Canlı Borsa

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

07.11.2019 09:40
İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Posta kutunuzda iyi haberler var…
ABD - Çin anlaşmasının Aralık ayına sarkabileceği söylentileri
üzerine gelişmekte olan ülke varlıkları satıcılı bir seyir izliyor.
Arjantin, Brezilya, Yunanistan en çok değer kaybeden gelişmekte olan
borsalar olarak öne çıkıyor. Avustralya doları, Brezilya reali gibi
emtia paralarında sert kayıplar görülüyor.
Türkiye uzun bir aradan sonra ilk kez gelişmekte olan piyasaları
vuran satış dalgasını burnu kanamadan atlattı. MSCI Türkiye (%0,6),
Rusya (%0,7 ) ile birlikte değer kazanan az sayıda gelişmekte olan
piyasa arasında yer aldı.
Hazine’nin 2019 yılı borçlanma programı çerçevesinde 5 yıl vadeli
2,5 milyar doları eurobond ihracında günün en önemli gelişmesiydi.
Borçlanma faizinin ilk tahmin olan %5,95’in altında %5,7’de oluşmasını
ve satışın üç katı talep gelmesini piyasalar için boğa sinyali olarak
görüyoruz.
Dünya piyasalarındaki satıcılı havaya rağmen Türkiye piyasalarının
olumlu ayrışmaya devam etmesini bekliyoruz. Başkan Erdoğan’ın Başkan
Trump ile 13 Kasım’da görüşmek için ABD’ye gitmesi ve başarılı
eurotahvil borçlanması Borsa İstanbul’u desteklemeye devam edecek.
100.600 direncini geçen Borsa İstanbul’un önündeki ilk diren
seviyeleri olarak 101.500 ve 102.500 seviyeleri öne çıkıyor. Bugün kar
açıklayan şirketler içinde Petkim ve İş Bankası piyasa beklentilerini
yenerek öne çıkıyor.

Sirket Haberleri

Türk Hava Yolları

Kapanış (TL) : 11.94 - Hedef Fiyat (TL) : 15.8 - Piyasa Deg.(TL) :
16477 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 211.85
THYAO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 32.29 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Net kar piyasa beklentiyle uyumlu, FAVÖK ise altında
Türk Havayolları 3Ç19’de bizim 3,335 milyon TL net kar tahminimizn
üzerinde ancak piyasanın 3,632 milyon TL beklentisiyle uyumlu yıllık
bazda %6 düşüşle 3,707 milyon TL net rakamı açıkladı. Zayıf faaliyet
marjları, yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan gelirlerdeki düşüş
(3Ç19’deki TL164mn kıysala 3Ç18’de TL634mn) ile iştirak gelirlerindeki
azalma (3Ç19’de TL405mn kıysala 3Ç18’de TL542mn) 3Ç19 net karındaki
yıllık bazlı düşüşün ana nedenlerini oluşturmaktadır. 3Ç18’de
kaydedilen 1,407 milyon TL tutatrındaki toplam net kur farkı giderine
(faaliyet + finansman kur farkı gelir/gider) karşın 3Ç19’de kaydedilen
318 milyon TL kur farkı geliri 3Ç19 net karındaki gerilemeyi
azalttığını söyleyebiliriz. THY 3Ç19’de beklentilerle uyumlu
(İŞY:TL22.8 milyar Piyasa: TL23.0 milyar) yıllık bazda %3 artışla
22.6 milyar TL satış geliri elde etti. Şirketin FAVÖK rakamı piyasa
beklentisinin %7 altında ancak bizim 5,823 milyon TL beklentimize
parallel 3Ç19’de 5,817 milyon TL gerçekleşti. Şirket 3Ç18 finansal
tablolarında UFRS-16 kapsamında açıklamadığından FAVÖK rakamını yıllık
bazda karşılaştırmak anlamlı olmamaktadır. Daha doğru kıyaslama imkanı
sunan FAVKÖK rakamı ise 3Ç19’de yıllık bazda %14 düşüşle 6,341 milyon
TL’ye gerilerken, FAVKÖK marjı birim gelirdeki düşüş, birim giderdeki
artış ve doluluk oranındaki azalma nedeniyle yüzde 5.6 puan düşüşle
%28’e düştü.
Yorum: THY’nin 3Ç19 net kar rakamı beklentilerle uyumlu olmasına
rağmen, piyasa beklentisinin %7 altında gerçekleşen FAVÖK rakamına
piyasa tepkisinin kısmi olumsuz olabileceğini düşünüyoruz. 2Ç20’ye
kadar ümit vermeyen gelir gelişiminin ve kapasite problemleri ile
İstanbul Havalimanı’na taşınma sebebiyle maliyet artışlarının
devamının, THY’nin faaliyet performansını baskılamaya devam edeceğine
inanıyoruz. Diğer taraftan, Boeing MAX’ların tekrar uçuş izinin
verilmesi hisse için olumlu haber akışı olarak görülebilir. Şirketin
bugün saat 17:00’da webcast sunumu düzenleyecek.
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20191107083901649_1.pdf

Vestel Elektronik

Kapanış (TL) : 10.44 - Hedef Fiyat (TL) : 12.25 - Piyasa Deg.(TL)
: 3502 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 8.51
VESTL Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 17.36 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Beklentilerimizin üzerinde 3Ç19 sonuçları
Vestel Elektronik 3Ç19’de bizim 11 milyon TL net kar beklentimizin
üzerinde, 3Ç18’de açıkladığı 21 milyon TL net zarara kıyasla kur farkı
giderlerinin olmaması nedeniyle 113 milyon TL net kar açıkladı. Şirket
3Ç19’de bizim 4 milyar TL beklentimizin biraz üzerinde hem beyaz eşya
hem de TV ihracatındaki güçlü performans sayesinde yıllık bazda %16
artışla 4.2 milyar TL satış geliri elde etti. 3Ç19’de düşük baz yılı
etkisi, kısmi pazar payı artışı ve fiyatlamadaki iyileşme neticesinde
yurtiçi satış cirosu %5 büyüme gösterdi. İhracat geliri ise hem beyaz
eşya hem de TV segmentindeki hacim artışı kaynaklı 3Ç19’de yıllık
bazda %19 artış gösterdi. Şirketin 3Ç19 FAVÖK rakamı bizim 379 milyon
TL beklentimizin oldukça üzerinde ancak yıllık bazda %38 düşüşle 508
milyon TL olarak gerçekleşti. UFRS-16’nın marja 0.48 puan olumlu
etkisi hariç bakıldığında, FAVÖK marjı 3Ç19’de, bir önceki yıldaki
gibi ihracattaki düşük stok maliyet kazançlarının olmaması nedeniyle
%11.7 ile yıllık bazda yüzde 11 puan düşüş gösteriyor. FAVÖK marjı
çeyrek bazda ise kurun olumlu ihracat tarafında desteği olmaması
nedeniyle yüzde 5.7 puan geriledi. Şirketin net borç pozisyonu 1Y19
sonundaki 5.5 milyar TL’nin biraz altında ancak 2018 sonundaki 4.1
milyar TL’nin (UFRS-16 etkisiyle kiralam borçlarının katkısı) üzerinde
gerçekleşti. VESTL için piyasa beklentisi bulunmuyor. Ancak bizim
beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen 3Ç19 sonuçlarına piyasanın
olumlu tepki vereceğini düşünüyoruz.

Logo Yazılım

Kapanış (TL) : 40.64 - Hedef Fiyat (TL) : 50 - Piyasa Deg.(TL) :
1016 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.24
LOGO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 23.03 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
LOGO 3Ç19: Net kar beklentilerin hafif üzerinde
Logo Yazılım, 3Ç19’da yıllık %15 artışla, beklentilerin hafif
üzerinde, 20.2mn TL net kar elde etti. (İŞY:18.4mn TL, Piyasa:18.9mn
TL). Net kar tarafında görülen sapmanın en önemli nedeni beklentilerin
hafif üzerinde gerçekleşen operasyonel karlılık oldu. 3Ç19 konsolide
satışlar Türkiye operasyonlarının büyümesinde görülen hafif
toparlanmanın etkisi ile yıllık bazda %19 artış ile 92mn TL’ye ulaştı
(İŞY:91,0mn TL, Piyasa:92,4mn TL).
Türkiye ve Romanaya Operasyonlarının yıllık satış büyümesi sırası
ile %21,6 ve 15,5% olarak gerçekleşti. Romanya operasyonlarında görece
zayıf kalan büyümenin nedeni TL’nin EUR karşında yıllık ortalama %2,8
değer kazancı oldu.
Logo’nun 3Ç19 FAVÖK’ü yıllık bazda %28,4 artış ile 34,9 milyon
TL’ye ulaşırken, bizim beklentimiz 31.4mn TL ve piyasa beklentisi
32.5mn TL’nin hafif üzerinde gerçekleşti. IFRS 16 değişiklikleri 3Ç19
FAVÖK büyümesine 2.2mn TL olumlu katkı yaptı. IFRS 16 etkisi hariç
bakıldığında 3Ç19 FAVÖK yıllık bazda %20,5 artış gösterdi.
Logo 2019 yılsonu beklentilerinde herhangi bir revizyona gitmedi.
Hatırlatmak gerekirse şirket 2019 yılı sonunda 402mn TL satış geliri,
131mn TL FAVÖK ve 71mn TL vergi öncesi kar öngörüyor. Şirketin yıl
sonu beklentileri Türkiye operasyonlarının zayıf baz etkisi nedeni ile
4Ç19’da görece güçlü sonuçlara işaret ediyor. 3Ç19 net kar ve FAVÖK
beklentilerin hafif üzerinde gelse de, sonuçlara önemli bir piyasa
etkisi beklemiyoruz. Şirketin telekonferansını takiben rakamlarımızda
revizyona gidebiliriz.

Türk Traktör

Kapanış (TL) : 43.5 - Hedef Fiyat (TL) : 40.6 - Piyasa Deg.(TL) :
2322 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.61
TTRAK Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -6.67 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Ziraat Bankası yeni traktör alımları için alınan kredilerde faiz
indirdi
Ziraat Bankası yeni traktör alımları için alınan kredilerde 6
Kasım itibariyle faiz oranını %17.4’den %12’e düşürdü. Traktör fiyatı
75 bin TL olan alımlarda %50 faiz teşviği olduğunu hatırlatmak
isteriz. Yurtiçi traktör talebini olumlu etkileyecek bu gelişmenin
TTRAK için olumlu olduğunu düşünüyoruz.

Petkim

Kapanış (TL) : 3.55 - Hedef Fiyat (TL) : 4.3 - Piyasa Deg.(TL) :
7498 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 41.3
PETKM Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 21.13 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
PETKM 3Ç19 Finansal Sonuçları: Net kar ve Operasyonel kar
beklentileri aştı
Petkim 3Ç19’da piyasa beklentisi 174mn TL’nin üzerinde 236mn TL
net kar açıkladı. Net karın beklentilerden olumlu sapması kısmen
operasyonel karın beklentileri aşmasından kısmen de daha düşük
gerçekleşen finansman ve vergi giderlerinden kaynaklandı.
Beklentilerden iyi olmasına rağmen net kar yıllık bazda %43 daraldı.
Net karda yıllık bazda yaşanan bu daralma zayıf operasyonel
karlılıktan kaynaklandı. Şirket’in gelirleri yıllık bazda %4 daralarak
2.84 milyar TL’ye geriledi. Gelirler piyasa beklentisi 2.84 milyar
TL’nin hafif zerinde gerçekleşti. Şirket’in 3Ç19 FAVÖK’ü yıllık bazda
%48 düşerek 394mn TL’ye geriledi ancak piyasa beklentisi 365mn TL’nin
%8 üzerinde gerçekleşti. Net kar ve FAVÖK’ün beklentileri aşması
nedeniyle piyasanın sonuçlara olumlu tepki verebileceğini
düşünüyoruz.

Şok Marketler

Kapanış (TL) : 9.41 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
5758 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.06
SOKM Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
ŞOK 3Ç19 Finansal Sonuçları: Beklentilere paralel
Şok Market 3Ç19’da 29mn TL net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi
31mn TL zarara kıyasla hafif iyi geldi. UFRS 16 etkisi hariç Şirket
1mn TL net kar elde etti. Geçtiğimiz yılın aynı dönemi 12mn TL net kar
elde etmişti. Yıllık bazda operasyonel karda yaşanan büyümeye rağmen
net karın daralması büyük ölçüde finansman giderlerindeki artıştan
kaynaklandı. Şirket’in gelirleri yıllık bazda %32 artış göstererek
4.31 milyar TL’ye yükselirken piyasa beklentisi ile paralel
gerçekleşti. FAVÖK 423mn TL olarak açıklandı, piyasa beklentisi 422mn
TL’ye paralel gerçekleşti. Düzeltilmiş FAVÖK (UFRS 16 etkisi öncesi)
254mn TL’ye ulaşırken, yıllık bazda %11 artış gösterdi. FAVÖK marjı
(UFRS öncesi) geçen sene aynı çeyrekteki %7 seviyesinden bu çeyrek
%5.9’a geriledi. FAVÖK marjındaki daralma büyük ölçüde brüt marjdaki
daralmadan kaynaklandı. Sonuçların beklentilere paralel olması nedeni
ile sonuçların hisse fiyatı üzerinde önemli bir etki yaratmasını
beklemiyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20191107092433504_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey





Canlı Borsa
106.785 18:05
Değişim :  0,00% |  0,00
Önceki Kapanış :  106.785  
En Yüksek
108.142
En Düşük
106.654
Açılış: 107.340
Döviz Çevirici
 Alış      Satış
değiştir
Hisse Senedi Ayırıcı
Hisse senetlerini farklı kriterlere göre aramak için ayırıcıyı kullanın
Min Maks
Sermaye ('000 olarak)
Fiyat/Kazanç oranı
Daha Fazla Arama Kriteri
Dow Jones DJIC 27.821 -0,40  
Nasdaq CCO 8.527 -0,51  
Xetra DAX DAX 13.158 -0,48  
Shanghai Composite SHCOMP 2.905 -0,20  
ÖNE ÇIKAN HABERLER
Copyright 2014 ©
Yasal Uyarı Notu

© BİST Verileri Foreks tarafından 15 dakika gecikmeli sağlanmaktadır.
BIST piyasalarında oluşan tüm verilere ait telif hakları tamamen BIST'e ait olup, bu veriler tekrar yayınlanamaz. Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir.

Veri Sağlayıcı Uyarı Notu

*(Veriler FOREKS Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır)

Foreks tarafından sağlanan Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir. BIST isim ve logosu Koruma Marka Belgesi altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BIST ismi altında açıklanan tüm belgelerin telif hakları tamamen BIST'ye ait olup, tekrar yayınlanamaz. BIST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki perfomansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve / veya Kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BIST sorumlu değildir.

* Uluslarası döviz piyasası kuru
--50--//-//192.168.116.195--//-//0 sn-(21.11.2019 05:54:37-21.11.2019 05:54:37)