Burgan Yatırım ( http://www.burganyatirim.com.tr/ ) Tarafından
Hazırlanan Borsa İstanbul, VİOP ve Tahvil Analizi:
"Haftaya küresel piyasalardaki iyimserlikle alıcılı başlayan
yurtiçi piyasalar Cumhurbaşkanı Erdoğan ve Rusya Devlet Başkanı
Putin’in gerçekleştirdiği görüşmenin sağladığı iyimserlik ve TCMB’nin
Türk Lirası zorunlu karşılık oranlarını tüm vadelerde 50 baz puan
indirmesiyle destek bulduktan sonra hızla gelinen seviyeleri hazmetme
çabasında bulunuyor. ABD’de güçlü tarım dışı istihdam verisinin
sonrasında, Fed'in 2016 yılında faiz artırımına gitme olasılığının
hâlâ %50'nin altında kalmaya devam etmesiyle risk algısı olumlu olan
küresel piyasalarda da yaşanan iyimserlik sonrasında düşen petrol
fiyatlarının etkisiyle duraksama gözlemliyoruz. Cuma günü açıklanacak
olan Euro Bölgesi 2. Çeyrek büyüme rakamı ve ABD’de perakende satışlar
ile ÜFE verileri kısa vadede piyasaların yönü açısından dikkatle
takip edilecek.
Tahvil Bono Piyasasında faizler TL’nin değer kazanımına paralel
düşüş gösteriyor. ABD tarım dışı istihdam verisinin beklenenden daha
iyi açıklanması Fed’in bu yıl içinde faiz artırımı olasılığını
artırarak USD ve ABD tahvil faizlerinde yükselişe neden olsa da
ekonomilerde gidişatın olumlu olduğuna dair beklentiler risk iştahını
canlı tutuyor. 2 yıllık gösterge tahvilde bileşik faiz %9.15 olurken
10 yıllık gösterge tahvilde bileşik faiz %9.61’e geriledi. Kısa vadede
düşüş eğiliminin ılımlı olarak devam edeceğini düşünüyoruz.
BIST’te hızla gelinen seviyeleri hazmetme çabası hâkim. Küresel
piyasalarda risk iştahının güçlü ABD istihdam verisi sonrası devam
ediyor olması, Cumhurbaşkanı Erdoğan ve Rusya Devlet Başkanı Putin’in
gerçekleştirdiği önemli zirvede ticari ve ekonomik işbirliğine yönelik
kararlı açıklamalarda bulunmaları ve TCMB’nin Türk Lirası zorunlu
karşılık oranlarını tüm vadelerde 50 baz puan indirmesiyle BIST’e
gelen alımlar 78,500 seviyesinde hız kesmiş bulunuyor. Endeksin kar
satışıyla karşılaşmasına rağmen teknik olarak 200 günlük ortalamanın
geçtiği 77,250 seviyesi üzerinde satış baskısının sınırlı kalması
beklenebilir. Destek 77,250 direnç 78,200 ve 78,800

Sektör ve Şirket Haberleri

(+/-) Bankacılık Sektörü Dün bir kaç banka konut faizlerini
düşürdü. Halkbank ve Vakıfbank aylık faizleri %0,80 (3-12 vade için)
ile %0,95 (61-120 ay vade) arasında belirledi. Ziraat ise oranlarını
%0,82-%0,95 aralığında ilan etti. Denizbank, Şekerbank ve TEB de
faizlerin %0,89-%0,99 seviyesine çekti. Merkez Bankası’nın açıkladığı
rakamlara göre 29 Temmuz haftası ortalama yıllık konut kredisi faizi
%13,7 (aylık yaklaşık %1,14) seviyesindeydi.
(-) AKCNS Akçansa’nın ilk çeyrek net karı 73mn TL gelerek piyasa
beklentisi olan 79mn TL’ nin altında kaldı. Bizim net kar tahminimiz
82mn TL idi. Net satışlar geçen yılın aynı çeyreğine göre %1 azalışla
407mn TL gerçekleşti. FAVÖK geçen yıla göre %6 düşerek 123mn TL’ye
geriledi, piyasa beklentisi 127mn TL idi. FAVÖK marjı ise %30 ile
geçen senenin ilk çeyreğine kıyasla 1,6 puan azaldı. Zayıf faaliyet
performansı hisseye hafif olumsuz etki yaratabilir.
(+/-) SAHOL Sabancı Holding 2. çeyrek karını 712 milyon TL olarak
açıkladı. Piyasa beklentisi 722 milyon TL’di.
(+/-) EREGL Erdemir’in net kârı 318mn TL gelerek hem bizim 310mn
TL , hem de piyasanın 308mn TL beklentisiye paralel gerçekleşti. FAVÖK
beklentilerin biraz daha ötesinde 559mn TL gerçekleşti. (Burgan:522mn
TL Piyasa:528mn TL). Gelir tarafi hacim ve ortalama fiyatların daha
düşük gelmesiyle beklentilerin altında kalırken faaliyet kârının
olumlu gelmesinin sebebi beklentilerin aksine düşmeye devam eden
hammadde maliyetleri oldu. Biz bu çeyrekte hem satış fiyatlarının hem
de maliyetlerin artmasını fakat artan satış fiyatların lehine
olmasından ötürü kar marjının artmasını bekliyorduk. Satış fiyatları
beklentimizin asltında artarken hammadde maliyetleri düşmeye devam
etti. Önümüzdeki çeyrek bundan da iyi bir çeyrek olarak bu senenin en
yüksek FAVOK unun yapıldığı çeyrek olacak. Öte yandan cari piyasadaki
çelik ve hammadde fiyatlarına baktığımızda 4.çeyrek ve sonrası için
daha karanlık bir tablo görünüyor. Tekrar kar marjlarının 2.çeyrek
seviyesine ve altına gelme ihtimalini yüksek görüyoruz. Hedef fiyati 4
60 TL’ye çekiyoruz ama temkinli duruşumuzu devam ettiriyoruz zira
değerlemeler yüksek seviyeye gelmiş bulunuyor. "




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey