Alnus Yatırım ( http://www.alnusyatirim.com/ ) Araştırma
Müdürü Yunus Kaya Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Merkez’in Fasit Daireye Müdahalesi
BIST 100 Endeksi 15 günlük yükseliş trendine devam ediyor. Dün de
% 0.5 artarak 102,447 seviyesinden kapandı. Banka Endeksi ise % 1.9
daha arttı. Borsada dünkü hacmin 11 milyar TL’ye ulaşması, yeni
alıcılarla satıcıların mücadelesinin gücünü gösteriyor.
2018 Ekim’inde TÜFEdeki artış % 25’e ulaşmışken sonrasında yaşanan
dengelenme sürecinde TÜFE’deki artış hızı yavaşlamıştı. Bu yıl
Haziran ayında TÜFE % 15.72’ye inince TCMB’nin elinin rahatladığı ve
faizi indirmesi konuşuluyordu. Murat Uysal başkanlığındaki ilk para
politikası toplantısında 25 Temmuz’da politika faizi % 24.0’den 425
baz puan indirimle % 19.75e çekildi. Ağustosta toplantısı olmayan
TCMB, dünkü toplantısında faizi 325 baz puan daha indirerek % 16.50 ye
çekmiş oldu. Önceki toplantıda 250, bu toplantıda 275 baz puan indirim
bekleyen ekonomistlerden daha fazla indirim yapan Merkez Bankası,
bunun için enflasyondaki düşüşün ve yurtdışında faizlerdeki olumlu
havanın etkisini kullanmış oldu diyebiliriz. Bakan Albayrak,
"Enflasyonda hem TÜFE, hem de ÜFE'de eylül ayında tek haneli rakamları
yakalayacağımız net bir şekilde görülüyor" dedi.
TCMB sonrasında kararlarını açıklayan Avrupa Merkez Bankası,
politika faizine dokunmazken mevduat faizini % 0.10 azaltarak % 0.50
negatife çekti. Banka, Kasım ayından itibaren her ay 20 milyar Euroluk
varlık alımı programına başlayacak ve üstelik zaman sınırı koymuyor.
Euro Bölgesinin büyüme beklentileri 2019 yılı için %1.2’den %1.1’e,
2020 %1.4 düzeyinden %1.2’ye indirildi. Ancak bu beklentilerde
Brexit’in kötü gerçekleşmesinin negatif etkileri yok. Açıklamalarla
beraber Euro/dolar 1.0925’e kadar gerilese de sonrasında yeniden
1.1080e kadar yükseldi. TL ise % 1.5 değer kazanarak 5.66 ya kadar
yürüdü ve günün en çok değer kazanan parası oldu.
TCMB’nin son kararı, fasit bir daireye hapsolan reel ekonomiye can
suyu olabilir. Zira faizler yüksek olunca kredi alınamıyor,
üretim/satış hacmi düşüyor, işsizlik artıyor ve ekonomi büyüyemiyor.
Bu da faizlerin yüksek kalmasının devamını sağlıyor. İşte bu döngüdeki
“yüksek faiz” kısmına TCMB müdahale ederek bu sürecin büyüme yönünde
evrilmesine destek olacaktır. Umarız diğer şartlar da uygun olur ve
büyümeye katkı artar. Zira 2019 yılının ilk iki çeyreğinde kamu
harcamaları ve net ihracat dışında büyümeye pozitif katkı
verilememişti.
Şunu da belirtmek gerekir ki TCMB 24 Ekim ve 12 Aralık’ta yine
toplanacak. Bu toplantılarda da indirimin devamı ile yılsonunda %
14.50’ye inmesi muhtemeldir. Yani Ekim toplantısında 100 baz puan,
Aralık toplantısında 100 baz puanlık indirim bekliyoruz. Ancak son 10
günde ABD başta global faizlerdeki yükseliş trendi sürerse yada
enflasyon beklentileri aşarsa Aralık indirimi riske girebilir.

STRATEJI

BIST100 Endeksi 15 günlük yükselen trendde 95 binden 103 bine
ulaştı. Buralar direnç görevi görebilir. Destekler ise 101,500 aşağı
kırılmadan hedge önerilmez. Güne hafif artışla bir başlangıç
bekleniyor."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey