A1 Capital Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan
Analiz:

"Aselsan (ASELS) 2Ç21’de beklenti olan 1.146 Milyon TL’nin
üzerinde 1.305 Milyon TL’nin üzerinde net kar açıkladı. Net kar
2Ç21’de geçen yılın aynı dönemine göre 41 artış gösterdi. Net
kardaki artışta ciroda geçen yılın aynı dönemine göre
gerçekleşen %44,25’lik artış ve SMM’de gerçekleşen oransal
azalış etkili oldu. Diğer taraftan 2Ç21’de 365,6 Milyon TL
tutarında net kur farkı geliri elde edildiğini görmekteyiz.

ASELS’ın yurtiçi satışları 2Ç21’de geçen yılın aynı dönemine
göre %37,9 artış gösterirken, yurtdışı satışları ise %218,7
oranında artış göstermiştir. Burada ana etmen zayıf baz etkisi
olarak karşımıza çıkmaktadır.

Yurtiçi satışlar 2020 yılı ikinci çeyrekte cironun %96,5’ine
karşılık gelirken bu oranın 2021 yılı ikinci çeyrekte ise %92,2
olarak gerçekleştiği görülürken yurtdışı satışlar ise 2020 yılı
ikinci çeyrekte cironun %69,5’ine karşılık gelirken 2021 ikinci
çeyrekte %7,8’ine karşılık gelmektedir.

SMM 2Ç20’de cironun %69,55’ine karşılık gelirken 2Ç21’de ise
cironun %56,76’sına karşılık gelmektedir.
? Brüt kar ise %104,8 oranında artış göstererek 1.643 Milyon TL
olarak gerçekleşirken, faaliyet giderleri ise %174,7 oranında
artış, faaliyet karı ise %29,9 oranında artış göstererek 1356
Milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

FAVÖK marjı ise 2Ç21’de %30 seviyesine ulaşarak önceki yıla
göre 5 puan, geçen çeyreğe göre ise 6 puan artış gösterirken,
FAVÖK rakamı ise maliyetlerdeki azalış ve satış gelirlerindeki
artış ile 1.140 Milyon TL olarak gerçekleşti.

Yeni alınan siparişlerde ise hızlanma kaydedilirken 2Ç21
döneminde yaklaşık 600 Mn dolar tutarında yeni sözleşme
imzalandı. Toplam bakiye sipariş bir önceki çeyreğe göre 9,0
milyar dolar seviyesinden 9,2 milyar dolara yükseldi. Savunma
Sanayi Başkanlığı, backlog’un %53’ünü oluşturmaktadır. Yurt
dışı projelerin payı ise %11 seviyesindedir.

Şirketin, 2021 Mart sonunda 1.072 milyon TL olan net borç
pozisyonu 2Ç21 sonunda artan işletme sermayesi ihtiyacı
dolayısıyla 1.978 milyon TL’ye yükselmiştir.

Şirket yönetimi 2021 beklentilerinde herhangi bir değişikliğe
gitmedi. 2021 yılında satış gelirlerinde %40-50 arası büyüme,
FAVÖK marjının %20-22 arasında kalması ve yatırım
harcamalarının da 2.000 mn TL'lik olmasını beklemektedir. "

Analizin tamamı için:

https://a1capital.com.tr/wp-content/uploads/2021/08/ASELSAN-2C21-Mali-Gorunum.pdf?utm_xpid=104097098101114064102111114101107115046099111109&utm_source=KREA-EMAIL

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey