ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)
12.09.2019 09:23
Ata Yatırım ( http://www.ataonline.com.tr/ ) Araştırma Müdürü
Murat Barışık Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Global Piyasalar
BIST: Endeks küresel piyasalar ile paralel olarak yükselişlerini
sürdürmektedir. Endeksin yeni güne yatay açılış ile başlayacağını
düşünüyoruz. Açılışın ardından 102,500 direnç noktasına doğru
yükselişlerin devam edeceğini öngörmekteyiz. 102,500 direnç noktasının
üzerinde 104,000 seviyesini hedefleyeceğiz. Olası geri çekilmeler
yaşanması durumunda 101,000 destek noktasının altında 100,000 seviyesi
destek noktamız olacaktır. Bugün Merkez Bankası faiz kararını
açıklayacaktır. Kurum olarak politika faizinde 250 baz puan indirim
bekliyoruz.
Direnç: 102,500 – 104,000 – 105,000 Destek: 101,000 – 100,000 –
99,500
Küresel Piyasalar: Dün ABD'de hisse senetleri Trump'ın 250 milyar
dolarlık Çin ürününe uygulayacağı verginin devreye girme tarihini iki
hafta ertelemesiyle yükseldi. 2 gündür karşılıklı atılan uzlaşmacı
adımlar bu sabah Asya’da da risk iştahının çok fazla olmasa da yüksek
seyretmesine yol açmaktadır. ABD 10 yıllıkları 1.75 direncinde işlem
görürken, altın dün devam eden satışlar sonrası bu sabah 1497$’a
yükselmiş durumdadır. Dün 1.1000 seviyesine altına kayan EURUSD bu
sabah toparlayarak 1.1010 seviyesinden işlem görse de, EURO üzerindeki
baskının devam ettiğini görmekteyiz. Bugün bütün gözler ECB
toplantısı ve ABD Tüfe verisinde olacak. ECB’den beklenti 10 baz
puanlık faiz indirimi ve yeni varlık alımı açıklayacağı yönündedir.
Faiz: Dün TL bir miktar değer kazanırken 5.7500 desteğine kadar
geri çekilen USDTRY bu sabaha 5.7650 seviyesinden başlamaktadır. Bugün
açıklanacak PPK faiz kararı kurun yönü üzerinde birebir etkili olacak
olup günün 2.yarısı oldukça artan bir volatilite görebiliriz.
Ekonomistler ortalama 275 baz puan indirim beklerken, piyasa
fiyatlaması 325 baz puan indirim olacağı yönündedir. USDTRY’de 5.7500
ve 5.7000 destekler, 5.8000 ve 5.8600 direnç seviyelerimizdir. Tahvil
faizleri dün de gerilerken 2 yıllık tahvil 15.50 bileşik seviyesinde
kapanış gerçekleştirdi. 10 yıllık tahvilde ise belirgin bir değişim
olmadı. TCMB’den yüklü bir faiz indirimi gelirse verim eğrisinin daha
da dikleşeceğini ve kısa vadeli tahvil faizinin geri geleceğini
düşünüyoruz.
Türk Havayolları
toplam yolcu Ağustos’ta yıllık bazda
%2 azaldı.
Segment bazında yurt içi yolcu Ağustos’ta yıllık bazda %11
daralırken uluslararası yolcu aynı dönemde %9 daha yüksek transit
yolcu sebebi ile yıllık bazda %5 arttı.
Doğrudan uluslar arası yolcu aynı dönemde yıllık bazda %0.4 azaldı.
Toplam doluluk oranı Ağustos’ta yıllık bazda 98 baz puan azalan
uluslararası doluluk oranı sebebi ile yıllık bazda 84 baz puan
daralarak %84.8 oldu. Yurt içi doluluk oranı
ise yıllık bazda 65 baz puan iyileşti. Yılın ilk 8 ayında toplam
doluluk oranı yıllık bazda 60 baz puan daralarak %81.2’ye geriledi
(7A19’daki daralma 57 baz puan). THY’nin
doluluk oranının 2019’da yıllık bazda yatay kalmasını bekliyoruz.
Yıllık bazda daralan doluluk oranları ile birlikte doğrudan
uluslararası yolcularda azalmanın olması Ağustos ayında karlılık
anlamında olumsuz geçmiş olabileceğine işaret
etmektedir.
Temmuz ve Ağustos aylarındaki toplam doluluk oranı yıllık bazda
178 baz puan azalan uluslararası doluluk oranı sebebi ile 151 baz puan
daraldı. 3Ç19 için
yıllık bazda yatay doluluk oranı bekliyoruz.
1Y19 sonuçları telekonferansında ifade edildiği gibi geçen hafta
THYAO 2019T öngörülerini aşağı revize etti. Şirket 2019 kapasite
büyümesi tahminini %6-
8’den %4’e düşürmüştü. Bizim beklenimiz %5 seviyesindedir. Yılın ilk 8
ayında toplam kapasite büyümesi Boeing 737-Max uçaklarındaki sorun ve
ileriki
teslimatlarında yaşanan gecikme sebebi ile %1.4 olmuştur.
Şirket 2019T ciro öngörüsünü 14.1 milyar ABD$ seviyesinden 13.4
milyar ABD$ (%5 y/y büyüme) seviyesine indirmişti (ATA: 13.4 milyar
ABD$). 1Y19’da ciro
dolar bazında yıllık bazda yatay seyretmişti.
Şirket yakıt dışı birim gider artış beklentisini %3-5’ten %7-9
seviyesine yükseltti (ATA: %6.1). Yılın ilk yarısında yakıt dışı birim
gider yıllık bazda %7.9 artmıştı.
Şirket FAVKÖK marjını ise %22-24 aralığından %22-23 aralığına
indirdi. Bizim beklentimiz ise FAVKÖK marjının %21.2 olacağı yönünde.
THYAO için mevcut önerimiz 16.50 TL 12 aylık hedef fiyat ile
“AL”dır. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
