Burgan Yatırım ( http://www.burganyatirim.com.tr/ ) Tarafından
Hazırlanan Borsa İstanbul, VİOP ve Tahvil Analizi:
"Tahvil bono piyasası PPK sonrası da hareketsiz. PPK kararını
sürpriz karşılamayan kararın ardından bono piyasasında 2 yıllık
tahvil faizi sınırlı gevşerken 10 yıllık tahvilde sınırlı yükseliş
eğilimi gözlemiştik. Haftanın son günü küresel piyasaların tatil
olmasının da etkisiyle bono piyasasının da hareketsiz kaldı. 2 yıllık
tahvilde bileşik faiz haftayı %10.13 ile kapatırken, 10 yıllık faiz
%10.18 oldu. Faiz koridorunun üst bandını oluşturan gecelik borç verme
faizinde indirim sembolik olarak görülse DOLARIN GÜÇLENME EĞİLİMİ
YATIRIMCILARI TEDİRGİN EDİYOR 28.03.2016
2 bile, aslında politika duruşu açısından önem taşıyor. Marjinal
fonlama oranı, hem bankalar arası gecelik faizlerin, hem BIST repo
faizinin hem de bankaların kredi faiz oranlarına gösterge niteliği
taşıyor ve parasal aktarım mekanizmasında ağırlıklı fonlama oranına
göre daha etkili olduğunu biliyoruz. Ancak son dönemde kredi faizleri
ile korelasyonun zayıfladığı ve yatırımların hızlanmasında güven
ortamı gibi diğer faktörlerin önem kazand ı düşünüldüğünde, büyüme
üzerine etkilerinin sınırlı olacağını tahmin ediyoruz.
BIST100 küresel borsaların kapalı olması sebebiyle haftayı sakin
kapattı. Yeni haftaya girerken USD’nin güçlü seyrinin Asya
piyasalarında satışların devam etmesine neden olduğunu gözlemliyoruz.
Hisse senetlerinin hala pahalı olmadığını düşünmekle birlikte şu anki
seviyelerde risk ve beklenen getiri dengesinin yeterince cazip
olmadığı görüşündeyiz. İlk 3 aydaki göreceli iyi performansa rağmen
Türk hisseleri hala GOP ortalamasına göre %24 iskontolu işlem görüyor.
Bu iskonto seviyesi, tarihsel ortalama iskontonun oldukça üstündedir
ancak 2016T F/K oranı artık 9,3 seviyesine yükselmiştir ki bu son 5
yılın ortalaması olan 10’dan çok uzak değildir. Son dönemde Gelişmekte
Olan Ülkeler lehine gelişen küresel atmosfer kısa vadede diğer
ülkelerle birlikte BIST’i de desteklemeye devam edebilir. Ancak
92.500’e arttırdığımız hedef değer %15 yükselme potansiyeli
gösteriyor ve borsada artık ihtiyatlı olma zamanının geldiğini
düşünüyoruz. Geçtiğimiz haftanın son gününü hacimsiz geçiren endeksin
yeni bir ivmelenme yaşa abilmesi için 83,700 seviyesinin üzerinde
kapanış yapması gerekiyor. Destek 80,800 ve 80,100 direnç 81,500 ve
82,200. Viop açılış tahminimiz 100,100 destek 99,500 direnç 100,500
seviyelerinde bulunuyor.

(-) ISCTR İşbank Danıştay’da devam eden bir davanın banka aleyhine
sonuçlanması sonucu TMSF’ye 298,5 milyon TL ödediğini bildirdi.
Davanın konusu Dışbank’ın 1993’deki satışı ve sonrası olaylar olduğu
belirtiliyor. Banka konu ile ilgili daha önce 160 milyon TL karşılık
ayırmış ve 138,5 milyon TL (16T net karın %3,6’sı) daha karşılık
gideri yazılacak. Banka konu ile ilgili Anayasa Mahkemesine
başvurulduğunu ve sürecin devam ettiğini açıkladı.
(+/-) TCELL Alfa Telecom Turkcell’de sahip olduğu etkin 13.22%
payı 2.69milyar dolara, Çukurova ve Ziraat Bankası’na satmak için
teklifte bulundu. Hatırlanacağı üzere 2015’in Mart ayında da
Çukurova’nın elinde bulunan 13.8% etkin payı satın almak için
2.8milyar dolar teklif etmişti. Parasal olarak aynı değere tekabul
eden bu yeni teklif 20.3milyar dolar toplam Turkcell için değer
biçilmesi anlamına geliyor, ve hem şu anki piyasa değeri olan 9 milyar
dolar, hem de Çukurova ‘nın Ziraat den kredi alarak hisselerini geri
aldığı 11.6milyar dolar piyasa değerinin epey üzerinde bulunuyor.
Alfa’nın bu yapığı teklif pazarlık sürecinde fiyatı yüksekten açmak
için taktiksel bir hamle olabilir. Hissedarlar arasındaki anlaşmazlık
anlamına gelmiyor bizce, bu konuda net yorumu 29 Mart’da genel kurul
sağlıklı bir şekilde yapılırsa görebileceğiz. Şu aşamada haberin hisse
üzerinde etkisi olmasını beklemiyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey