Tera Yatırım ( http://www.terayatirim.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: PETKM güçlü, TUPRS zayıf, AYGAZ beklentilere paralel!
2ç16 sonuçları arasında, PETKM ‘in hem net kar hem de operasyonel
marjları beklentilerden iyi geldi. AYGAZ’ın FAVÖK marjı beklentileri
aşsa da net karı beklentilere paralel geldi. Diğer taraftan, TUPRS’ın
hem marjları hem de net karı beklentilerin altında kaldı.

İZLENECEKLER

ENKAI 2ç16 kar açıklaması

TEKNİK ANALİZ - K/V Trend:Yatay/Yukarı U/V Trend: Yatay/Aşağı
1.Direnç: 79500 2. Direnç: 80700 1. Destek: 78200 2. Destek:
76800



http://research.teramenkul.com/pdf/BUG%C3%9CN_TEKN%C4%B0KANAL%C4%B0Z_12082016.pdf


2Ç16 KAR AÇIKLAMALARI

— TUPRS 2ç16’da TL331mn net kar açıklarken (yıllık %53 daralma),
piyasa beklentisinin de bir hayli altında kaldı. Ciro ürün
fiyatlarındaki düşüşle yıllık %20 geriledi. Net rafineri marjı 5.21
$/varil ile mevsimsellik etkisiyle önceki çeyreğin üstüne çıksa da
geçen yılın gerisinde kalmıştır. Düşen dizel ve jet yakıtı ürünlerinin
marjları bunun başlıca sebebidir. Böylece FAVÖK marjı %6.5 ile yıllık
3.4 puan gerilemiş oldu ve piyasa beklentisi olan %8.8’in de altında
kaldı. Kötü gelen 2ç16 sonuçlarının ardından şirket tüm yıl için net
rafineri marjı beklentisini 1$ indirerek 4.5-5.0 $/varil’e çekti.
Hisse son 2 ayda endeksin %4 altında kalırken, 7.9x F/K’16t ile 3 ve 5
yıllık ortalamasına göre %12 iskontolu işlem görmektedir. Sonuçların
ardından tahminlerimizi ve 89 TL olan hedef fiyatımızda aşağı yönlü
revizyona gidebiliriz.
— AYGAZ 2ç16’da 93mn TL net kar yazarken, yıllık %13 düşerek
beklentiye paralel gerçekleşti. FAVÖK marjı da %6.3 ile yıllık 1.3
puan çeyreklik 0.7 puan artarak piyasa beklentisi olan %5.7’nin
üzerinde yer aldı. Öte yandan beklentilerin altında kalan ciro ve
TUPRS, marjın pozitif etkisini götürmüş oldu. Net kar beklentilere
paralel gelmekle birlikte, operasyonel marjlardaki iyileşme kısmen
olumlu algılanabilir.
— PETKM: Şirketin net karı güçlü operasyonel performansı
sayesinde beklentileri aştı: 227mn TL net kara karşılık piyasa 153mn
TL bekliyordu. Artan ürün spredleri sayesinde FAVÖK marjı %20.9 ile
yıllık 3.7 puan çeyreklik 4.3 puan arttı ve %16.7 olan piyasa
beklentisinin de üzerinde yer aldı. Ciro piyasa beklentisine paralel
şekilde %3 arttı. Şirket Pazartesi günü bir telekonferans düzenleyecek.

ŞİRKET HABERLERİ
— Sabanci Holding, SAHOL, holding, $6.4mr PD – SAHOL, 2ç16
sonuçlarının ardından enerji segmenti için FAVÖK marjı beklentisini
%40-50’den %45-55’e çıkardı. Önceki tahminler 29 Şubat tarihinde
yapılmıştı.
—Emlak GYO, EKGYO, GYO, $3.8mr PD / AL HF: TL4.06 -EKGYO dün
telekonferans düzenledi. Buna göre şirket
2016’ta 11bin bağımsız ünite satışı ve bu satışlarda TL7.6mr elde
etme yönündeki beklentisini korudu. Ağustos kampanyasının satışları
hızlandırdığı ve Eylül ayından itibaren lansmanların da yardımıyla
satış hedeflerini yakalamayı planlandığı ifade edildi.
Yılın geri kalanında TL400mn-TL500mn civarında değerli arsalarda
ihaleye çıkılması planlanıyor.
Arsa alımları konusunda 2016 beklentileri doğrultusunda bugüne
kadar alım yapılsa da önümüzdeki dönemde oluşabilecek yeni fırsatlar
da güçlü nakit pozisyonunun da desteğiyle değerlendirilecek.
—Ereğli Demir Çelik ,EREGL, çelik, $5.8mn PD / Tavsiyemiz yok-
EREGL analist toplantısında 2016 beklentilerini değiştirmezken (toplam
9mn ton üretim ve satış %15-%17 FAVÖK marjı, %6-%8 net kar marjı),
şirket İtalyan çelik üreticisi Ilva’nın özelleştirme süreciyle artık
ilgilenmediklerini ifade etti.

MAKRO

— Haziran’16 Ödemeler Dengesi: Aylık bazda ödemeler dengesi
piyasa beklentilerinin çok üzerinde $4.9mr cari açık verdi.
? Böylece 12-aylık açık $27.7mr’dan $29.4mr’a yükseldi.
? Enerji ve altına göre düzeltilmiş bazda cari açık yıllık bazda
önemli oranda artarak $3.15mr oldu. Böylece 12-aylık düzeltilmiş açık
önceki aya göre $3mr artışla $5.3mr oldu.
? Sermaye hesabı, $1mr portföy girişi ve $0.3mr olan doğrudan
yatırım ve diğer yatırımlardan da $8.9mr girişle $10.2mr oldu.
? Net hata noksan kaleminde $1.5mr çıkış olurken, rezervler
$3.7mr arttı.
— Türkiye hisse senetlerinden net portföy çıkışı Ağustos ayının
ilk haftasında 67mn $ olarak gerçekleşti (bir önceki hafta 328mn $
çıkış olmuştu). 2015 yılındaki net çıkış 2.3mr $ iken, yılbaşından bu
yana net giriş 0.4mr $ oldu. Son verilere göre, yabancıların elindeki
toplam hisse senedinin tutarı 40.5mr $'dır.
— Aynı dönemde DİBS’e net giriş 67mn$ olarak gerçekleşti (bir
hafta önceki 117mn $ çıkışa karşılık). 2015 yılındaki net çıkış 7.3mr
$ iken, yılbaşından bu yana giriş 3mr $ oldu. En son veriye göre
yabancıların pozisyonu 34.8mr$’dır.
— Aynı dönemde özel sektör tahvil ve bonolarından net çıkış 0.2mn$
oldu (bir hafta önce 30mn$ net giriş). Yılbaşından bu yana toplam net
giriş de böylece 151mn $ oldu. Son verilere göre, yabancıların
elindeki toplam özel sektör tahvil ve bonolarının tutarı 988mn$'dır.-
Kaynak: Merkez Bankası."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey