Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Coca Cola İçecek, yılın ikinci çeyreğinde ortalama piyasa
beklentisiyle uyumlu yıllık bazda %0,7 oranında sınırlı düşüşle 148
milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr beklentiler dahilinde gerçekleşse
de, operasyonel kârlılıkta beklentilerden olumlu bir performans
sergilendiğini görüyoruz. Beklentilerden iyi gerçekleşen operasyonel
kârlılığın tam olarak net kâra yansıyamamasının temel nedeni ise,
geçen yılın aynı dönemine göre artan efektif vergi oranı. Hissenin
yılbaşından bu yana BIST100 endeksine göre relatifte %2,8 oranında
negatif ayrışmasını da göz önünde bulundurarak sonuçların hisse
performansına etkisinin ‘pozitif’ olacağını düşünüyoruz.
İkinci çeyrekte konsolide satış hacmi yıllık bazda %4,9 artarak
360 milyon ünite kasaya ulaşırken, konsolide net satış gelirleri
ortalama piyasa beklentisinin %3,2 altında, geçen yılın aynı döneminin
ise %4,2 üzerinde 2,13 milyar TL oldu. İkinci çeyrekte Türkiye
operasyonları satış hacmi Ramazan ayı ve bazı spor aktivitelerinin de
desteği ile yıllık bazda %3,6 artarak 176 milyon ünite kasa olurken,
fiyat artışlarının da etkisiyle net satış gelirlerinde yıllık bazda
%8,5 artış yaşandı. İkinci çeyrekte uluslararası operasyonların satış
hacmi ise ağırlıklı olarak Pakistan kaynaklı olumlu katkıyla (ikinci
çeyrekte Pakistan satış hacmi yıllık bazda %28,1 arttı) geçen yılın
aynı dönemine göre %6,3 artarak 184 milyon ünite kasaya yükseldi,
ancak dolar bazında net satış gelirleri %9,8 oranında daraldı. Dolar
bazındaki bu düşüşte Pakistan’daki büyük paket satışlarının yüksek
payının yanı sıra, Orta Asya’da devam eden devalüasyonlar ve Irak’ta
yapılan yüksek orandaki iskontoların etkili olduğunu görüyoruz.
Şirketin ikinci çeyrekte konsolide bazda brüt kâr marjı %37,9’dan
%37,7’ye sınırlı oranda gerilerken, faaliyet giderlerinin geçen yılın
aynı dönemine göre %2 oranında düşüş göstermesi, beklentilerin bir
miktar altında gelen ciroya rağmen operasyonel kârlılığın
beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine yardımcı oldu. Şirketin ikinci
çeyrekte FAVÖK’ü ortalama piyasa beklentisinin %9,6 üzerinde, yıllık
bazda %15 artarak 413 milyon TL olurken FAVÖK marjı da ortalama
piyasa beklentisinin 2,3 puan üzerinde, yıllık bazda 1,8 puan artarak
%19,4 seviyesinde gerçekleşti.
Operasyonel olmayan tarafta ise, geçen yılın ikinci çeyreğinde
kaydedilen 79 milyon TL seviyesindeki esas faaliyet dışı net
giderlerin bu çeyrekte 68 milyon TL’ye gerilediğini görüyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey