ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)
03.03.2021 09:38
Ata Yatırım Araştırma Müdürü Murat Barışık Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Günlük Bülten: Yükselişler devam ediyor…
BIST: Endeks hafta başından bu yana gelen alımlar ile
yükselişlerini sürdürmektedir. Küresel piyasalarda yaşanan olumlu
havanın BIST-100 endeksini desteklediğini görmekteyiz. Endeksin yeni
güne pozitif açılış ile başlayacağını düşünüyoruz. Açılışın ardından
1.540 direnç noktasını test edeceğini düşünüyoruz. 1.540 seviyesinin
kırılacağını ve yükselişlerin 1.550 ardından 1.560 seviyesine doğru
kısa vadede yükselişlerin devam edeceğini öngörmekteyiz. Olası geri
çekilmeler yaşanması durumunda 1.520 seviyesini takip edeceğiz. 1.520
destek noktasının altında ana destek noktamız 1.500 seviyesidir.
Direnç: 1.540 – 1.550 – 1.560 Destek: 1.520 – 1.500 – 1.490
Küresel Piyasalar: Veri trafiği olmayan düne genelde satıcılı
başlayan endeksler benzer şekilde günü tamamladılar. Yaşanan satış bir
gün önceki rallinin düzeltmesi olarak değerlendirildi. Faiz cephesinde
ise yatay seyir hakimdi. Bu sabah Asya'da risk iştahı bir miktar
yükselmiş durumdadır. 10 yıllıklar 1.40 seviyesinde seyretmektedir.
Euro hafif değer kazanırken, EURUSD 1.2100 seviyesine yaklaşmış
durumdadır. Ons altın ve gümüş yaşanan sert satışlar sonrası toparlama
çabası içindedir. Ons altın için 1750 ABD$ direnci takip edilmelidir.
OPEC öncesi petrol yukarı yönlü hareketine devam etmektedir. ABD ADP,
hizmet ISM ve Beige book takip edilecek gündemler olacaktır.
Petkim
4Ç20 sonuçları: Beklentimizin üzerinde sonuçlar…
Petkim 4Ç20’de beklentimiz olan 359mn TL ve konsensus beklentisi
olan 376mn TL üzerinde 663mn TL net kar açıkladı. Sapma, 4Ç20'de
beklentimizin 124mn TL üzerinde gerçekleşen FVÖK ve beklentimizin
176mn TL üzerinde gerçekleşen yatırım faaliyetlerinden gelirlerden
kaynaklanmaktadır. Şirket yatırım amaçlı gayrimenkullerinin muhasebe
yöntemini 4Ç20 sonu itibariyle "maliyet modeli"’nden "yeniden
değerleme yöntemi"ne çevirmiştir ve yatırım amaçlı
gayrimenkullerindeki değer artışından 174mn TL yatırım
faaliyetlerinden gelir elde ettiğini lütfen unutmayın.
4Ç20’de FAVÖK beklentimiz olan 626mn TL’nin ve konsensus
beklentisi 655mn TL’nin üzerinde 764mn TL olarak gerçekleşti. 4Ç20’de
şirketin ton başına FAVÖK’ü yüksek termoplastik marjları sayesinde
yıllık bazda %59 artarak 145ABD$ (ATA Tah: 131ABD$) olarak
gerçekleşti.
Petkim 5 yıllık tarihsel çarpanına göre 2021T 7.5x FD/FAVÖK
çarpanıyla %9 iskontolu işlem görmektedir. 4Ç20'deki güçlü
operasyonel performansı sayesinde sonuçlara ilk tepkinin olumlu
olacağına inanıyoruz.
Türkiye hafif araç (HA) satışları Şubat 2021'de bir önceki yıla
göre %24 artarak 51 bin adet olan beklentimizin üzerinde fakat ay
ortası tahminimiz olan 57-63 bin adede paralel, 58.5 bin adet
seviyesinde gerçekleşti. Segment bazında, Şubat 2021’de binek araç
kategorisi bir önceki yıla göre %19 artarak 44.7 bin adede ve hafif
ticari araç satışları ise bir önceki yıla göre %46 artışla 13.8 bin
adede yükseldi. E-ticaret aktivitesindeki artışın devam etmesi hafif
ticari araç satışlarında güçlü bir ivmeye yol açabileceğini
düşünüyoruz. 2021T hafif araç satışlarının bir önceki yıla göre %13
artarak 877 bin adede yükseleceğini öngörüyoruz. • Türkiye hafif araç
talebi Mart ayında tarihi düşük seviyelere çok yakındı. Giderek artan
tüketici iştahı, faiz oranları ve daha iyi tüketici duyarlılığı
sayesinde hafif araç talebinde başlayan toparlanmanın erken
sinyallerini “evde kal” kısıtlamalarının hafifletildiği Haziran
2020'de görmeye başladık. 2020 yılının ikinci yarısında hafif araç
talebindeki artışın arkasındaki temel etkenler faiz ve ertelenmiş
talep faktörleriydi. Potansiyel fiyat artışından kaçınmak için avans
ödemek isteyen tüketicilerin taleplerini karşılamak için bayilerin
siparişlerinde artış gözlemledik. Pandemi endişelerine ve TL'deki
değer kaybına rağmen, Türkiye hafif araç satışları 2020’de artan talep
ve düşük faiz oranlarıyla desteklenen güçlü bir performans gösterdi.
2021'de, güçlü TL nedeniyle, tüketiciye bağlı olarak nispeten daha
makul araç fiyatları bekliyoruz. Tüketici iştahının devam edeceğini
ancak yüksek faiz oranlarının TL’nin güçlenmesi ve makul araç
fiyatlarının söz konusu etkiyi azaltacağını düşünüyoruz. Ocak-Şubat
aylarının görece düşük sezon olduğunu düşünürsek, Mart 2021’de hafif
araç pazarı ile ilgili daha güvenilir sinyaller almaya başlayacağımızı
düşünüyoruz. Baz senaryomuzda Mart 2021 HA satışlarının yıllık bazda
%8 artarak 54 bin adet seviyesine ulaşmasını bekliyoruz. • İyimser
senaryomuzda 2021T’de hafif araç satışlarının daha iyi ekonomik
koşullar, döviz kurlarındaki potansiyel düşüş, daha iyi finansman
fırsatları ve ÖTV teşvikleriyle yıllık bazda %22 artarak 944 bin adede
yükseleceğini öngörüyoruz. Kötümser senaryomuzda 2021T’de hafif araç
satışlarının tüketici iştahının TL’deki zayıflama ile azalması ve
finansman koşullarının yüksek faiz sebebiyle kötüleşmesiyle %3 artarak
799 bin adede ulaşmasını öngörüyoruz. • Ağustos 2020’de ÖTV
artışının ardından takip listemiz içerisinde ÖTV artışından en çok
faydalananacak olan Tofaş'ı tercih etmeye devam ediyoruz. Şubat
2021’de en fazla pazar payı kazanan şirket Tofaş (aylık +706 baz puan
artışla %19.2) olurken, onu Renault (aylık +192 baz puan artışla
%10.8) takip etmiştir. Aynı dönemde Peugeot (aylık -148 baz puan düşüş
ile %5.8) en fazla pazar payı kaybeden olurken onu Doğuş Otomotiv
(aylık -141 baz puan düşüş ile %17.8) takip etmiştir. Takip listemizde
yer alan Tofaş ve Ford Otosan (sırasıyla aylık 706 baz puan artış ile
%19.2 ve 19 baz puan artış ile %9.8) pazar payı kazanırken, Doğuş
Otomotiv (aylık -141 baz puan düşüş ile %17.8) pazar payı
kaybetmiştir. Şubat 2021’de Tofaş pazar lideri olurken ikinci sırada
onu Doğuş Otomotiv takip etmiştir."
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
