ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)
06.04.2016 09:16
Ata Yatırım ( http://www.ataonline.com.tr/ ) Murat Barışık
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Desteklerde tutunma çabası.
BIST: Endeks dün satıcılı bir başlangıç yaparken gün içinde
82,000-82,500 bölgesinin üzerinde kalmaya çalişti. Bugün hafif alıcılı
bir başlangıç beklenirken, Dolar/TL kotasyonlarının yeniden 2.83
seviyesinin üzerine çıkması durumunda endekste satışlar görebiliriz.
Avrupa hisse senetleri piyasasi ekeonomik veriler eşliğinde yoğun
satışla karşılanırken, bugün petrol fiyatları takip edilmesi gereken
en önemli argümanlardandır. Endeksin çift tepe sonrası 80-85 bin
dalgalanmasına ihtiyaci oldugunu belirtmiştik, bu bağlamda olası
yukarı yönlü hareketlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi
gerekir.
Direnç : 83,500 - 84,300 - 85,000 Destek : 82,500 - 82,000 - 81,500
Küresel Piyasalar: Global büyüme endişelerinin tekrardan
konuşulmaya başlanması ve Panama belgelerinin Avrupa bankacılık
sektörüne getirdiği satış baskısı ile borsalar satış baskısı altında
kalırken global olarak tahviller değer kazanmaya devam ediyor.
Kuveyt’in yaptığı açıklamada İran katılmasa bile 17 Nisan
toplantısından üretimi durdurma kararının çıkabileceği beklentisi ile
brent petrol tekrardan 38.5ABD$ seviyesindedir. ABD vadelilerindeki
yükselişin sebebi budur. Öte yandan, Yen Dolar karşısında kuvvetli
seyrini korurken Nikkei baskı altında kalmaya devam ediyor. Bugün ABD
petrol stokları ve FOMC tutanakları yakından takip edilecektir.
Faiz: Global olarak getiri arayışındaki sıcak para girişlerinin
etkisiyle tahvil faizleri tek haneye iyice alışmaya başladı. Dün
kurdaki yüksek volatiliye bile kayıtsız kalan tahvil faizleri düşük
hacimli aşağı yönlü hareketine bugün de devam edebilir. PPK’dan faiz
indirim beklentisi olduğu sürece özellikle kısa ve orta vadeli
bölgenin daha iyi bir performans sergilemesi beklenmelidir. 10
yıllıkta 9.95 – 9.85, 2 yıllıkta ise 9.90 – 9.75 günlük hareket
aralığımız olabilir. Dolar/TL’de 2.8250 üzerinde kaldığımız sürece
hedef seviyemiz 2.8400 olmaya devam edecektir. Faiz indirim beklentisi
TL’deki oynaklığın para girişinin devamına rağmen yükselmesine sebep
olmaktadır. 5 yıllık CDS 263 seviyesindedir, sınırlı bir yükseliş
vardır.
Reel Efektif Döviz Kuru (REDK) Mart ayında 100.53 oldu. (Şubat'16:
99.85)
. TCMB verilerine gore, TÜFE bazlı REDK Mart ayında aylık bazda
%0.7 artmıştır.
. ¬ ve ABD$ ağırlıklı ortalamaları alınarak hesaplanan Sepet Kur,
TL’ye karşı Mart ayında bir önceki aya oranla %1.8 değer kaybetmiştir.
(Subat’16: 3.10)
Türk Traktör
Yurtiçi ve ihracat satış hacmi Mart yıllık
bazda sırasıyla %12.2 ve %2.4 arttı.
. Türk Traktör yurtiçi satış hacmi Şubat ayında yıllık bazda
%5’lik daralmanın ardından Mart ayında %12.2 artış gösterdi ve 3.5 bin
adet seviyesine ulaştı. Ocak ve Şubat ayları düşük sezon olması ve
stok eritilmesi sebebiyle yılın geri kalanı için gösterge olmaktan
uzak iken, Mart ayı satışları tarihsel olarak yılın geri kalanı için
güvenilir bir gösterge olmaktadır. Bu yüzden güçlü geçen Mart ayı
satışlarının 2016 için yurtiçi satış hacmi beklentimiz olan %4.5’lik
daralma üzerinde yukarı yönlü risk teşkil ettiğini düşünmekteyiz.
. İhracat satışları ise Mart ayında yıllık bazda %2.4 artış
göstererek 1.2 bin adet seviyesine ulaştı. İhracat satışları sipariş
üzerinden ilerlediği için aylık değişimlerin doğru bir gösterge
olmadığını düşünüyoruz. Yurtdışı traktör pazarlarında yavaş trend hala
devam etmekte. Bizim beklentimiz ise Türk Traktör’ün yurtdışı satış
hacminin 2015 rakamları seviyesinde gerçekleşmesi yönündedir.
Yurtiçi Hafif Araç Satışları: Mart 2016: Etkileyici yurtiçi
satışlar…
. Hafif Araç (HA) satış hacmi Mart ayında yıllık bazda %0.4
daralarak 83 bin adet seviyesinde gerçekleşti ve ay başında
beklentimiz olan 71 bin adedin üzerinde, ay ortasında sektörden
edindiğimiz izlenim olan 80-83 bin adet seviyesinin ise üst bandına
paralel gerçekleşti.
. Mart ayında Renault en çok pazar payı kazanan (+195 baz puan)
oyuncu olurken, Doğuş Otomotiv ve Ford Otosan sırasıyla aylık bazda
176 ve 137 baz puan pazar payı kaybetti. Tofaş ise aylık bazda 31 baz
puan pazar payı kaybetmesine rağmen, bu kayıp halka açık rakiplerine
göre daha düşük seyretti.
. Mart ayı satış hacmi tarihsel olarak tüm yıl için güvenilir bir
gösterge olmaktadır. Bu yüzden güçlü geçen Mart ayının, 2016 yılı için
beklentimiz olan yıllık bazda %7 daralma ile 900 bin adet hafif araç
büyüklüğü üzerinde yukarı yönlü risk teşkil ettiğini düşünmekteyiz.
Nisan ayında bu trendin devam etmesi durumunda pazar beklentimizde
yukarı yönlü revizyona gidebiliriz.
. TL’nin EUR karşısında değer kazanması, pazar oyuncularına
kampanyalar aracılığı ile satış hacmini arttırma olanağı tanımaktadır.
Ek olarak, önümüzdeki dönemde kredi koşulları ve tüketici güveni
otomotiv talebine yön veren diğer değişkenler olacaktır.
. Tofaş, devam eden büyüme hikayesi ile en çok önerdiğimiz
otomotiv şirketi olmaya devam ediyor. Şirketin yeni sedan aracı iç ve
ihracat pazarlarında oldukça olumlu karşılandı. İhracat siparişlerinin
yüksek seyrediyor olması, şirketin iç pazara yeteri kadar araç tedarik
edememesine vesile oluyor. Bu yüzden Tofaş odağını iç pazarda daha
karlı segmentlere ve ihracat pazarlarına çevirerek tercihini pazar
payından öte karlılıktan yana kullanıyor. Nisan ayından itibaren
Tofaş’ın üretim hattını 2 vardiyadan 3 vardiyaya çıkararak üretim
kapasitesini ve pazar payını arttırmasını bekliyoruz."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
