Ak Yatırım Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Küresel piyasalarda risk algısı Çin ile ABD arasındaki
gerginliğin konsolosluk kapatmalar üzerinden yeni bir boyut
kazanmasıyla yeniden baskı altında. Ayrıca dün ABD işsizlik
başvurularının dört ayın ardından yeniden yükseliş eğilimi göstermesi
Covid-19 ile mücadelede beklenen başarının sağlanamadığı şeklinde
yorumlandı. Bozulan risk iştahı nedeniyle ABD hisse senedi
endekslerinin günü %1-1,5 geri çekilmeler ile tamamladığını gözledik.
ABD vadelileri ve Asya hisse senedi piyasaları bugünkü işlemlerde de
satıcılı görünüyor. Dün açıklanan 17 Temmuz haftasına dair yabancı fon
akımları verisi de ilgili hafta içerisinde Türk hisse senetlerinden
174 milyon dolar kadar çıkış olduğunu gösteriyor. Piyasalar bugün
ayrıca seans sonunda S&P'den gelecek yılın ikinci değerlendirme
raporunu bekleyecek. Borsanın küresel piyasalardaki eğilime bağlı
olarak güne satıcılı başlamasını bekliyoruz.
BIST100 dün gün başındaki yükselişin ardından yataydaydı. Kapanış
119.031 seviyesinde gerçekleşti. Endekste 117.600-117.000 bandından
başlayan son tepki çabası devam ediyor. Bu aşamada yaşanan hareketi
yeterince güçlü bulmasak da, tutunma çabasının devamına da bağlı
olarak endekste sınırlı da olsa iyimserlik belirtmeye devam ediyoruz.
BIST'te kısa periyotta ortalamalar üzerine geri dönüş için 119.500
seviyesinin yeniden aşılması gerekiyor. Bu periyot için ortalamalar
şimdilik belirgin bir harekete yönelmiş değil. 119.500 seviyesinin
aşılması durumda ancak yukarı eğilimin bir miktar daha
kuvvetlenebileceğini ifade etmeye devam ediyoruz. Bu seviye altındaki
hareketin devamı destek seviyelerini gündemde tutmaya devam ediyor.
Burada da 117.600-117.000 bandı altına inilmesi zayıflamanın devamını
getirebileceği gibi ilk aşamada 115.750-114.800 bölgesinin de önünü
açabilecektir. BIST100'de 117.500-117.000-116.500-115.500 destek,
119.500-120.200/700-122.300-123.500 direnç olarak belirtilebilir.

Şirket Haberleri

Bankacılık Sektörü: BDDK verilerine göre 17 Temmuz haftasında
yerleşiklerin döviz mevduatı 1,5 milyar dolar artarak 204 milyar dolar
düzeyine ulaştı. TL mevduat ise aynı dönemde 31 milyar TL artışla
1.571 milyar TL'yi buldu. Söz konusu hafta içerisinde TL krediler %0,8
(17,8 milyar TL) artışla 2.148 milyar TL'yi bulurken, yabancı para
krediler sabit kaldı. Buna göre yılbaşına göre artış TL kredilerde
%32,2'ye (523 milyar TL) ve yabancı para kredilerde daralma %3,1'e
(5,4 milyar dolar) ulaştı. Yılbaşına göre TL kredi artışı kamu
bankalarında %45 (311 milyar TL) ve özel bankalarda %19 (155 milyar
TL) düzeyinde gerçekleşti.
Bankacılık Sektörü (devamı): Söz konusu hafta içerisinde TL menkul
kıymet hacmi 591 milyar TL'de sabit kalırken, yabancı para menkul
kıymet hacmi 2,2 milyar dolar atarak 49,2 milyar dolar oldu. Böylece
yılbaşına göre artış TL menkul kıymetlerde 178 milyar TL ve yabancı
para menkul kıymetlerde 8,0 milyar dolar oldu. Sorunlu krediler hafif
gerileyerek 150,4 milyar TL'de kaldı. Sorunlu kredilerin toplam kredi
hacmine oranı %4,4 oldu.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Şişe Grubu bünyesindeki cam
şirketlerinin Şişe Cam altında birleştirilmesi ile ilgili başvurusunu
onayladı. Hatırlanacağı gibi, Şirket 27 Nisan tarihinde yapılan ilk
başvuruda kullanılan raporlara göre önemli bir değişiklik yapmadan
geçtiğimiz hafta Kurul'a birleşme belgelerini teslim etmişti. Buna
göre her bir Anadolu Cam hissesi için 0,88239 Şişe Cam hissesi
verilecek. Bu oran Trakya Cam hissesi için 0,6715, Soda Sanayi için
1,15997, Denizli Cam için ise 0,33089. Son kapanışlar dikkate alınarak
bakıldığında, Anadolu Cam için 5,56 TL/hisse (kapanışın %3,1
üzerinde), Trakya Cam için 4,26 TL/hisse (kapanışın %0,5 üzerinde),
Soda Sanayi için 7,31 TL/hisse (kapanışın %2 üzerinde) ve Denizli Cam
için 2,08 TL/hisse (kapanışın %74 altında) değer ifade etmektedir.
Ağustos ayının son haftası içinde Olağanüstü Genel Kurullar'ın
düzenlenip, birleşme işlemlerinin Eylül sonuna kadar tamamlanacağını
öngörüyoruz. İşlem sonucunda, Şişe Cam'ın sermayesi %36 artarak (814
milyon TL) 3,064 milyon TL'ye ulaşacak. Şirket'in halka açıklık oranı
21 puan artış ile %43'e yükselirken, İş Bankası'nın çoğunluk pozisyonu
%51 pay ile korunmuş olacak.
Anadolu Cam, Soda Sanayi, Trakya Cam ve Şişe Cam hisselerinin
ayrılma hakkı fiyatlarının yaklaşık olarak %15-20 üzerinde işlem
gördüğü düşünüldüğünde, Olağanüstü Genel Kurul'da bu şirketlere ait
ayrılma haklarının kullanılmayacağını öngörüyoruz. Diğer taraftan,
Denizli Cam hissesi, ayrılma hakkı fiyatının %11 altında işlem gördüğü
için, 25 Şubat tarihinde elinde bulunduran yatırımcılar için yukarı
potansiyel sunmaktadır.
Birleşme işleminin, uzun vadede ortaya çıkacak operasyonel
sinerjiler ile maliyet düşürücü etkisinin yanı sıra, Şişe Cam'a daha
esnek karar alma ve yalın yönetim yapısı oluşturacağı için katma
değer yaratıcı olacağını düşünüyoruz. Şirket, orta vadede maliyet
düşüşü ile toplamda 200-300 baz puan marj artışı (500-600 milyon TL)
elde etmeyi öngörüyor. Birleşme sonrası, Şişe Cam üzerindeki holding
iskontosunun kalkması ve endeks içindeki ağırlığının artması ile hisse
performansı açısından da olumlu etkilerinin olmasını öngörüyoruz.
Dolayısı ile, birleşmenin Şişe Cam için uzun vadede olumlu bir etkisi
olacağını düşünüyoruz. Şişe Cam için 6,30 TL/hisse olan hedef
fiyatımızda, birleşme sonrası oluşacak kazanımlar dahil değildir.

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5176

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey