1.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey