Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Yurt dışında, özellikle Asya kaynaklı büyüme istatistiklerinin olumlu
algılanması küresel risk algısına destek verirken, ABD iç
siyasetindeki gelişmeler bir yandan doları baskılıyor, bir yandan da
hisse senetleri açısından temkinli olma ihtiyacını doğuruyor. Ancak
uzun vadede küresel eğilimin gelişmekte olan ülkelere dönük risk
iştahını destekler yönde kalmasını bekliyoruz. Bugün yurtiçinde ise
TCMB enflasyon raporu yakından takip edilecek. Bu çerçevede
%8,5 olan yıl sonu enflasyon tahmininde güncelleme olup
olmayacağı takip edilecektir. Haftanın ilk işlem gününü yatay
geçiren BIST’te bilanço dönemi kâr beklentilerine dönük olarak
hisse değişimleri ve kâr realizasyonlarının devamını bekliyoruz.
BIST-100’ün bugün de yataya yakın bir seyir izleyeceğini tahmin
ediyoruz.
Aselsan ile bir yurt dışı müşteri arasında Haberleşme Teçhizatı
alımı ile ilgili olarak 25 Aralık 2015 tarihinde imzalanan sözleşmede
yapılan değişiklik ile Aselsan’a 48,7 milyon doları ilave Haberleşme
Teçhizatı siparişi verildi. Söz konusu sözleşme değişikliği kapsamında
teslimatlar 2018-2020 yıllarında gerçekleştirilecektir. Aselsan
yılbaşından bu yana, bu sözleşme dahil, bizim hesabımıza göre toplamda
yaklaşık 788 milyon dolarlık yeni sözleşme imzaladı. 1Ç17 sonunda
Aselsan’ın 6,4 milyar dolar tutarında bakiye siparişleri vardı ve
bakiye siparişlerin geçmiş 12 aylık satışlara oranı 4,9. Haberi
Aselsan için olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Bolu Çimento 2Ç17’de 31 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net
kar bizim beklentimiz olan 24 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 31
milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Beklentilerin üzerinde gelen net
karın sebebi güçlü FAVÖK marjından kaynaklanmaktadır (piyasa ortalama
FAVÖK marjı beklentisi %30,5 gerçekleşen FAVÖk marjı %33,2). Ciro
2Ç17’da yıllık bazda sabit kalarak 135 milyon TL olurken, FAVÖK marjı
yıllık 5.0 puan düşerek %33.2 oldu. Yıllık bazda karlılıkta yaşanan
düşüşte, artan petrokok fiyatları ve zayıf seyreden çimento
fiyatlarından etkili oldu. Net borç 2Ç17 sonunda çeyrek bazda %7
düşerek 113 milyon TL oldu. Piyasa beklentilerin üzerinde gerçekleşen
2Ç17 sonuçlarının hisse üzerinde bugün için olumlu tepki vermesini
bekliyoruz.
Kordsa 2Ç17 de 27 milyon TL net kar açıkladı, yıllık bazda %27
düşüş var, Ak Yatırım beklentisi olan 43 milyon TL’nin altında
gerçekleşti. Ortalama piyasa beklentisi bulunmuyor. Düşük gelen net
kar rakama rağmen, ciroda yıllık %29 ile güçlü büyüme var 608 milyon
TL’ye ulaştı ve Ak Yatırım beklentisi olan 603 milyon TL’ye paralel
gerçekleşti. 1Ç17’de gözlemlenen artı stok etkisi 2Ç17’de yoktu ve
daha yüksek maliyetli hammaddeler üretimde kullanıldı, VAFÖK marjı
%13,7 ile 2Ç16’daki %17,4’ün ve Ak Yatırım beklentisi olan %16,1’in
altında kaldı. Ayrıca, 11 milyon TL net finansal gider ile net kardaki
düşüş daha da büyük oldu. 2017’nin ilk 6 aylık rakamlarına bakınca
aslında sonuçlar şirket yönetimin tüm yıl beklentilerine paralel
gerçekleşti ve yönetim beklentilerinde revizeye gitmeyeceğini
açıkladı. Bugün düşük net kar ile hisseye olumsuz tepki gelebileceğini
düşünüyoruz, ancak 2Ç17’de faaliyet karlılıktaki düşüşün geçici
olduğunu düşünüyoruz önümüzdeki dönemlerde karlılıkta düzelme
bekliyoruz.
Tofaş Oto Nisan 2014’de yaptığı bir açıklamada 2008-2012
dönemlerine ilişkin şirkete toplam 106 milyon TL’lik cezalı vergi
tarhiyatı tebliğ edildiğini bildirmişti. Söz konusu tutara yönelik
olarak uzlaşma sağlamak amacıyla görüşmeler yürüten şirket dün yaptığı
açıklamada Merkezi Uzlaşma Komisyonu ile anlaşma sağlanamaması
nedeniyle konuyu yargı yoluyla çözümlemeyi öngördüklerini ifade etti."

Analizin tamamı için:

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Gunluk_Bulten-010817/7b3bf1a6-0643-4767-90b3-4aced93135fc.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey