Tera Yatırım ( http://www.terayatirim.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: GARAN ilk çeyrek karını açıklıyor favori hisse
listemizden TKFEN’i çıkarırken, yerine PETKM’i dahil ediyoruz...
GARAN 1ç16 sonuçlarını bugün açıklayacak. Piyasa beklentisi
(Research Turkey Anketi’ne göre) bankanın TL945mn net kar elde etmesi
yönünde (tahmin aralığı TL881mn-TL1,014mn). Bizim beklentimiz olan
TL945mr net kar yıllık bazda %11 artışı ifade ediyor. Bankanın net
karı piyasa beklentilerine paralel gelirse F/K çarpanı 10.5x’ten
10.2x’ye gerileyecek. Bu çeyrekte GARAN’ın sektörün üzerinde hacim
büyümesi kaydetmesini ve güçlü net faiz gelirlerinin (net faiz
gelirleri ve alım-satım karı kaleminin yıllık bazda %20 artış
kaydetmesini bekliyoruz) karlılığı desteklemesini bekliyoruz.
Neredeyse hedef fiyatımıza ulaşan TKFEN’i favori hisse listemizden
çıkarırken (portföyümüze aldığımızdan beri endeksin %36 üzerinde
performans gösterdi), yerine 1ç16 ve 2ç16 beklentilerimizin güçlü
olduğu PETKM’i ekliyoruz. 1ç16’da %14.2 FAVÖK marjı ile 7.2 puanlık
bir artış bekliyoruz. Etilen-Nafta makasının Nisan ayında tekrar tüm
zamanların en yüksek seviyesine yaklaşması da önümüzdeki dönem için
marjları destekleyici olacaktır. 2016 yılında %14.9 FAVÖK marjı ile
0.2 puanlık büyüme bekliyoruz. Henüz konsolidasyona dahil olmayan
liman işini hariç tutarak baktığımız düzeltilmiş çarpanlara göre
şirket 8.3x F/K’16t ve 55.x FD/FAVÖK’16t ile işlem görmektedir.
Tahminlerimizde Star Rafinerisi’nin 2017’de tamamlanacağı ve 2018’den
itibaren Petkim’in ana hammadde tedarikçisi olarak marjlarına katkıda
bulunacağı varsayımını kullanıyoruz. PETKM için 12 ay vadeli hedef
fiyatımız 6.00 TL ile %47 yükselme potansiyeline işaret etmektedir.

İZLENECEKLER
GARAN 1ç16 Bilançosu "

Analizin tamamı için:

http://research.teramenkul.com/pdf/BUG%C3%9CN_TEKN%C4%B0KANAL%C4%B0Z_27042016.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey