TEB Yatırım ( http://www.tebyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Akbank 2020 bütçe beklentisini sundu. Banka, 2020 yılında% 4
GSYİH büyümesi,% 9 enflasyon, ılımlı faiz indirimleri ve TL kaynaklı
kredi büyümesi beklemektedir.
o Net faiz marjının, TL ve Eurobond portföylerindeki yüksek
faizlerden olumlu etkilenmesi beklenirken, TÜFE'ye endeksli
tahvillerin marj üzerindeki olumlu etkisi sınırlı olabilir.
o Komisyon büyümesi, yasal değişiklikler, düşen POS ücretleri ve
yüksek baz etkisinden dolayı 2019'daki kadar güçlü olmayabilir.
o Artması beklenen pazarlama giderleri, yükselen TMSF primi ve
büyük yatırımların amortismanı gider büyümesinin enflasyonun üzerinde
gerçekleşmesine neden olabilir.
o Kredilerin aktif içindeki payının 2019'da %51'den 2020'de % 54'e
yükselmesi öngörülmektedir.
o Sendikasyon kredileri %100'ün altında çevrilebilir.
o 1Ç20, marj açısından en iyi çeyrek olabilir.
Aşağıda Akbank'ın bütçe beklentilerinin tahminlerimizle
karşılaştırmasını yaptık.
Akbank'ın beklentilerini modelimize girdiğimizde, 2020 için
tahminlerimizin üzerinde %14 sermaye getirisi ile yıllık %46 net kar
genişlemesi elde etmekteyiz.
Akbank'ın 2020 beklentilerini OLUMLU olarak değerlendirmekteyiz.

AKBNK TEB Beklenti
TL Kredi büyümesi %18-19 14%
YP (USD) Kredi büyümesi %1-2 -2%

Komisyon büyümesi %8-9 9%
Gider büyümesi %15 civarı 15%
Net faiz marjı >%4 +38bp
Sermaye Getirisi %15 civarı 12.1%
TKO <%6 8.4%
Net kredi risk maliyeti 200bp 249bp
Gider/Gelir <%34 35%
Net kar büyümesi tahmin yok 26%
Övünc GURSOY, CFA / Banking Analyst"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey