ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)
28.06.2019 09:35
Ata Yatırım ( http://www.ataonline.com.tr/ ) Araştırma Müdürü
Murat Barışık Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
" BIST: Bist100 içinde bulunduğu yükselen trendine devam
ediyor.Haftanın son işlem günü için 96,000- 96,300 direnç seviyeleri
ön plana çıkmış görünüyor. Bu seviyenin geçilmesi haline 97,000
seviyesi hedef olarak izlenecektir. Destek olarak ise 95,500 - 94,500
- 93,500 seviyelerini izleyeceğiz. Günlük teknik stratejimizi 95,500
seviyesine göre kurabilir, kırılması halinde destek seviyelerimiz
boyunca minimumda kalabiliriz.
Direnç: 96,000 - 96,300 - 97,000 Destek: 95,500 – 94,500 - 93,500
Küresel Piyasalar: Bugün başlayan G20 öncesi piyasalarda dalgalı
seyir devam etmektedir. Global piyasalar yarın yapılacak Trump-Xi
zirvesini beklerken, Türk piyasaları Trump-Erdoğan görüşmesine
odaklanmış durumdadır. Piyasalarda genel kanı nihai olumlu ya da
olumsuz bir sonuç çıkmadan ek vergilerin ötelenmesi ve dostane
açıklamaların gelmesi yönündedir. Dolar dünkü seviyelerden işlem
görürken EURSUD 1.1360, DXY 96.20 seviyesindendir. Altın dünkü
satışlar sonrası bugün tepki alımları ile yükselirken 1415$’dan alıcı
bulmaktadır. Asya seansında 1425$ seviyesinin test edildiğini
görmekteyiz. 10 yıllık tahvil faizleri 2.01 seviyesinde düşük kalmaya
devam ederken, brent petrol hafif gerileyerek 66$’ın altındadır. ABD
PCE deflatörü ve Michigan güven endeksi günün öne çıkacak verileridir.
Faiz: TL dün de dar bir bantta hareket ederken S400 konusunda
gelecek mesajları beklemektedir. Seçim belirsizliğin bitmesi, global
gelişmeler ve gerileyen CDS’ler TL’nin değer kazanma potansiyeklin
arttığını işaret etmektedir. $/TL’de 5.7500 ve 5.7200 destekler,
5.8000 ise direnç seviyemizdir. Tahvil faizlerinde olumlu hava devam
ederken gelecek hafta açıklanacak olan enflasyon verisi
beklenmektedir. Global düşük faiz ortamı ana destekleyici unsur
olmaya devam ederken, TCMB’den faiz indirim beklentisi kısa vadeli
tahviller şimdiden fiyatlanmış durumdadır. Bulunduğumuz seviyelerden
daha düşük seviyelere geri çekilme yaşanmasına şu an için uygun ortam
görmemekle birlikte bant hareketinin devam edeceğini düşünüyorız. 1
Temmuz itibariyle yapılan elektirik ve olası doğalgaz zammı kısa
vadeli tahviller üzerinde az da olsa baskı yaratabilir.
EPDK elektrik fiyatlarında 1 Temmuz’dan itibaren %15 zam yaptı.
<Çimento şirketleri için negatif>
Elektrik maliyetleri takibimizdeki çimento şirketlerinin
maliyetlerinin yaklaşık %20’sini oluşturmaktadır.
Hesaplamalarımıza göre, elektrik fiyat artışı 2019 yılında Bolu
Cimento, Akçansa ve Çimsa’nın brüt kar marjını yaklaşık olarak
sırasıyla 119baz puan, 118baz puan ve
114 baz puan etkileyecektir.
Kapasite fazlası ve yavaş yurtiçi talebi nedeniyle, çimento
şirketlerinin fiyat arttırma konusunda zorlandığı piyasa koşullarında,
enerji fiyatlarındaki artışın şirketin
operasyonel performansı üzerinde baskı oluşturacağına inanıyoruz.
Elektrik zammı öncesinde bile şirketilerin FAVÖK marjında 2019
yılında yıllık bazda 340 baz puan daralma bekliyorduk. 2013-2018
yılları arasında takibimizdeki çimento
şirketlerinin FAVÖK marjının ortalama %27 seviyesinde olduğunu
hatırlatmak isteriz.
Çimento şirketleri 2007-2018 yılları arasında oldukça iyi yıllar
geçirerek, güçlü nakit yaratımı ve yüksek temettü ödemeleri yaptılar,
ancak inşaatın önümüzdeki 2-3 yıl
içinde kolayca toplanmasını beklemezken, sektör İçin NEGATİF
görüşümüzü sürdürüyoruz.
%15 elektrik zammının şirketlerin FAVÖK marjına etkisini 25 baz
puan
olmasını bekliyoruz.
? Kaba
hesaplarımıza göre, elektrik fiyatlarındaki %15’lik zam cam
şirketlerinin marjlarına tüm sene için 50 baz puan kadar olumsuz etki
yaratabilir. Zammın 1 Temmuz 2019 itibari ile yapılacağını düşünürsek
bu zammın tüm seneye etkisi 25 baz puan olacaktır. hafif olumsuz>
Elektrik maliyetleri takibimizdeki cam şirketlerinin
maliyetlerinin yaklaşık %15’ini oluşturmaktadır."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
