İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Fırtına sonrası bereketi…
ABD merkezli tayfun beklenenden daha az hasarla atlatıldı.
Beklentilerden yüksek ABD enflasyon verileri ve 10 yıllık devlet
tahvillerindeki sert kayıplara rağmen hisse senedi piyasalarında
fırtına sonrası bereketi yaşanıyor.
Hisse senedi piyasalarındaki satış dalgası tersine dönmüş durumda.
Tahvil piyasasında oluşan zararlar nedeniyle refleks olarak nakde
dönen küresel yatırımcılar yeniden hisse senedine yönelmeye başladı.
Hisse senedi piyasaları tepe noktasına göre oluşan %10’lık kaybının
yarısına yakınını geçtiğimiz hafta geri aldı.
Dış ticaret ağırlıklı dolar kuru kısa bir yükseliş sonrasında
yeniden son üç yılın en düşük seviyelerine geriledi. İleri gelen
yatırım bankalarının Fed faiz döngüsü tahminlerini yukarı yönlü
güncellemesine rağmen ABD dolarının tutunamayanları oynaması hisse
senedi piyasalarını destekliyor.
Geçmiş verinin incelenmesi ABD enflasyonunun talep kaynaklı
nedenlerle yükseldiği dönemlerde tahvillerin değer kaybetmesine rağmen
hisse senedi piyasalarının ve gelişmekte olan ülke varlıklarının
büyüme desteğiyle ilk başta yükselişini sürdürdüğünü gösteriyor.
Varlık guruplarının sene başından beri performansı da bu görüşü
destekliyor.
Risk iştahının güçlenmesine paralel Borsa İstanbul’un yükselmeye
devam etmesini bekliyoruz. Ancak bu yükseliş piyasa çarpanlarının
artmasından ziyade kar beklentilerine paralel seyredecek. 2018 yılında
finans dışı şirketlerin net karının %21, finans şirketlerinin karının
%14 artmasını bekliyoruz.
ABD ve Çin piyasalarının kapalı olması nedeniyle oynaklığın
sınırlı olmasını beklediğimiz haftanın ilk gününde Borsa İstanbul’un
%0,5 yükselişle açılmasını bekliyoruz. Beklentimizden yüksek temettü
açıklayan Tofas’in piyasayı yenmesini bekliyoruz. Kısa Vadeli
Stratejiler olarak Erdemir için uzun pozisyonumuzu koruyoruz, Yapı
Kredi, Selçuk Ecza ve Tofas fabrika’yı izliyoruz.

Sirket Haberleri
Tofaş Fabrika
Kapanış (TL) : 30.24 - Hedef Fiyat (TL) : 37.8 - Piyasa Deg.(TL) :
15120 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.65 ^
TOASO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 24.99 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Tofaş 800 milyon TL brüt temettü ödemesi teklif edecek
Tofaş 770 milyon TL beklentimizin biraz üzerinde 15 Mart’ta
yapacağı Genel Kurul Toplantısında 800 milyon TL brüt temettü ödemesi
(hisse başına 1.6 TL) teklifi yapacağını duyurdu. Temettü başlangıç
tarihi olarak ise 21 Mart 2018 teklif edilecek. Açıklanan temettü
tutarı %5.3 temettü verimine işaret ediyor.

Arçelik
Kapanış (TL) : 19.08 - Hedef Fiyat (TL) : 29.22 - Piyasa Deg.(TL)
: 12893 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 12.88 ^
ARCLK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 53.12 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Arçelik 435 milyon TL brüt temettü ödemesi teklif edecek
Arçelik 19 Mart’ta yapacağı Genel Kurul Toplantısında 435 milyon
TL brüt temettü ödemesi (hisse başına 0.64 TL) teklifi yapacağını
duyurdu. Temettü başlangıç tarihi olarak ise 26 Mart 2018 teklif
edilecek. Açıklanan temettü tutarı %3.4 temettü verimine işaret
ediyor.

Akenerji
Kapanış (TL) : 0.96 - Hedef Fiyat (TL) : 0.9 - Piyasa Deg.(TL) :
700 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.51 v
AKENR TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -6.14 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
Yüksek finansal giderler net karı olumsuz etkiledi
Akenerji 4Ç17 finansallarında geçen senenin aynı döneminde
açıkladığı 370 milyon TL net zarara karşılık 200 milyon TL net zarar
açıkladı. Açıklanan rakam bizim net zarar beklentimiz olan 127 milyon
TL ve piyasanın net zarar beklentisi olan 169 milyon TL’nin altında
kaldı. Tahminimizin sapmasının ana nedeni olarak beklentimizden düşük
gelen vergi gelirini söyleyebiliriz.
Satışlar spot elektrik fiyatlarının artmasından dolayı yıllık
bazda %26.1 artarak 518 milyon TL’ye (İŞY: 457 milyon TL, Piyasa: 490
milyon TL) ulaştı. 4Ç17’de FAVÖK ise bizim beklentimiz olan 30 milyon
TL ve piyasa beklentisi olan 34 milyon TL’den daha iyi 44 milyon TL
olarak gerçekleşti. Şirket 2017 yılı finansallarında 476 milyon TL net
finansal gider kaydetti. Geçen sene ise bu rakam 695 milyon TL idi.
Şirketin 2017 aralık ayı itibariyle 3.17 milyar TL net borç pozisyonu
ve 2.9 milyar TL döviz açık pozisyonu bulunuyor.
Piyasanın sonuçlarara olumsuz tepki vermesini bekliyoruz.

Albaraka Türk
Kapanış (TL) : 1.59 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
1431 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 8.74 ^
ALBRK TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Al Baraka Turk vergi dairesine verdiği finansallarda TL 96mn net
kar açıkladı
?Al Baraka Turk vergi dairesine verdiği finansallarda TL 96mn net
kar açıkladı. Açıklanan kar ve vergi finansallarındaki kar rakamı aynı
olduğu için söz konusu rakam bankanın 2017 yılı performansı olarak
alınabilir. Al Baraka için son çeyrek ortalama net kar beklentisi TL
86mn düzeyindeydi, bu anlamda TL 96mn’luk kar beklentilerin üzerinde
bir gerçekleşme. Banka gayrimenkul projeleriyle ilgili karları
genellikle son çeyrek muhasebeleştirdiği için son çeyrek karları yılın
en güçlü dönemli oluyor. Açıklanan kar beklentilerin üzerinde olduğu
için olumlu olduğunu düşünüyoruz.

Datagate
Kapanış (TL) : 16.24 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
487 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.24 -
DGATE TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
DGATE 4Ç17 Sonuçları: Beklentilerin biraz üzerinde net kar
DGATE 4Ç17’de beklentimizin bir üzerinde, yıllık bazda %109 artışa
tekabül eden 12mn TL net kar açıkladı (İŞY: 10mn TL net kar). DGATE
için konsensüs rakamı bulunmamakta. Net kar tarafında gerçekleşen
sapmanın en önemli nedeni beklentilerimizin altında gerçekleşen vergi
gideri. Şirketin cirosu 4Ç17’de yıllık bazda %48 artış ile 280mn TL
olarak gerçekleşti. Yüksek ciro büyümesinin ana nedenleri yılın son
çeyreğinde piyasaya sürülen yeni Apple ürünleri (iPhone 8 & iPhone X)
olurken, TL’nin dolar karşında yıllık %16’ya yaklaşan değer kaybı da
büyümeyi destekledi. 4Ç17 FAVÖK rakamı ise ciro artışının üzerinde %84
büyüme ile 13mn TL olarak gerçekleşti. (İŞY: 13mn TL FAVÖK). FAVÖK
büyümesi 0,2 puan artış gösteren brüt kar marjı ve operasyonel
giderlerde görülen yıllık %6’lık daralma ile desteklendi. Buna göre,
4Ç17 FAVÖK marjı 0,5 puan artış ile %2,4 olarak gerçekleşti. Şirketin
net işletme sermayesi ihtiyacı iyileşme göstermeye devam etti ve
işletme sermayesinin satışlara oranı 2016 yılsonu %9,0 seviyesinden,
2017’de %7,3’e geriledi. 4Ç17 sonuçları oldukça güçlü olmasına karşın,
pozitiflerin önemli ölçüde fiyatlandığını düşünüyoruz. Datagate’in
hisse fiyatı yılbaşından bu yana %55 artış gösterdi. Hisse için AL
tavsiyenizi gözden geçiriliyor olarak güncelliyoruz.

Selçuk Ecza Deposu
Kapanış (TL) : 3.88 - Hedef Fiyat (TL) : 4.37 - Piyasa Deg.(TL) :
2409 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.83 ^
SELEC TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 12.63 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
SELEC vergi finansalları
Selçuk Ecza Cuma günü piyasa kapanışını takiben vergi finanslarını
açıkladı. Şirketin vergi dairesine sunulan 2017 yılı karı 321mn TL
yıllık bazda %38 artışa işaret ediyor. Gerçekleşen kar rakamı
beklentilerimizin üzerinde 4Ç17 sonuçlarına işaret ettiğinden olumlu
olarak değerlendiriyoruz. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180219092205443_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey