Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Anadolu Efes Biracılık (AEFES)
Öneri: -
Son Kapanış: 21,28
Hedef Fiyat: -
Potansiyel Getiri: -
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/09 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %23,6 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %24,2 artışla 8.7 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net satışları %12,5 artışla 20.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %37,8 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %48,9 artışla 2.1 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
%20,0 artışla 3.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 245 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 395 baz puan artışla
%23,8 olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 119 baz puan artışla %18,9 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %30,73 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %21,4 düşüşle 460 milyon
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net karı %13,1 düşüşle 728.4 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %13,6 düşüşle 3.9
milyar TL olmuştur.

Sonuç:

Şirket, 3Ç20’de 8.740 mn TL satış geliri (kons: 8.507 mn TL),
2.080 mn TL FAVÖK (kons: 1.888 mn TL) ve 460 mn TL net kar (kons: 427
mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel ve net kar performansı
beklentilerin hafif üzerinde açıklanmıştır. Konsolide satış hacmi
yıllık %2,5 oranında (çeyreklik: +%13) artarak 32,8 mhl olmuştur. Bira
operasyonlarından yıllık %18 artışla 3,77 milyar TL satış geliri elde
edilmiştir (Türkiye: yıllık +%12,3 833 milyon TL/uluslararası: yıllık
+%20 2,92 milyar TL). Bira operasyonları toplam satış hacmi yıllık
%4,4 yükselişle (çeyreklik: +%1) 10,6 mhl olarak gerçekleşmiştir
(Türkiye: yıllık +%4,3 1,6 mhl/uluslararası: yıllık +%6,2 8,9 mhl).
Meşrubat grubu operasyonları satış hacmi ise yıllık %2, satış
gelirleri %29 yükseliş kaydetmiştir. 3Ç20’de şirketin FAVÖK’ü meşrubat
grubu operasyonları FAVÖK katkısı ile önemli ölçüde yükseliş
göstermiştir. 3Ç20’de meşrubat grubu FAVÖK’ü yıllık %62 artışla 1.406
milyon TL olurken, bira grubu FAVÖK’ü yıllık %26 yükselişle 682 milyon
TL olmuştur. Bira grubu net karındaki yıllık %90’lık sert düşüşü,
meşrubat grubunda yıllık %54’lük artış kısmen telafi ederken konsolide
net karı yıllık %21 gerileme kaydetmiştir. Net borçta düşüş görülmüş
olup, nakit döngüsü -37,2 gün (2Ç20: -25,6 gün 1Ç20: 18,9 gün) ile
iyileşme göstermiştir. Hisse 2020 yılı beklentilerine göre 7,0x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse
üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz."

Analizin tamamı için:


https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/005/312/original/3C20_Finansal_Degerlendirme_AEFES_20201106.pdf?1604650671



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey