Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2019/12 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,5 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %8,1 artışla 1.3 milyar
TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %30,2 artışla 5.1
milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %6,0 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %28,5 artışla 164.7
milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %20,3 artışla
747.4 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 62 baz puan düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 207 baz puan artışla
%13,0 olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre 120 baz puan düşüşle
%14,5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,2 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %106,3 artışla 71.1
milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre net karı %16,2
artışla 339.8 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,2 artışla 2.4
milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 4Ç19’da 1.266 mn TL satış geliri (kons: 1.235 mn TL) 165
mn TL FAVÖK (kons: 164 mn TL) ve 71 mn TL net kar (kons: 68 mn TL)
açıklamıştır. Dördüncü çeyrekte şirketin operasyonel ve net kar
performansı piyasa beklentilerine paralel açıklanmıştır. Hatırlanacağı
üzere şirket kasım ayında 2019 için %30-40 aralığında olan FAVÖK
büyümesi beklentisini %20-25 aralığına revize etmişti. Dolayısıyla
2019 yılında önceki yıla göre %20,3 FAVÖK büyümesi şirket beklentileri
ile uyumludur. Dördüncü çeyrekte şirketin brüt kar marjı önceki yılın
aynı dönemine göre fiyatlarda daha az dalgalanma olması nedeniyle
gelişim kaydederken, faaliyet giderleri/satışlar oranındaki hafif
artış şirketin FAVÖK performansında önemli bir etki yaratmamıştır. Net
borç ise 2019’da Axiom Materials Inc.’nin satın alınmasına bağlı
olarak yıllık %70 artarken çeyreklik artış %2 seviyesinde kalmıştır.
Hisse son 12 ayda %44 nominal, %28 rölatif getiri sağlamıştır. 2020
beklentilerine göre 7.2x FD/FAVÖK ile işlem gören hissenin bilanço
bazlı önemli bir hareket yapması
beklenmemektedir."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/360/original/4C19FinansalDegerlendirme_KORDS_20200221.pdf?1582295103

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey