NoorCM Menkul Değerler ( http://www.noorcm.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan BIST Analizi:
"Hisse senedi piyasası seçimin ilk turda sonuçlanması ve mecliste
oluşan dağılımın da yeni bir seçim beklentilerini ortadan kaldırması
ile geçen haftaya ralli yaparak başladı. Yaklaşık dört bin puanlık bir
yukarı yönlü açılışla haftaya başlayan endeks Pazartesi günü 99.400
seviyesinden gelen satışlarla geriledikten sonra haftanın devamında
toparlanmaya devam etti. Özellikle tahvil faizlerindeki yükselişin hız
kesmesi ve TL'nin bir miktar değer kazanması hisse senetleri açısından
da destekleyici oldu. Son dönemde oldukça azalan işlem hacminin de
geçen hafta toparlanarak ortalamalarının üzerinde seyrettiğini
gözlemledik. Küresel tarafa baktığımızda ise MSCI dünya endeksi geçen
hafta -1,21%, MSCI gelişen piyasalar endeksi ise -1,70% düşüş
kaydetti. Geçen hafta hem Türk Lirasının hem risk priminin hem de
Borsa İstanbul'un küresel fiyatlamalardan bağımsız hareket ettiğini ve
pozitif ayrıştığını gözlemledik. Bu eğilimin devam edip etmeyeceği
gelişmelere bağlı olarak şekillenecektir. Kısa vadede gündemin ilk
maddelerinden biri yeni kurulacak kabine ve ekonomi yönetiminin
kimlerden oluşup nasıl politikalar uygulayacağı olacaktır ki bu konuda
geçen hafta Cumhurbaşkanlığı sözcüsü Kalın Cumhurbaşkanı'nın yeni
kabineyi 8 temmuzda açıklayabileceğini belirtti. Son dönemde açıklanan
öncü verilerin de ekonomide bir miktar yavaşlamanın başladığına işaret
ettiğini görüyoruz. Geçen hafta açıklanan reel sektör güven endeksi
haziran ayında 104,6 seviyesine geriledi. Reel sektör güveni yılın
ikinci çeyreğini oluşturan nisan mayıs haziran döneminde düşüşüne
devam etti. Bugün açıklanan haziran ayı imalat PMI da 46,8 seviyesinde
gerçekleşti. Nisan ayından beri imalat PMI verisi kritik 50 eşiği
altında seyrederek imalat sanayi sektörünün üretim istihdam ve mal
siparişleri gibi faaliyetlerinde daralma olduğuna işaret ediyor. Yeni
ekonomi yönetimi enflasyon ve cari açığı daha denetimli seviyelere
çekmek amacıyla para, maliye ve makro ihtiyati politikalarda
sıkılaştırıcı hamleler yaparlarsa büyüme temposundaki yavaşlama
endekste de yükselişlerin kısıtlı kalmasına neden olacaktır. Diğer
yandan gelişen ülke borsalarının genelinde de aşağı yönde bir eğilim
olduğunu ve bunun da Borsa İstanbul açısından olumsuz olduğunu
söyleyebiliriz.
Bu hafta yarın açıklanacak haziran ayı enflasyon verileri TL
varlıkların genelinde etkili olacaktır. Haziran ayında olumsuz baz
etkisini de hesaba kattığımızda enflasyon verilerinin beklentileri
aşması sürpriz olmayacaktır. Bu bağlamda gösterge faizler ve risk
primi CDS'in seyri yakından takip edilmeye devam edilmelidir.

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri ve Yabancı Portföy
Yatırımları

TCMB'nin haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre 22 haziran
ile biten haftada yabancı yatırımcılar TL hisse senetlerinde 225
milyon USD tutarında net alış gerçekleştirdi. Bir önceki hafta 289
milyon USD tutarında net alış gerçekleşmişti. Yabancı yatırımcılar yıl
başından beri toplamda ise hisse senedi piyasasında -578 milyon USD
değerinde net satış gerçekleştirdi. Geçen yılın aynı döneminde yıl
başı itibariyle hisse senedi piyasasına nette 2.1 milyar Dolar giriş
gerçekleşmişti. Geçen yılın aynı dönemine göre yabancı portföy
girişlerinin ciddi ölçüde azaldığı ve risk iştahının son derecede
kısıtlı olduğu görülmektedir. Ancak mart ayından beri ilk defa üst
üste 2 hafta yabancı yatırımcıların alım tarafında yer aldığını
görüyoruz. Bu gelişme hisse senedi piyasasındaki genel eğilim
açısından olumlu.
Yabancı ilgisi açısından siyasi ve jeopolitik gelişmelere ilişkin
haber akışı, TCMB para politikası gelişmeleri, Türkiye ekonomisinin
konjonktürel durumu ve diğer gelişen ülke borsalarının seyri takip
edilecek rehberler konumunda olmaya devam etmektedir.

USD Bazında Endeks Değeri Teknik Görünüm

TL deki kısmi değer kazanımı ve endekste toparlanma çabası ile
Dolar bazında 2,0 cent seviyesi üzerinde tutunuyor. 2,0 cent üzerinde
tutunma devam ettiği sürece geçen haftaki raporumuzda belirttiğimiz
üzere 2,25 cent direncine tepkisel yükseliş hareketi devam edebilir.
Kurun mevcut seyrinde(4,62) 2,25 cent seviyesi 22500*4,62 =
103.950 seviyesine denk gelmektedir. Kurun seyrine göre önem arz eden
bu seviyenin TL karşılığı değişebilecektir. Bununla birlikte 2,0 cent
seviyesi yakından takip edilmeye devam edilmelidir.

BIST100 TEKNİK GÖRÜNÜM

Endeks geçen hafta 93.400 seviyesinden güçlü biçimde destek aldı.
Teknik açıdan önemli bir momentum göstergesi olan MACD göstergesine
göre son 10 işlem gününde endeks içinde al sinyali veren 54 hisse
bulunurken sat sinyali veren yalnızca üç hisse bulunmaktadır. Henüz
net bir trend dönüş sinyali olmasa da pozitif momentumun belirgin
biçimde artmaya başladığını görüyoruz. Pozitif momentumla birlikte
işlem hacmi de artıyor. 98.000 ve 99.400 önemli dirençler. Özellikle
99.400 hacimli biçimde kırılmadığı sürece bir trend dönüşünden söz
etmek teknik açıdan mümkün değil. Bu bağlamda TL varlıkların genelinde
olduğu gibi endekste de bir süre yatay çift yönlü fiyatlamaların
etkili olması beklenebilir. 121.500 rekoru ile 92.200 seviyesindeki
son bir yılın dip seviyesi arasında oluşan dalganın 76.4% lük fibo
düzeltme seviyesi de 99.400 direncinden geçiyor.
Bir diğer önemli teknik gösterge de 20 günlük ortalama ki hafta
başı itibariyle onun da 96.600 seviyesinden geçtiğini görüyoruz. Bu
çerçevede 96.600 seviyesi üzerinde 98.000-99.400 dirençleri
hedeflenebilecek iken, 96.600 altında ise 95.100-93.400 ve 92.200
destekleri takip edilmelidir. Genel olarak hafta boyunca 93.400-99.400
aralığındaki altı bin puanlık bantta çit yönlü seyir etkili olabilir.

ÇEMTAŞ

Geçen hafta raporumuzda bulunan hisse haftalık bazda 15,84%
yükseliş kaydetti. Temel açıdan şirketin finansal göstergelerini
beğenmeye devam ediyoruz. Ekonomide iç talepteki yavaşlama olasılığına
karşı ihracat/gelir oranının 46% olması da şirketin geliri açısından
olumlu. 5,36 seviyesindeki cari F/K oranı son beş yıllık ortalamasının
-51% altında bulunuyor. Dolayısıyla değerleme çarpanları hisseyi
desteklemeye devam ediyor.
Beklentimiz aksine bir harekette kısa vadeli pozisyonlar için stop
noktasını 50 günlük ortalama 4,97 seviyesine yukarı yönlü revize
ediyoruz. 4,97 altında hacimli bir satış dalgası oluşursa riskten
kaçınan yatırımcılar pozisyonlarını likide etmek isteyebilir.

TEKFEN

Bu yılın 1.çeyreğinde karlılık göstergeleri açısından olumlu
finansallar açıklayan şirketle ilgili temel analiz modelimiz pozitif
sinyal veriyor. Ayrıca 7,59 seviyesinde bulunan cari F/K oranı 8,72
seviyesinde bulunan son beş yıllık ortalamasının 12% altında
bulunmaktadır. Geçen hafta trading sistemlerimiz artan işlem hacminin
eşlik ettiği yukarı hareketin devam edebileceği yönünde sinyal
üretti. 52 haftalık zirve 18,86 seviyesi ilk hedef iken, kırılması
halinde 20,00 TL seviyesine yükseliş görülebilir.
Kısa vadeli pozisyonlar için stop noktasını ise 100 günlük
ortalamanın geçtiği 15,78 seviyesi olarak belirliyoruz.

SODA Sanayi

Geçen hafta ortasına kadar satışlarla bir miktar gerileyen hisse
son işlem gününde gelen hacimli alımlarla güçlü biçimde yükselirken,
kısa vadeli ortalamaları üzerinde tutunmaya devam etti. Teknik analiz
sistemlerimizin yükseliş sinyali verdiği hisse senedinin hem temel
analiz modelimizin işaret ettiği olumlu finansal performansı hem de
emsallerine göre uygun çarpanları yükseliş sinyalini destekliyor.
Hissede 6,56-6,92 seviyeleri teknik hedefler olarak takip edilmelidir.
0,58 seviyesindeki beta katsayısının görece düşük bir sistematik riske
işaret etmesi de piyasa genelinin zayıf olduğu şu dönemde hisse
açısından destekleyici göstergelerden bir diğeri olarak görünüyor.
Beklentimiz aksine bir harekette kısa vadeli pozisyonlar için 5,73
seviyesi stop noktası olarak değerlendirilebilir.

ŞİŞE CAM

Şişe cam nisan ayı başlarından itibaren ciddi bir düşüş trendi
içine girerek 5,24 seviyesinden 3,88 seviyesine kadar geriledi. Bu
süreçte 0,94 seviyesine gerileyen cari PD/DD göstergesinin hem 1'in
altına hem de son beş yıllık ortalamasının altına gerilediğini
görüyoruz. 7,73 seviyesindeki cari F/K rasyosu 5 yıllık ortalaması
olan 10,13'ün yaklaşık -24% altında bulunduğunu görüyoruz. Diğer
yandan hisse senedi seçimi ile ilgili temel analiz modelimiz Şişe Cam
ile ilgili 2017 1.çeyrekten beri verdiği pozitif sinyal halen devam
ediyor. Ayrıca son iki işlem gününde oluşan yükselişle teknik
göstergelerde yukarı yönde bir hareketin öncü sinyallerini oluşmaya
başladı. 200 günlük ortalama 4,47 seviyesi kısa vadede en önemli hedef
olarak görünüyor.
Beklentimiz aksine bir harekette kısa vadeli pozisyonlar için stop
noktasını 4,02 desteği olarak belirliyoruz. 4,02 kırılırsa aşağı yönde
hareket güçlenebileceği için bu kademe takip edilmelidir.

ASELSAN

Hisse senedi seçimine ilişkin temel analiz modelimizin 2016
1.çeyreğinden beri pozitif sinyal verdiği Aselsan 2017 kasım ayındaki
47,26 seviyesinden beri düşüş trendi içinde bulunuyor. İkinci halka
arzdan sonra işlem hacminde toparlanmaya fiyattaki yükseliş eşlik etti
ve kısa vadeli göstergeler teknik açıdan pozitif bölgede bulunuyor.
Cari F/K oranı 16,33 seviyesinde ve 5 yıllık ortalaması 18,70'den
-12,7% aşağıda seyrediyor. 200 günlük ortalama 26,43 seviyesine doğru
kısa vadede yukarı hareketin devam etmesini bekliyoruz.
Beklentimiz aksine bir harekette kısa vadeli pozisyonlar için
22,00 desteği stop noktası olarak kullanılabilir. Riske daha
toleranslı uzun vadeli yatırımcılar açısından 20,70 ve 19,00
seviyeleri daha uygun stop noktaları olabilir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey



*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey